外媒稱，在市場對山寨幣抄底的討論升溫之際，有分析師認為，距離下一轮廣泛的山寨幣上漲行情可能還需時間。其判斷依據並非短線波動，而是比特幣在熊市後期和復甦初期的歷史表現，以及山寨幣通常滯後啟動的節奏。
比特幣仍缺少明確確認
文章提到，比特幣目前在 6.2 萬至 6.5 萬美元區間波動，價格靠近 200 周均線約 6.35 萬美元。該均線過去常被視為熊市支撐區域，但並不意味著價格一定已經見底。
分析師指出，自 2025 年 10 月以來，比特幣仍在形成更低的階段高點，顯示整體弱勢結構尚未被打破。在這種情況下，市場尚未出現「最終底部已確認」的明確信號。
他認為，與其急於判斷最低點，不如等待更強的趋势確認。文章提到，如果過早押注，市場仍可能出現新一輪較大幅度回落。
山寨幣通常比比特幣晚啟動
文章將當前階段與 2022 年熊市後的走勢作比較。比特幣在 2022 年 11 月接近 1.55 萬美元見底，而多數山寨幣則在 12 月才陸續觸及低點。
更重要的是，山寨幣在見底後並未立即進入全面上漲。根據用於衡量除比特幣和以太坊外加密市場表現的 Total3 指數，山寨幣在隨後近 10 個月裡大多維持橫盤，直到 2023 年 10 月前後才出現更明顯突破。
這意味著，即使比特幣已開始修復，山寨幣也可能長時間停留在整理區間，而非立即進入普漲階段。
以太坊和 Solana 也出現相似節奏
文章指出，在上輪復甦初期，比特幣從熊市低點反彈約 70% 後，山寨幣才迎來更強的一輪上漲。相比之下，整體山寨幣市場在大部分整理階段內累計漲幅僅約 12%，期間雖有反彈，但也伴隨多次回落。
這種節奏也出現在主要代幣上。以太坊從 2022 年 12 月的低點到 2023 年 10 月上漲了約 40%，但更大的行情出現在之後。Solana 也類似，價格雖從約 8 美元回升至 20 美元附近，但與後續突破 300 美元相比，前期反彈幅度仍有限。
The article suggests that major altcoins often undergo months of consolidation before truly accelerating.
8 月波動風險仍受關注
分析師還提到季節性因素。根據 2018 年和 2022 年的歷史節奏，比特幣通常在 6 月附近形成重要低點，7 月出現反彈，隨後在 8 月和 9 月再度轉弱，部分年份甚至會將探底過程延續至更晚。
文章指出，當前市場到目前為止與這一模式相似，即 6 月偏弱、7 月修復。如果這一歷史路徑繼續重演，那麼比特幣在现阶段的表現可能仍優於大多數山寨幣，而山寨幣的全面行情或許還需要數月醞釀。