蘋果交出了一份亮眼財報，但CEO庫克卻罕見警告，先進晶片和記憶體供應不足正成為蘋果增長的新瓶頸，AI浪潮帶來的影響已傳導至供應鏈。
Apple (AAPL.O) 公布最新財季業績，雖然營收和利潤均超過市場預期，但公司對未來季度的增長預期低於華爾街目標，供應鏈瓶頸成為投資者關注焦點。Apple 表示，先進晶片和記憶體供應不足正在限制 iPhone 和 Mac 產品交付能力，並將在未來數月影響銷售表現。
這場財報電話會議也是蒂姆·庫克（Tim Cook）擔任蘋果首席執行官期間的最後一次財報會議。庫克已領導蘋果15年，並計劃於9月將CEO職位交給硬體工程負責人約翰·特努斯（John Ternus）。
庫克在電話會議中表示，自己「對蘋果未來的發展機會從未像現在這樣樂觀」。但與此同時，他也承認蘋果當前正面臨嚴峻供應挑戰。
我們正在看到一些非常嚴重的（供應）限制，目前供應鏈調整的靈活性有限。
他進一步指出，未來一個季度蘋果將在供應端面臨較大壓力，“有一個季度，我們將在供應方面陷入忙於應對的狀態”。
蘋果管理層強調，當前的問題主要來自供應，而非需求不足。由於高性能處理器和記憶體晶片供應緊張，公司獲取生產 iPhone 和 Mac 所需先進元件的難度正在增加，並最終影響收入增長。
蘋果首席財務官凱萬·帕雷克（Kevan Parekh）表示，公司預計截至9月的季度營收同比增長9%至11%，低於倫敦證券交易所集團（LSEG）數據顯示的華爾街預期12%。
公司預計本季度 iPhone 業務收入將實現「中雙位數」增長，但明顯低於剛結束季度中 iPhone 業務 22% 的同比增幅。
同時，蘋果預計未來季度的毛利將面臨壓力。此前一個季度，在剔除美國政府關稅退稅影響後，蘋果毛利為 48.1%。
AI 數據中心需求推高記憶體價格，蘋果也受到供應鏈衝擊
Apple 目前面臨的供應壓力，與人工智慧產業擴張帶來的晶片需求增長密切相關。
雖然蘋果沒有像微軟、谷歌、亞馬遜和Meta那樣投入數千億美元建設AI基礎設施，但AI數據中心建設正在大量消耗高性能內存晶片資源，導致整個行業出現供應緊張，並推高內存價格。
庫克表示，記憶體市場正在經歷一次極端價格週期。由於記憶體成本上漲，蘋果此前已經提高了 Mac 和 iPad 產品價格。
“我們這樣做，是因為我們正處於我所認為的記憶體價格‘百年一遇的洪水’之中。”庫克在財報電話會議上表示。
Cook 指出，DRAM 記憶體市場目前主要由美光、SK 海力士和三星電子三家公司供應，供應商數量有限限制了蘋果調整採購渠道的能力。
“如果有更多供應商，那將是一件好事。這將幫助我們改善供應端，也可能改善價格方面的情況。”庫克表示。他補充稱，蘋果正在“評估所有選擇”，以尋找更多記憶體晶片供應方案。
在剛結束的第三財季中，蘋果面臨的核心供應限制來自先進晶片製造技術不足。此類技術用於生產蘋果設備中的 Apple Silicon 晶片。
庫克表示，這一問題尤其影響 Mac 產品線，但強勁需求仍推動 Mac 銷售增長。在入門級 MacBook Neo 和高端 MacBook Pro 推動下，Mac 銷售額同比增長 28.7%，達到 103.5 億美元，超過市場預計的 87.4 億美元。
第三財季營收1094億美元，iPhone銷售創同期最高紀錄
Overall, Apple's third fiscal quarter results, ending on June 27, exceeded market expectations.
公司營收同比增長16.4%，達到1094.2億美元，高於分析師預計的15.5%增幅。
淨利潤達298億美元，每股收益為2.02美元。其中，美國政府關稅退還貢獻了約每股市益11美分。剔除此因素後，蘋果每股收益仍達1.91美元，高於市場預期的1.89美元。
iPhone 業務是推動增長的主要因素。
第三財季 iPhone 銷售額同比增長 21.7%，達到 542.5 億美元，高於分析師預計的 538.6 億美元，也是蘋果歷史上第三財季最高水平。
通常情況下，消費者會在秋季新品發布前減少購買，但今年由於全球記憶體晶片供應緊張，蘋果提高了 Mac 和 iPad 價格，部分消費者提前購買 iPhone。
目前，蘋果尚未提高旗艦 iPhone 價格，但華爾街分析師越來越預計，公司可能會在 9 月新品發布活動期間調整 iPhone 價格。
TECHnalysis Research 首席分析師鮑勃·奧唐奈（Bob O'Donnell）表示，投資者可能擔心當前的增長部分來自消費者提前購買。「我確實認為，人們可能會繼續購買現有手機，因為價格正在上漲。」
他同時指出，市場更關注 Mac 業務在新價格體系全面實施後的表現。
蘋果第三財季毛利率達到 50.1%。其中，美國政府關稅退稅貢獻約 2 個百分點，剔除該因素後毛利率為 48.1%，接近公司此前指引中點，並高於市場預計的 47.92%。
iPad 業務表現相對疲弱。第三財季 iPad 銷售額同比下降 5.9% 至 61.9 億美元，低於市場預計的 69.2 億美元。庫克表示，原因之一是去年同期低價 A16 iPad 發布帶來的高基數影響。
大中華區收入同比增長22.4%至188.2億美元，但低於Visible Alpha調查的6名分析師平均預期的196.7億美元。
蘋果近期重新成為全球市值最高的公司，超過人工智慧晶片龍頭英偉達(NVDA.O)。今年以來，蘋果股價上漲超過22%，成為大型科技股中表現較好的公司之一。
財報公布後，蘋果股價在盤後一度下跌約 8%，隨後收窄跌幅，之後較收盤價 333.85 美元下跌約 6%。
服務業務增長放緩，蘋果押注端側 AI 尋找新增長空間
Apple 的第二大業務板塊服務業務在第三財季的收入同比增長 12.1%，達到 307.4 億美元，但低於市場預期的 312.2 億美元。
D.A. Davidson 分析師吉爾·盧里亞（Gil Luria）表示，服務業務的增長正在放緩，「投資者擔心，如果服務業務正在減速，而 iPhone 增長超過 20%，那麼隨著 iPhone 銷售回歸正常水平，服務業務可能會進一步放緩。」
蘋果表示，App Store 移動遊戲業務受到壓力。
歐盟要求蘋果允許 iPhone 接入替代應用商店，美國圍繞《堡壘之夜》開發商 Epic Games 的法律爭議，也允許用戶繞過蘋果應用內支付系統完成付款。
帕雷克表示：「我們確實看到移動遊戲領域存在一些阻力，同時需要注意的是，我們也在一些國家調整了 App Store 商業模式。」
蘋果正在尋找 AI 時代新的服務增長機會。今年早些時候，蘋果借助谷歌母公司 Alphabet (GOOGL.O) 的技術支持，推出具備 AI 功能升級版 Siri。
庫克表示，蘋果看好更多 AI 任務直接在設備端運行的模式，“讓一定比例的請求直接在設備端運行，也具有戰略意義，可以說是一種競爭優勢。”
Apple 認為，端側 AI 能夠強化隱私保護，並成為區別於其他科技公司的競爭方向。
庫克同時表示，AI 功能可能推動更多用戶升級 iCloud Plus 服務。“我們將在 iCloud Plus 中提供某種升級可能，讓用戶能夠購買更高層級的服務。”庫克表示。
即將接任首席執行官的約翰·特努斯參加了此次財報電話會議，但未發表預備的開場講話，也未參與分析師問答環節。
當被分析師問及如何應對包括 AI 硬體設備在內的新競爭時，特努斯表示，蘋果將繼續專注於自身的規劃。
“我想重申蒂姆所說的話。隨著這個領域發生的一切，我們擁有大量機會。我們正專注於自己的計劃，並對此感到非常興奮。”特努斯表示。