Robinhood 推進代幣化股票的舉措，在一隻與 AMC 相關的代幣短暫飆升至 underlying 股票價格六倍以上，而 AMC 娛樂公司首席執行官 Adam Aron 質疑該產品的合法性後，再次受到審視。
這場爭議與 Robinhood Chain 向以太坊提交數據時出現的兩個斷點同時發生，為圍繞全天候在鏈上交易的股票這一快速發展的市場增添了另一個疑問。
AMC 代幣價格飆升至 $18，而股票仍低於 $3
傳統股權與代幣化市場之間的緊張關係最明顯的跡象，出現在美國股市週四交易結束後。與AMC相關的代幣在Robinhood Chain上一度上漲至$18.04，但隨後迅速拋售了期權費。
AMC Robinhood 代幣 15 分鐘價格飆升。來源：GeckoTerminal
提供的 15 分鐘圖表顯示，AMC 代幣在週五早些時候突然急升前，交易價格接近其基礎股票。此波動最高逼近 $18，並伴隨成交量急增，隨後代幣回落至約 $3，最終穩定在 $2.67 附近。
The Defiant 報導稱，當 AMC 代幣達到 18.04 美元時，最深的 AMC/USDG 流動性池在一小時內錄得 10.2 百萬美元的交易量。當時，紐約證券交易所上一交易日收盤價所參考的 AMC 股價為 2.54 美元。
隨著更多代幣進入流通，這一差距逐漸縮小。《The Defiant》的鏈上分析發現，AMC 代幣的未償供應量在 18 小時內從約 157,844 枚增加至約 150 萬枚，有助於套利活動使該代幣更接近其追蹤的股價。
AMC 股票未表現出該代幣的極端波幅
AMC 的上市股份於週五的交易較為常規，凸顯了代幣化產品在美國正常市場交易時間之外交易時可能出現的脫節現象。
AMC 娛樂每日股價。來源：TradingView
根據提供的日線圖，AMC 股票週五收盤價約為 $2.65，上漲約 4.3%。該股在交易期間的價格區間為 $2.59 至 $2.80，並保持在約 $2.40 的 50 日指數移動平均線之上。
對比十分明顯。儘管實際股票價格一直低於 $3，但與 Robinhood 相關的代幣曾短暫以超過 $18 的價格交易，之後又回歸至與 AMC 股票大致相同的價格。
Robinhood 表示，Stock Tokens 是由 Robinhood Assets (Jersey) Limited 發行的證券化債務證券。它們提供對底層美國股票和 ETF 的經濟敞口，但不賦予代幣持有者對相關公司的法律或實質所有權。根據 Robinhood 的文件，這些代幣也未根據美國證券法註冊，且不得向美國人士提供。
AMC 首席执行官挑戰 Robinhood 的股票代幣模式
Aron 要求 Robinhood 停止交易與 AMC 相關的代幣，並表示該劇院運營商已要求證券律師審查是否能強制叫停。
Robinhood 拒絕了該要求。首席法務官 Dan Gallagher 告訴 Aron 派他的律師前來，而首席執行官 Vlad Tenev 表示公司支持 Stock Tokens。截至週五，AMC 尚未就該爭議提交證券披露。
這項分歧引發了代幣化股權更廣泛的問題：基於區塊鏈的工具可以參考上市公司的股份，但無需讓公司對代幣的發行或二級市場交易擁有控制權。
Robinhood Chain 發生了 14 分鐘的以太坊數據中斷，而非全面停機
Robinhood Chain 在最初報告描述了14分鐘的網絡中斷後也引起了關注。隨後的鏈上分析發現，該鏈仍在持續產生區塊。
相反，Robinhood Chain 傳送至 以太坊 的交易資料於 9 月 4 日兩度中斷——一次持續 8 分鐘 36 秒，另一次持續 5 分鐘 24 秒。這兩次中斷總共恰好為 14 分鐘。
這種區別至關重要：證據並未顯示 Robinhood Chain 本身停止了交易處理，而是顯示了將交易數據回傳至以太坊的機制出現了臨時中斷。
對於 Robinhood 而言，這一事件發生之際，其代幣化股票實驗正從技術上的新穎嘗試轉向更大規模的市場測試。AMC 代幣價格短暫從約 $2.50 湧升至 $18，展現了讓與股票掛鉤的工具持續交易的吸引力，以及未解決的風險，特別是在決定基礎股價的傳統市場關閉時。