亞馬遜第二季收益高於預期，AWS 年增 37%

亞馬遜在第二季度的每一項主要指標上均超越華爾街預期，亞馬遜網路服務（AWS）年增37%，為過去18個季度以來最快增速。

股份在常規交易時段收於 $235.50，上漲 3.90%。該股在週四公佈數據後，於盤後交易中進一步攀升至 $256.33，再漲 8.85%。

淨銷售額達 2006 億美元，較一年前的 1677 億美元上升 20%。分析師預估約為 1970 億美元。

營業收入上升 43% 至 275 億美元，使營業利潤率從 11.4% 提升至 13.7%，高於市場預期的 12%。

稀釋後每股收益為 5.75 美元，高於約 1.82 美元的預期。然而，這一比較使本季度表現顯得更好。

亞馬遜錄得 534 億美元的非營業前稅其他收入，主要來自其對 Anthropic 的質押，Anthropic 是 Claude 模型背後的 AI 實驗室。剔除該重估後，營運結果仍達標。

在此情境下，微軟的 Azure 業務前一天增長了 43%，而 Meta 則目睹 AI 支出壓縮保證金至 31%，低於 43%。投資者希望了解亞馬遜屬於哪一陣營。

AWS 銷售額達 422 億美元，年化營收為 1690 億美元。36.7% 的增長率是該部門自 2021 年以來最強勁的。

盈利能力隨之提升。AWS 的營業利潤躍升 64% 至 166 億美元，該部門的保證金比率從 32.9% 擴大至 39.4%。因此，亞馬遜在不降價的情況下實現了這一加速增長。

「AWS 正蓬勃發展，第二季度年同比增長 36.7%……我們的 AI 和晶片業務各自均突破了每年 250 億美元的營收水準，」亞馬遜董事長兼執行長安迪·賈西在財報 發布 中表示。

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兩家企業均以三位數的速率成長。Anthropic 和 OpenAI 已對 Amazon 的內部 AI 訓練晶片 Trainium 做出 多吉瓦算力承諾。

這筆開支顯而易見。僅在本季度，亞馬遜就在物業和設備上花費了 542 億美元。

過去十二個月的購買額達到了 $169 億，增長了 64%。在該期間，自由現金流從一年前的 $182 億流入轉為 $76 億流出。

營運現金流仍增長 33% 至 1614 億美元，因此 現金流耗竭 反映的是建設而非核心業務的疲弱。

然而，指導意見給懷疑者提供了一些依據。亞馬遜預計第三季度的銷售額介於1970億美元至2020億美元之間，低於分析師預期的約2040億美元。公司表示，Prime Day的時間安排解釋了近400個基點的缺口。

質疑 AI 資本支出回報的投資者，現在面臨更困難的論點。懸而未決的問題是，AWS 在明年比較基數上升後，能否維持 37% 的增長率。