外媒刊登 ViaBTC 創始人兼首席執行官楊海坡的評論文章指出，越來越多礦企將場地、電力和資本轉向 AI 與高性能計算，這一變化會提高比特幣挖礦成本，但未必會將挖礦業務整體擠出市場。文章認為，雙方真正爭奪的是電力接入和現成基礎設施。
AI 更看重優質電力
文章提到，Core Scientific 第二季自營挖礦毛利率為負 56%，而資料中心託管業務帶來近 8000 萬美元毛利潤。TeraWulf 同期約 71% 的收入已來自 HPC 租賃。過去依賴比特幣挖礦擴張的公司，正將站點和電力資源轉向 AI。
作者認為，AI 最稀缺的資源之一，是能夠快速獲得的大規模穩定電力。若土地已具備變電站、電網容量和光纖連接，升級後就能更快承接 AI 負載；若這些條件缺失，即便靠近電廠，也可能需要數年建設週期。
閒置電力仍適合挖礦
文章認為，AI 並不會對所有電力資源形成同等競爭。離開大型數據中心場景後，挖礦與 AI 的用電邏輯並不相同。挖礦可以消化時段性、地域性或輸電受限的低價電力，而 AI 訓練和推理通常需要更穩定的供電。
作者舉例稱，一些中小型礦工會將礦機接入工廠屋頂光伏系統。工廠生產優先用電，剩餘電力再用於挖礦；當發電減少時，礦機可以降載或停機。對這類場景來說，挖礦的目標是提高原本難以變現的剩餘電力利用率。
礦機將流向低成本地區
文章還提到，巴西能源公司 ENGIE 今年表示，正在評估在其大型 Assú Sol 光伏項目中配置電池儲能或比特幣挖礦設施，原因是電網限制導致部分太陽能發電無法被完全吸收。作者據此認為，被限發的風電和光伏、油田伴生氣、偏遠小水電以及負電價時段，仍可能繼續支撐挖礦活動。
文章最後認為，即使大型礦企縮減自營挖礦，礦機也不會因此集體退出市場。部分設備會流入二級市場，並轉移到電價更低的地區繼續運行。若 AI 持續抬高優質電力和標準化數據中心價格，比特幣算力更可能重新分布，而不是簡單消失。