【MSX 研究院·美股 RWA 每日觀察】是由領先的 RWA 交易平台 MSX 麥通出品的標誌性日報。我們依托強大的宏觀研究能力，為您捕捉全球傳統美股、流動性變化及 RWA 代幣化市場的核心脈搏，助您前瞻佈局優質資產。
今日觀察
亞馬遜本季營收、AWS 增速全面超預期。營收 2006.06 億美元，超預期約 1970 億；AWS 营收 422.32 億，同比 +37%，創 18 個季度以來最快增速。EPS 5.75 美元大幅超預期 1.84 美元，但主要因其中含 534 億美元一次性非經營收益（主要來自對 Anthropic 投資的升值），剔除後核心營業利潤 274.61 億，同比 +43%，同樣強勁。下季指引偏弱：Q3 营收指引中值 1995 億，低於一致預期約 2040 億；營業利潤指引中值 245 億，也略低於預期約 247.9 億，疊加全年資本開支上調至 2200 億美元（因記憶體成本上漲），共同壓制市場對下季的預期。
數據一分鐘
營收 2006.06 億，超出預期約 1970 億
AWS 营收 422.32 億，同比 +37%，創 18 個季度以來最快增速
EPS 為 $5.75，高於預期的 $1.84，包含 534 億美元對 Anthropic 的投資一次性收益
核心營業利潤為274.61億（剔除一次性收益），同比+43%
營業利潤率為13.7%，去年同期為11.4%
下季指引：Q3 营收中值 1995 億（低於預期 2040 億）；營業利潤中值 245 億（低於預期 247.9 億）
全年資本開支上調至 2200 億美元，因記憶體成本上漲
MSX 查看
本季財報真正的亮點是 AWS 37% 的增速，這是 18 個季度以來最快，說明雲計算需求仍在加速，而非強弩之末。EPS 暴漲至 5.75 美元，主要來自 Anthropic 投資升值帶來的一次性收益，與主營業務無關；更應關注的核心營業利潤為 274.61 億，同比 +43%，這個數字更為紮實。隱憂藏於下季指引中：營收與營業利潤指引均略低於市場預期，加上資本開支仍在上調，說明 AWS 這輪強勁增長目前仍靠真金白銀砸出來，能否轉化為更高的利潤率，是接下來幾個季度的關鍵看點。
關於 MSX 麥通
MSX 是領先的 RWA 交易平台，致力於提供安全、高效、透明的全球金融市場准入。作為全球最早的鏈上美股交易平台之一，MSX 始終走在行業前沿，以持續創新引領市場變革。
The platform deeply integrates blockchain technology with compliance frameworks, offering spot and derivative trading for nearly 400 tokenized stocks and Pre-IPO assets, perfectly bridging the gap between traditional finance and the digital assets industry.
圍繞「讓優質資產自由流通」的核心使命，MSX 目前已構建起涵蓋美股現貨與永續合約、幣幣交易、Pre-IPO 和麥通研究院等多元化的數字金融服務體系，旨在為全球投資者提供全時段、高性能的優質資產參與入口。
官方網站：https://msx.com/
全球 App Store / Google Play 現已同步上架。
風險提示：宏觀經濟及美股市場波動劇烈，本文內容僅供麥通研究院學術與研究觀察參考，不構成任何投資建議。