AMD 剛剛公布的季度業績，清楚揭示了科技領域資金的流向。該公司數據中心部門的收入達到 67 億美元，較去年同期的 32 億美元增長超過一倍。這 107% 的年同比增長率，正是讓華爾街分析師驚得咖啡灑出來的數字。
同時，遊戲部門走向相反方向。收入較去年下降 31%，降至 7.79 億美元，原因是 Xbox Series X/S、PS5 和 Steam Deck 的售價上漲和元件短缺打擊了主機銷售。
AI 的重力井將一切吸入
關於 AMD 數據中心的增長，關鍵在於不僅僅是傳統雲端公司購買晶片。EPYC 處理器和 Instinct GPU 的需求，正由一場 AI 基礎設施建設推動，這場建設開始吸引一些意想不到的參與者，特別是前比特幣礦工。
Core Scientific 曾以工作量證明挖礦業務聞名，於 2026 年 7 月與 AMD 簽署了一項為期 15 年的協議，涵蓋 529 MW 的 AI 基礎設施。僅這筆交易在其生命周期內就可能產生約 $14 億的收入。
Core Scientific 也不是唯一一家。截至 2026 年年中，包括 TeraWulf 和 Cipher Mining 在內的公開比特幣礦機公司所宣布的 AI 和高性能計算合約總價值已超過 700 億美元。
比特幣礦工已擁有大型設施，配備電力基礎設施、冷卻系統和房地產。將這些資產重新用於 AI 工作負載，可提供比工作量證明挖礦波動性經濟更可預測的收入來源。
遊戲受到衝擊
AMD 預測 2026 年下半年的遊戲收入將比上半年下降超過 20%。7.79 億美元的數字代表一個部門，該部門正與數據中心部門激烈競爭資源，而數據中心部門的收入幾乎是其九倍。
AMD 執行長 Lisa Su 已將資料中心部門定位為未來收入和收益增長的主要動力。
2026 年第一季的資料中心營收為 58 億美元，較 2025 年第一季的 36.7 億美元成長 57%，已預示此趨勢。第二季環比躍升至 67 億美元，證實此動能正在加速，而非趨於平緩。
這對加密貨幣和人工智慧投資者意味著什麼
對於持有如 Core Scientific、TeraWulf 或 Cipher Mining 等上市礦業公司持倉的人來說，計算方式已發生變化。這些公司已不再是純粹的比特幣投機標的，而是日益成為混合型基礎設施公司，其收入既取決於 AMD 芯片的需求，也取決於比特幣的價格。一筆 140 億美元、為期 15 年的合約，提供了加密貨幣挖礦從未有過的收入可見性。
前礦工簽署的 700 億美元 AI/HPC 合約，代表著已無法用於比特幣挖礦的資本與算力。這是一次有意義的資源重新配置，可能影響網絡安全的討論，尤其在比特幣即將迎來下一次減半、挖礦保證金進一步收緊之際。