AI 公司在基礎設施成本上升之際尋求大量融資

科技公司已加緊籌集資金，以應對未來幾年預計達 10 兆美元的 AI 相關支出。這些公司需要資金用於數據中心、電腦晶片、技術和設備。AI 公司已借入數千億美元，發行額外股份，並開發可能帶來新風險的融資方式。

製作 Claude 聊天機器人的 Anthropic 於週一開始為預計籌集約 1000 億美元、並成為歷史上最大規模的首次公開募股做準備。Anthropic 的 IPO 文件警告稱，所得款項僅能覆蓋公司融資需求的初始部分。Anthropic 表示，公司預計在可預見的未來將進行大量且不斷增長的投資。

Meta 於週一宣布，公司將發行最多 950 億美元的新股票。SpaceX 在完成迄今為止最大規模的 IPO 不到五個月後，敲定了價值 400 億美元的複雜借款交易，用於購買 AI 芯片和設備。Raymond James 投資管理首席市場策略師 Matt Orton 呼籲 AI 公司在資金可用時儘快籌資，並表示每家公司都需要更多資金。

哥倫比亞大學金融學教授史蒂恩·范·紐韋伯格上月在一份未定稿的研究論文中估計，到2032年，建設AI基礎設施的成本將超過10萬億美元。范·紐韋伯格估計，相對於美國經濟產出，每年平均的AI支出超過了家庭電氣化、州際高速公路和1990年代互聯網基礎設施的國家承諾總和。范·紐韋伯格及其他專家表示，AI公司正在金融市場上尋求資金以滿足這些成本。

美國政府也面臨更高的借貸成本，因為人工智能公司正在爭奪投資者的資金。財政部長斯科特·貝森特於八月在CNBC的訪談中描述了資本的短期競爭。投資者對為人工智能公司融資變得更加謹慎。近期股市和債券價格波動劇烈，特別是那些向頂尖人工智能開發商出租數據中心計算能力的新雲公司。投資者已拒絕了數項新雲公司的首次公開募股，或要求貸款提供更高的利率。

許多新興雲端公司為了在獲得預期的租金收入前，裝備昂貴的資料中心，依賴債務或其他外部資金。Gartner 指出即時支出與未來收入之間的不匹配。Gartner 預測，未來幾年內，80% 的新興雲端公司可能失敗或被迫出售。

穆迪首席信用官阿蒂·謝思表示，投資者更具選擇性是健康的，並能降低人工智慧投資成為泡沫的風險。謝思警告，當投資者誤將高風險投資視為安全時，就會引發系統性問題。黑石的賈斯·卡伊拉上月表示，人工智慧公司所需融資的來源仍不明確。

微軟透過向追求生產力提升的企業銷售人工智慧軟體，實現了收入與利潤的增長。然而，微軟於週一宣布對約60,000名員工（佔全球員工總數的四分之一）提供自願遣散方案，儘管人工智慧支出遠遠超過當前的財務回報。一名微軟發言人表示，預計只有少數符合資格的員工會接受此項方案。

AI 已推動 Meta 在其社交網絡上的廣告銷售增長。然而，由於 AI 支出，Meta 開始面臨現金流出問題。Meta 上週在證券文件中承認，公司必須在投資者耗盡可用資金前籌集 AI 融資。Meta 的文件指出，來自 Google、SpaceX、Anthropic 和 OpenAI 的融資需求，已使籌資變得越來越困難。

全球經濟與個人財務正日益受到人工智慧投資成果及其成本上升的影響。人工智慧產業、華爾街、辦公室租賃及油漆銷售等各行業越來越依賴人工智慧支出。這種依賴建立在預期人工智慧將在數十年內轉變工作與經濟生活，並帶來成長、企業利潤與財富的基礎之上。

週一，股市上漲。奧頓與其他一些投資者表示，Anthropic 公開其來自相對廣泛客戶群的收入快速增長，緩解了人們對 AI 泡沫的擔憂。奧頓對 AI 最終的財務回報持樂觀態度。奧頓將 Anthropic 的首次公開募股描述為對投資者願意容忍這些回報何時到來的不確定性的考驗。奧頓表示，廣泛的顯著收益可能出現，但市場對這些收益將何時實現仍存疑問。