加拿大銀行於2026年9月2日將其政策利率維持在2.25%，延續自2025年12月以來的持穩態勢，這已是連續七次會議未作調整。但行長蒂夫·麥克萊姆明確表示，這種耐心有其限度：若通脹未見緩和，可能將多次加息。
通脹情況正變得越來越複雜
加拿大最近幾個月的消費者物價指數一直維持在3%附近，比央行的目標高出整整一個百分點，主要原因是能源。
霍爾木茲海峽的地緣政治緊張局勢推高了汽油價格，帶動整體通脹上升。截至2026年7月，剔除燃料和食品等波動性較大項目的核心通脹指數約為2%，這正是央行希望達到的水平。
麥克萊姆總裁一直強調，短期通脹急升可能變得根深蒂固。一旦企業和消費者開始預期價格上漲，這些預期便可能自我實現。
貿易戰為風險增添另一層複雜性
美國對加拿大商品徵收關稅，為通脹戰爭開闢了第二條戰線，加拿大已回應以約276億美元的反制關稅。
關稅壁壘就像對雙方徵稅。加拿大出口商在美國的產品需求減少，拖累經濟增長。同時，報復性關稅推高了進口到加拿大的美國商品價格，加劇通貨膨脹壓力。
銀行的通訊表明，目前認為各項權衡大致持平。2.25% 的利率被描述為目前適當的水平，但強調隨時準備採取行動，包括連續加息，表明若被迫選擇，控制通脹仍為優先事項。
下一項政策公告定於 2026 年 10 月 28 日。在此期間，央行將獲取關於 CPI、就業以及貿易中斷對現實經濟影響的最新數據。