Alpha Modus 股價在比特幣交易公告後下跌 25%

Alpha Modus 的股價在公司同意發行超過現有股數 10 倍的股份以換取 Bitcoin 後下跌了 25%。

根據8月27日提交給美國證券交易委員會的文件，這家在納斯達克上市的公司表示，10名非美國投資者將以3,170 BTC換取5,162萬股A類股份及可購買另外5,162萬股股份的認股權證。

該協議將比特幣估值為每枚 71,000 美元，相當於約 2.251 億美元的對價。交易已簽署但尚未完成，意味著比特幣尚未轉移，新證券也尚未發行。

根據協議於8月24日的資本結構表，Alpha Modus 約有 499 萬股 A 類股份在外流通。發行最初的 5162 萬股將使總數增至約 5661 萬股，並將交易前股份降至擴大後總股本的約 8.8%。

這意味著公司將為每位持有現有 A 類股份的比特幣投資者發行約 10.35 股新股。

如果在兩年期限內以每股 4.36 美元行使認股權證，將額外增加 5162 萬股，從而產生第二層潛在稀釋。受益所有權限制、納斯達克要求以及任何必要的股東批准仍適用。

投資者對該提案反應負面，公告後 Alpha Modus 下跌約 25% 至 $2.84。

比特幣交易雙重作為納斯達克救援嘗試

這筆交易也為 Alpha Modus 帶來更直接的用途：修復其資產負債表，以避免其納斯達克上市資格受損。

Nasdaq 通知該公司於四月未能滿足三項替代性資本市場標準中的任何一項，這些標準涵蓋淨收入、上市證券的市場價值或股東權益。Alpha Modus 隨後提交了一份合規計劃。

其最新季度申報顯示現金為200萬美元、股東赤字610萬美元，以及營運資金赤字630萬美元。公司報告稱，該季度及2026年上半年均無收入，並在六個月期間錄得620萬美元虧損。

該 filing 也對 Alpha Modus 持續經營的能力提出了重大疑慮，並估計公司至少需要額外 250 萬美元以維持其成長計畫。

管理層預期所貢獻的比特幣將強化股東權益，並有助於解決納斯達克的不足之處。

這筆交易也將以比特幣而非現金交付，意味著它無法自動解決 Alpha Modus 近期的營運流動性需求。

這筆交易的時機值得注意，因為 Alpha Modus 正在進一步進軍比特幣，而此時企業庫存交易正失去投資者的青睞。

根據 Financial Times 的數據，2025 年 7 月，前 50 大公開交易比特幣持有者的合計市值約為 1500 億美元，到 8 月降至約 670 億美元。

該模型由Michael Saylor 的策略推廣，其積極購買比特幣鼓勵其他上市公司透過舉債和發行股權來累積該資產。

然而，儘管比特幣近期反彈至 80,000 美元附近，過去 12 個月仍下跌了約 30%，而許多財政部公司股票的跌幅則更為劇烈。

因此，一些公司已開始出售其 BTC 持倉或重新專注於核心業務，因為槓桿型財務策略放大了下行風險。

Alpha Modus 採取了相反的策略。首席執行官 William Alessi 表示，公司過去曾考慮在比特幣價格接近歷史高點時採取比特幣策略，但最終決定不推進。

他說：

當比特幣接近歷史高點時，我們曾考慮採用此策略，但認為時機並非最佳。

Alessi 有效地押注比特幣 30% 的回撤創造了比去年高點更好的進場點。

然而，早期跡象顯示，投資者到目前為止較為猶豫，此舉公佈後，該公司股票出現大幅下跌。