ChainCatcher 消息，Castle Labs 發布報告稱，今年以來加密協議累計創造約 74.2 億美元收入，但多數代幣價格未能反映協議基本面。報告分析 Aave、Hyperliquid、PumpFun、Uniswap 等 6 個協議發現，其 2026 年上半年合計創造約 7.26 億美元收入，但部分項目計入代幣增發、解鎖及激勵後，代幣持有人的淨價值流入轉負。 報告指出，Hyperliquid 已累計銷毀逾 4700 萬枚 HYPE，PUMP 已完成逾 3.15 億美元回購但代幣仍較發行價下跌約 60%，協議收入並不必然轉化為代幣價值，投資者還應關注價值回流機制、代幣解鎖壓力及權益結構等因素。
2026 年上半年，6 大加密協議產生了 7.26 億美元的收入，但代幣持有者卻經歷了負的淨價值流入
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精華摘要
根據 ChainCatcher 的報告，Castle Labs 指出，2026 年主要加密協議產生了 74.2 億美元的收入，加密市場在協議層面表現強勁。包括 Aave、Hyperliquid、PumpFun 和 Uniswap 在內的六個主要協議，在上半年產生了 7.26 億美元的收入。儘管如此，由於代幣發行、解鎖和激勵措施，代幣持有者仍出現負的淨價值流入。Hyperliquid 燒毀了超過 4700 萬枚 HYPE 代幣，PumpFun 執行了 3.15 億美元的回購，但 PUMP 價格仍較上線時下跌 60%。加密分析指出，協議收入並不一定轉化為代幣價值。投資者應評估價值回報機制、代幣解鎖壓力及股權結構。
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