火星財經訊息，20VC 合夥人 P_Bonnet 發文以鋁業歷史類比 AI，探討「若一切順利」的情景。大多數供應短缺將在 3-5 年內轉為過剩並摧毀價值，但鋁業耗時逾百年才完成價格下跌超過 99.9%、市場擴大超過 1000 倍的過程，因每次降價都解鎖了新用途，而非在同一市場內崩盤。AI Token 正以快約 10 倍的速度走同樣的成本階梯，關鍵節點是人類不再成為約束。對話式 AI 受人類閱讀速度與用戶規模限制，而推理與智能體可使消費者不再是人，Agentic AI 或徹底移除人類上限，僅剩快速改善的成本與效用。鋁業也曾依賴工藝突破，才將廉價金屬轉變為結構材料。在基礎設施層，Alcoa 曾憑藉工藝、自有礦石與電力壟斷數十年；Nvidia 擁有 CUDA 等工藝積累，產能更像租用，且自身缺乏電力，大客戶已直接鎖定核電並自研晶片。最終價值會層層轉移至發現舊價格下不可能存在的新用途的一方，價格崩塌、技術奏效與資金遷移並非對立，而是同一結果。
20VC 合夥人將 AI 代幣與鋁產業比較，認為代理 AI 可能釋放無限市場
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精華摘要
20VC 合夥人 P_Bonnet 將 AI 代幣的發展與鋁工業相比，指出 AI 代幣正遵循類似的成本曲線，但速度快了 10 倍。他強調，代理式 AI 可能透過消除人類的限制來改變加密貨幣市場。隨著值得關注的山寨幣不斷演進，焦點已轉向基礎設施與新應用場景。像英偉達這樣的公司雖擁有流程優勢，卻缺乏直接控制權。大型客戶正自行研發晶片並確保能源供應。價值將流向那些以更低價格發現新應用的人。
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