Leopold Aschenbrenner 建立聲譽的基礎是一個簡單的論點：人工智慧將重塑世界，聰明的資金應相應佈局。2026 年 7 月，世界重塑的方向出現了錯誤。他的對沖基金 Situational Awareness 在單個月內損失了約 67% 的價值。
強制平倉與 Citadel 的機遇主義
在經歷了驚人的下跌後，阿申布倫納的基金清算了其全部公開股權投資組合。買家是肯·格里芬的 Citadel，透過一筆大宗交易購入了這些持倉。
在一封投資者信中，阿申布倫納直言不諱地談到了損失：「這個月我們讓你們失望了，」他寫道。
虧損集中在人工智慧基礎設施和半導體股票，這些正是 Aschenbrenner 建立其投資論點的核心領域。
未實現的 Anthropic 交易
情況更糟的是，情境意識當時正籌備出售人工智慧安全公司 Anthropic 的 35 億美元股份，而該公司與 OpenAI 競爭。由於流動性危機，該公司已退出此項交易。
從 OpenAI 研究員到對沖基金的警示故事
Aschenbrenner 曾任 OpenAI 的研究員，在那裡他對人工智慧的變革潛力產生了堅定的信念。這份信念最終體現為一份聚焦於人工智慧的宣言，在科技和金融界均引起廣泛關注。他創立了 Situational Awareness，以實際資金支持他的信念，並對人工智慧基礎設施相關項目持有集中持倉。
阿申布倫納誓言繼續運營該基金，將損失視為一場挫折而非終結。
這對 AI 投資者意味著什麼
主題基金的投資者，尤其是專注於人工智慧的基金，應向經理人提出關於持倉規模、對沖策略和流動性管理的明確問題。67% 的月度回撤表明，風險控制措施要么不存在，要么不足以應對如此大的波動。
放棄的 Anthropic 賣盤又增添了一層擔憂。私人市場持股本質上缺乏流動性，當基金急需現金時，這些持倉便會成為資產負債表上的負擔。任何同時持有大量私人 AI 質押與槓桿化公開市場持倉的基金，都在重複 Situational Awareness 剛剛崩潰的相同策略。