Alphabet 的股權持倉現已包括一項價值約 941 億美元的 SpaceX 持倉，此乃因 SpaceX 於 2026 年 6 月首次公開發行，使這家航太巨頭的估值約為 1.77 兆美元。Alphabet 原本於 2015 年投資約 9 億美元於 SpaceX，當時該公司的估值約為 120 億美元。
2015 年的投資使 Alphabet 获得 SpaceX 約 7% 至 7.4% 的股權。到 2025 年底，隨著 SpaceX 通過後續融資輪次籌集更多資金，該股權略有稀釋至約 6%。在 IPO 前一年，該公司的估值約為 4000 億美元。Alphabet 報告的 941 億美元持股，與 IPO 後估值接近 1.57 萬億美元時的 6% 股權高度吻合。
僅在 2026 年第二季度，Alphabet 就從其權益證券中錄得 990 億美元的未實現和已實現收益，其中相當大一部分來自於人工智能相關投資，SpaceX 和 Anthropic 是主要貢獻者。繳稅後，這些收益為 Alphabet 的淨收入增加了 771 億美元。
Alphabet 一直在這筆交易中兩頭下注。其對 AI 安全公司 Anthropic（Claude 的背後公司）的投資，與 SpaceX 持倉一同構成其對前沿技術的廣泛投資組合。
Alphabet 的報告收益現已深受其權益投資按市價計值收益的影響。因投資收益而增加的 771 億美元稅後淨收入本質上具有波動性——同樣的會計準則在 SpaceX 股價上漲時會產生驚人的利潤，但在估值回落時也可能導致同樣顯著的損失。
SpaceX 的 1.77 兆美元 IPO 定價，使其在首次公開交易的第一天便躋身全球最有價值公司之列。在大約 12 個月內，從 4,000 億美元躍升至 1.77 兆美元，代表著真正的基本面加速，或充滿雄心的市場定價——很可能兩者兼而有之。
Alphabet 的資產負債表現已對 SpaceX 的公開市場表現具有實質性影響。任何 SpaceX 股份的重大調整都將對 Alphabet 的財務報告產生連鎖效應。