B3 在巴西完成首筆代幣化畜牧融資交易

十頭乳牛剛剛創造了金融歷史。巴西主要證券交易所 B3 已在其平台註冊了首筆以感測器監控的牛隻作為區塊鏈驗證擔保品的農場貸款代幣化融資交易。

該交易涉及十頭價值為 R$120,000 的牛，作為一筆 R$100,000 的農業金融產品票據（CPR-F）貸款的擔保，維持 1.2 倍的最低抵押比率。英文：這些牛的價值比其擔保的貸款高出 20%，且其健康狀況和位置會實時追蹤，以確保此比率持續維持。

一家名為 Cowmed 的公司為牛隻佩戴配備感測器的項圈，以持續監測牛隻狀況。這些數據會輸入 AI 分析系統，進而生成由區塊鏈保障的數位紀錄，證明每頭牛的狀況與價值。這取代了過去需要有人親自駕車前往農場目視檢查牛隻的舊方法。

該交易由三位關鍵參與者促成：Cowmed 提供監控技術，BMP Sociedade de Crédito Direto 負責貸款部分，而 Target FIDC 則管理在 B3 平台上應收帳款的轉讓與登記。

Cowmed 目前監控著六個國家共 1,200 個農場的約 100,000 頭牛，總體畜群價值約為 R$20 億。公司預計可透過其監控的畜群促進高達 R$4 億的抵押融資。

巴西的農業綜合企業部門正面臨日益加深的信貸危機，農場債務上升與重整數量增加，對傳統貸款實踐造成壓力。

透過建立每隻動物狀況的即時數位記錄，代幣化徹底改變了風險評估。貸款方無需派遣檢驗員駕車四小時前往偏遠的乳品農場，只需查閱區塊鏈帳本即可。

目標 FIDC 已正在評估四項額外的類似協議，預計於 2026 年總計提供 R$5 百萬的信貸。

B3 正準備於 2026 年推出一個綜合代幣化平台，並搭配一種與 BRL 挂鉤的穩定幣。牛隻交易作為早期概念驗證，體現了交易所對未來廣泛代幣化現實世界資產市場的願景。

B3 的 BRL 穩定幣將提供一條通道，讓這些代幣化資產交易無需在加密貨幣與法定貨幣之間轉換即可結算。同時，這也將使 B3 成為試圖在這一領域佔據一席之地的私人代幣化平台的直接競爭對手。

風險因素也值得注意。活體動物作為抵押品，其波動性本質上高於政府債券等資產。疾病爆發、自然災害或乳製品的市場價格波動，都可能導致抵押品價值迅速貶值，快於監控系統發現問題的速度。1.2 倍的抵押比率提供了一些緩衝，但並非十分充裕。

如果 Cowmed 對潛在抵押融資的 4 億巴西雷亞爾預測即使部分實現，也將在 B3 的代幣化平台上形成一個有意義的新資產類別。