Alpha Modus 同意發行 51.62M 股股份以換取 3,170 BTC，避免被納斯達克除牌

Alpha Modus 同意以 3,170 比特幣發行超過其現有股數 10 倍的股份。這家零收入的上市公司採用了由 Michael Saylor 推廣的比特幣庫存策略。此交易旨在幫助 Alpha Modus 解決納斯達克的合規缺陷並避免被除牌。十名非美國投資者將獲得 5162 萬股 A 類股份及額外 5162 萬股股份的認股權證。根據 8 月 27 日提交給美國證券交易委員會的文件，該協議已披露。協議將比特幣估值定為每枚 71,000 美元，相當於約 2.251 億美元的對價。該交易已簽署但尚未完成，比特幣尚未轉移，新證券也尚未發行。根據 Alpha Modus 8 月 24 日的資本結構表，其當時已發行約 499 萬股 A 類股份。首次股份發行後，總股本將增至約 5661 萬股，原有股份將佔擴大後股本的約 8.8%。比特幣投資者將獲得每 1 股現有 A 類股份對應約 10.35 股新股份。若認股權證在兩年期限內以每股 4.36 美元行使，將再增發 5162 萬股股份。受益所有權限制、納斯達克要求及任何所需的股東批准仍適用。公告後，Alpha Modus 股價下跌約 25% 至 2.84 美元。納斯達克於四月通知 Alpha Modus，其未能滿足三項替代性資本市場標準中的任何一項。這些標準涵蓋淨收入、上市證券的市場價值或股東權益。Alpha Modus 後來提交了合規計劃。其最新季度報告顯示現金為 200 萬美元，股東權益赤字為 610 萬美元，營運資金赤字為 630 萬美元。Alpha Modus 報告截至 2026 年第二季度及上半年均無收入，該六個月期間錄得 620 萬美元虧損。該報告對 Alpha Modus 持續經營能力產生重大疑慮，並估計公司至少需要額外 250 萬美元以維持其增長計劃。管理層預期所貢獻的比特幣將強化股東權益並協助解決納斯達克的合規缺陷，但比特幣貢獻不會自動解決 Alpha Modus 近期的營運流動性需求。截至八月，全球最大的五十家公開交易比特幣持有者總市值約為 670 億美元；根據《金融時報》數據，其總市值於 2025 年七月約為 1500 億美元。Michael Saylor 的策略推廣了透過舉債與募資來累積比特幣的做法。儘管比特幣近期回升至接近 80,000 美元，過去十二個月仍下跌約 30%。許多比特幣庫存公司的股票跌幅更為劇烈，部分公司已開始出售比特幣或重新聚焦核心業務。首席執行官 William Alessi 表示，Alpha Modus 曾在比特幣價格接近歷史高點時考慮過此策略，但當時認為時機不理想。現今在比特幣下跌 30% 後，公司開始推行此策略。交易公告後，投資者反應仍為負面。