重點摘要
- Babylon 提出將原生比特幣作為 Aave V4 的抵押品
- 借貸期間，比特幣將保持鎖定於比特幣網路
- 治理控制和強制平倉將受到額外審查
比特幣持有者可能很快就能透過 Aave 借入穩定幣，而無需將 BTC 轉移出比特幣區塊鏈，這項新提案來自 Babylon Labs，將擴展去中心化金融中最大的借貸平台之一。
在 10 月 14 日的治理提案 中，Babylon 提出了一項整合方案，允許用戶將原生比特幣鎖定在特殊的 Taproot 金庫中，並透過 Aave V4 借入穩定幣。
與通常依賴包裝 BTC 表示的傳統比特幣抵押 DeFi 借貸不同，底層抵押品將保留在比特幣網絡上。該提案已超越初步的社區溫度檢查階段，但仍需進一步的風險評估和治理批准。
Aave 如何在不透過橋接 BTC 的情況下接受比特幣
所提系統使用 Babylon 的無信託比特幣金庫（TBVs），將比特幣抵押品與 Aave 基於以太坊的借貸基礎設施連接起來。
使用者會在比特幣網絡上將 BTC 鎖定在 Taproot 交易輸出中。隨後，相應的記錄會在 Aave V4 中代表該抵押品，使借方無需將底層代幣轉移至以太坊，即可獲得穩定幣流動性。
該設計引入了兩個元件：Babylon Spoke，用於管理以 BTC 為抵押的借貸，以及 BTC Vault Swap Spoke，用於支持強制平倉和結算。
由於 Aave V4 通常接受 ERC-20 抵押品，因此整合仍會創建一個代表比特幣金庫的受限會計代幣。然而，該代幣無法像傳統的包裝比特幣那樣自由交易或轉移。
該提案基於 Babylon 早期的 Bitcoin staking 計畫，旨在擴展 BTC 的用途，超越持有與價值轉移。
Babylon 表示，自 2024 年 8 月以來，其現有的質押基礎設施已累計激活超過 100,000 BTC，證明了對比特幣金融應用的需求。
比特幣抵押引發治理問題
儘管所提議的系統避免將原生 BTC 轉入託管橋樑，但其提現機制引入了額外的考量。
10 月 16 日，一位治理參與者質疑，由 Babylon 控制的緊急機制是否會在比特幣仍受保護於金庫內的情況下，阻止用戶提取抵押品。
Babylon 工程師 Aleksa Opacic 回應表示，緊急暫停無法移動或釋放 BTC，但可暫時阻止提現、還款和強制平倉。
根據 Babylon 的說法，緊急控制將涉及七人中的四人臨時治理多重簽名安排，以及一個獨立的五人中的三人緊急守護者小組。合約升級需有五天的時間鎖定，而緊急暫停則可立即執行。
這些區別至關重要，因為抵押品的安全性並不能自動保證持續存取，特別是在波動市場中借方必須維持足夠的抵押率時。
先前的 Aave 強制平倉 已經展現了複雜抵押安排和相互關聯借貸基礎設施的財務後果。
Aave 可能從 BTC 貸款中獲得新的收入來源
該整合還提出了 Aave DAO 與 Babylon 基金會之間的收益分潤協議。
根據初步架構，Aave 將獲得前 $500,000 的合格年收入。超過該門檻後，額外收入將根據多個等級在 Aave、Babylon 和代幣購買分配之間進行分攤。
在較高的收入水平下，部分撥款將用於購買 AAVE 和 BABY，但該提案並未保證借款需求或代幣購買。
此發展跟隨了對比特幣支持信貸的更廣泛 機構興趣，以及 Aave 對其 V4 借貸架構 的擴展。
同時，Strike 的 比特幣抵押貸款 等產品展示了不同供應商如何應對流動性與強制平倉風險之間的權衡。