重點摘要
- 半導體股票蒸發約 $2 兆美元的價值
- Nvidia、AMD 和 Micron 在連續八個交易日下跌後反彈
- 儘管股價回升，AI債務擔憂仍持續存在
美國半導體股票於10月19日星期一反彈，此前連續八個交易日的下跌抹去了約$2萬億的市值，英偉達、超微半導體和美光科技均收復了部分近期損失。
費城半導體指數在週一交易中上漲約 2.4%，此前一週下跌 11.4%，為自 2025 年 3 月以来最嚴重的週度跌幅。
Nvidia 上漲 1.9%，AMD 上漲 3.5%，Micron 上漲 3.6% 在盤前交易中。此番反彈是在對 AI 基礎設施支出、借貸成本上升以及龐大計算能力投資能否產生足夠回報的擔憂加劇之後出現的。
AI 芯片股票在八個交易日內蒸發 2 兆美元
費城半導體指數截至10月16日已連續八天下跌，使其 constituent 芯片公司的總市值縮水約 $2 兆。
這波下跌延續了 Coinpaper 週初報導的 $1.64 兆美元拋售，當時儘管對 AI 相關需求抱有強勁預期，Nvidia、AMD 和 Micron 仍面臨持續壓力。
美光科技受到的衝擊尤其嚴重，上周下跌了 14.6%。英特爾下跌超過 14%，而半導體股普遍因美國國債收益率上升以及對未來聯邦儲備系統加息的擔憂而受挫。
這波下跌並非僅由當前晶片銷售疲軟所驅動。投資者也對購買昂貴 AI 處理器並建設運營設施的公司的財務可持續性提出質疑。
隨著主要人工智慧開發商增長放緩，以及對未來計算基礎設施所投入巨額資本的擔憂加劇，壓力不斷上升。
先前對 OpenAI 報告的收入 的不確定性，已顯示出 AI 客戶預期的變化如何迅速影響半導體估值。
Nvidia、AMD 和 Micron 隨債券收益率下跌而回升
週一的反彈跟隨美國國債收益率下跌和原油價格放緩，為對融資條件敏感的科技公司帶來一些緩解。
Nvidia 在盤前交易中上漲約 1.9%，AMD 上漲 3.5%，Micron 上漲 3.6%。摩根大通將英特爾的評級從「低於大盤」上調至「中性」，推動英特爾上漲 4.2%。
Marvell Technology 和 Broadcom 也參與了反彈，分別上漲約 4.7% 和 3.5%。
然而，股價上漲並未消除信貸市場的擔憂。
CoreWeave 作為 Nvidia 硬體的主要購買者，曾因投資者質疑其以債務融資的擴張而經歷 22% 的週度股價下跌。其 2031 年債券的收益率上周超過 16%，週一則緩降至 15.13%。
現有債券的較高收益並不會立即改變固定利息支付，但可能暗示再融資條件將更為昂貴。
AI 財報將測試這輪反彈能否持續
目前注意力轉向主要科技公司即將公布的季度業績，這可能有助於釐清對先進處理器的需求是否仍足夠強勁，以支撐高估值。
Lam Research、Texas Instruments 和 Western Digital 計劃於本週公布財報，將提供有關半導體需求、資本支出和企業支出計劃的進一步證據。
Meta 的 10 月 21 日財報也將受到密切關注，因為其 AI 投資計劃 在 2026 年可能達到 1450 億美元。
同時，近期從科技導向投資基金中撤出的 47.5 億美元 資金，說明了投資者即使在預期該行業收益強勁的情況下，也變得更加謹慎。
半導體指數在週一反彈前，今年以來已上漲約 57%，凸顯了此前漲勢的規模。
目前，復甦表明投資者在經歷大幅調整後正回歸人工智慧晶片製造商。這些漲幅能否持續，將取決於盈餘表現、基礎設施融資成本，以及對人工智慧支出能轉化為可持續利潤的信心。