Anthropic 長期目標調整後營運保證金報酬率達 35% 以上

ChainCatcher 消息，AI 公司 Anthropic 在 11 月 10 日公布的 IPO 路演影片中披露，公司相信長期能實現 35% 或以上的調整後營運利潤率，高於 2026 年第三季的 15%，但未提供明確的實現時間表。首席財務官 Krishna Rao 表示，公司計劃透過提升算力效率、增加直接租賃晶片與資料中心的比例，以及擴大推理業務佔比，改善長期成本結構。計算與基礎設施支出佔營收比例，目標從第三季的 58% 降至 45% 至 50%；銷售、行銷及合作夥伴費用佔比擬由 14% 降至 7% 至 10%，經調整的人員及其他營運費用佔比擬由 13% 降至 7% 至 10%。截至 9 月底，過去 12 個月為 Anthropic 貢獻超過 10 萬美元營收的企業客戶逾 11900 家，其中貢獻超過 100 萬美元的客戶逾 1900 家、超過 1000 萬美元的客戶約 250 家。企業客戶淨收入留存率約 900%，超過一半的企業客戶同時使用 Claude Platform 及至少一款 Anthropic 自有應用。路演還展示了禮來、樂天、Salesforce 和沃爾瑪等客戶的應用案例。公司以營收與計算及基礎設施支出的比值衡量算力效率，該指標從 2025 年第一季的 0.40 倍升至 2026 年第三季的 1.72 倍，約為此前的 4.3 倍，但低於第二季的 2.08 倍。公司稱，第三季使用了約 50 億美元短期算力，成本明顯高於多年期協議採購的算力。實際業績方面，Anthropic 第三季營收 169.56 億美元，調整後營運利潤 24.63 億美元，調整後營運利潤率 15%，低於第二季的 19%。按 GAAP 口徑，公司第三季仍錄得 5.67 億美元營運虧損。調整後指標剔除了股權激勵、非現金慈善捐贈等費用，不能等同於 GAAP 盈利。截至 10 月底，公司年化營收運行率約 810 億美元，並非已實現的全年營收。此外，Anthropic 披露長期算力及基礎設施承諾約 9000 億美元，其中約 4516 億美元預計在 2030 年底前發生，未來 12 個月到期的相關承諾約 707 億美元。截至第三季末，公司持有約 960 億美元現金及現金等價物、約 360 億美元短期投資。