來源：Tiger Research
作者：Ekko an、Ryan Yoon
編譯及整理：BitpushNews
譯者註 / TL;DR
本文以 2036 年的虛構視角，揭示了區塊鏈未來十年的核心演變：不再講宏大故事，而是全面滲入底層接管基礎設施。
極致實用主義（穩定幣）：告別炒作，成為高通脹地區替代法幣的地下硬通貨，甚至反向侵蝕國家財政與徵稅權。
Everything Can Be Traded (RWA): Stocks, real estate, and bonds fully tokenized, making high-leverage trading without borders and around the clock a daily investment practice for the younger generation.
基礎設施大清洗（L2 破產潮）：99% 依賴空投和補貼苟延殘喘的冗餘公鏈徹底灰飛煙滅，市場最終只留下極少數壟斷性頂級公鏈。
重構互聯網商業（機器經濟）：AI 流量超越人類，傳統廣告徹底失效；微支付協議（x402）崛起，AI 智能體按需付費成為互聯網內容的主要變現來源。
以下為正文：
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截至2026年，區塊鏈技術仍未改變世界。但到2036年，它會帶來重大變革嗎？
All aboard — the time machine is about to depart for 2036.
1. 還有人使用紙鈔嗎？
2036年，祖托邦——一個虛構的、容易發生通貨膨脹的國家——某家貨幣兌換處。朱迪，如今已在這份工作上幹了三十四年，從抽屜裡拉出一台點鈔機，開始清點巴克紙幣。
還有人用巴克啊。
這說得通。巴克——這個易通脹國家的貨幣——每天都在貶值。它仍然依法存在，但實際上已經沒人用了。大家日常生活中用的都是美元穩定幣。
嗒-嗒-嗒-嗒。
朱迪聽著點鈔機嘩啦啦地數著紙幣，回想起這些年。
2002年，朱迪二十二歲。那一年，祖托邦宣布國家違約。銀行鎖上了大門，人們一輩子攢下的存款取不出來。
我們現在就得去換掉。
朱迪的父親說：「工資一到賬，你必須立刻換成美元。哪怕只等一天，巴克的購買力就會明顯縮水。人們關注黑市美元匯率，比看報紙頭版還積極。」
What's the price of USD today?
這個問題每天都會出現。按官方匯率購買美元幾乎不可能。政府規定了每人每月的外匯購買額度，而且沒人知道銀行什麼時候會凍結美元存款。
然後，在2020年代中期，年輕客戶開始問她一個她聽不懂的問題。
也能換 USDT 嗎？
起初，只有少數自由職業者和出口商用它來接收海外匯款。不需要銀行，不用在換匯櫃台前排長隊。一部手機，就能把巴克換成穩定幣，需要的時候再換回來。
當時，朱迪從沒想過這會取代她的工作。老年人仍然需要現金，許多生意也仍需依賴它。但隊伍一點一點變短了，年輕客戶最先消失，然後是中年人。
到2030年，連發薪日都沒人排隊了。一旦公司也沒有理由持有巴克，它們開始把部分工資直接用穩定幣發放。巴克變成了一種你只需要用來交稅和付水電費的貨幣。
2033年，稅務局改變了立場。計算很簡單：用穩定幣徵收欠稅比收現鈔更划算。網站上貼出了一則簡短通知：
USDC 和 USDT 可作為稅務申報的替代支付方式。
巴克仍然存在，但國家本身剛剛宣布，它寧願收別人的錢，也不要自己的貨幣。
在2034年，財政部跟進。以巴克計價的國債拍賣連續失敗，財政部最終發行了以美元穩定幣計價的新債券。公務員的工資隨後跟進。在2035年，一些州政府開始將公務員工資的一半以穩定幣支付——因為那些只領取巴克工資的人，是通貨膨脹首當其衝、受衝擊最嚴重的群體。
印鈔、徵稅、支付公務員——這些向來是國家獨有的權力。這些權力一點一點地轉移到了穩定幣手中。
截至2026年5月，穩定幣總市值約為3200億美元，年交易量達28萬億美元。與美國批發支付網絡每日處理超過2萬億美元相比，這還不到三周的交易量。剔除洗盤交易和虛假交易量後，真正用於實際支付的不到6%。剩下的88%只是在交易所內部循環——交易、抵押品，再循環回來。
問題在於那6%究竟發生在哪裡。它可能始於紐約和硅谷，但那些錢真正易手的地方不是美國。美國人靠信用卡和銀行賬戶就過得很好。真正迫切需要穩定幣的，是那些貨幣每天都在一點點蒸發的國家的人們。
Judy put the bill counter back into the drawer. Will there be customers tomorrow?
2. 凌晨2點，10分鐘被清算
2036年，新加坡一間狹小的出租屋。
下午兩點。一聲通知響起，莉亞看了一眼手機。英偉達的限價單提醒。
新加坡下午兩點是紐約證券交易所尚未開盤的時間。但在莉亞的螢幕上，NVIDIA 的 K 線圖仍在跳動。她毫不猶豫地點擊了買入。在同一塊螢幕上，NVIDIA 旁邊躺著國債、房地產 REITs 和數據中心基礎設施基金，盡收眼底。
到 2036 年，你不仅能交易股票——你可以交易世界上的一切。
投資永不停歇，無論你身在何處。
這是莉亞常說的話。對她來說，世界一直都是這樣的。
在2021年，當莉亞九歲時，美國的散戶投資者將實體遊戲零售商GameStop的股價推至高點。這是一種投資行為，參與本身比資產價值更為重要——而組織這種參與的並非證券公司，而是一個線上社群。
根據2025年世界經濟論壇對13個國家的調查，30%的Z世代在成年後立即開始投資——遠高於X世代（9%）和嬰兒潮一代（6%）。Z世代對投資的興趣如此深厚，86%的人在進入職場前就已學會投資，而嬰兒潮一代僅有47%。
在 Coinbase 2025 年第四季度的調查中，73% 的年輕受訪者表示通過傳統方式累積財富很困難——高於年長群體的 57%。
對於這一新世代來說，投資已經成了一種理所當然的事——他們想要接觸更多、更廣的資產。
2025年6月。以1:1抵押美國主要股票——蘋果、特斯拉、英偉達——的代幣大量湧入去中心化交易所（DEX）。沒有國籍限制，沒有嚴格的KYC審核。你只需要一個錢包地址，美股就觸手可及，槓桿理論上沒有上限。
Try again tomorrow.
莉亞登入了 Lemming Brothers——一個無國界交易平台——買入了一份韓國房地產代幣化指數產品。十分鐘後，她的手機彈出清算通知。她像沒事一樣隨手劃掉了螢幕上的警告。
對莉亞來說，2036 年的手機通知就像日常生活的背景音樂。她掃視著交易應用裡源源不斷的信號流，再次拿起手機。這與她的父母形成了鮮明對比——他們只在受監管的交易所裡定期定額買入所謂的"安全資產"。
在莉亞生活的世界裡，每一種價值都被轉化為資產，二十四小時不间断地流動。這個永不停歇的巨大市場，日復一日地誘惑著她走向下一笔交易——今天，和每一天一樣。
3. 22 億美元蒸發的那一天
2036年，板橋科技谷某家初創公司辦公室。
道賢，如今已是從業十二年的基礎設施工程師，正 scrolling 着顯示器上的網絡狀態儀表盤，手突然停住了。看著那份現在一屏就能完整顯示的公鏈列表，他低聲自語：
十年前你得一直往下翻。現在連十條都不剩了。
2024年，道賢開始工程師職業生涯的那一年，正是Layer 2（L2）Rollup的大航海時代。任何人都可以複製貼上幾行框架和堆疊代碼，以自己的名義啟動一條區塊鏈。道賢的公司也乘上了這波基礎設施大潮，大舉建設驗證者節點。
那條鏈叫 Allchain。2024 年 6 月，借著空投的預期，總鎖倉量（TVL）膨脹到了 22 億美元。他至今仍清晰地記得在會議室裡碰杯、和團隊一起歡呼的場景。
按這個勢頭，我們難道不是要成為下一個以太坊嗎？
但上線的喜悅轉瞬即逝。代幣上線、空投獎勵耗盡之後，代幣價格和鏈上使用量斷崖式下跌。那些追逐獎勵而來的項目和用戶，在 Allchain 停止「撒錢」的那一刻就轉身離去，短短一年內，97% 的存款蒸發殆盡。
Allchain 的慘烈結局並非個例。當年如雨後春筍般冒出的無數獨立網絡，都以同樣的方式崩塌了。它們用豐厚的激勵甜頭吸引開發團隊，但一旦資金枯竭，生態便瞬間空心化，只留下沉默而空洞的基礎設施空殼。
運行一條獨立鏈的巨額固定成本，是單個項目無法承受的。無法支撐不斷飆升的基礎設施維護費，Allchains 一個接一個宣布關停，悄然走入歷史。
只有極少數倖存者經受了資本的嚴苛考驗。那數百條曾看似要改變世界的公鏈，瓜分了不到10%的市場份額餘燼，然後無聲無息地走向了滅絕。
當時我們都以為自己能活下來，建立起龐大的生態系統……
回到2026年，人們將公鏈的數量誤認為是區塊鏈可擴展性本身。但碎片化的鏈只會破壞用戶體驗，並將安全成本推至天價。人們真正想要的，不是幾百條複雜的網絡——而是少數幾條規模龐大、提供永不破裂的流動性和最優速度的基礎性基礎設施。
Dao Xian sighed deeply, gently closed the monitor, picked up his bag, and set off on the way home.
4. 那些曾經用來「點擊」的人類眼睛，不見了
2036年，上岩洞某家媒體初創公司辦公室。
在浩偶然瀏覽另一個平台時，看到右下角一個橫幅廣告，笑了。
還有公司把橫幅廣告貼在螢幕上，等著讀者來看啊。
在浩說得沒錯。那個平台的每日訪問量每月都在創下歷史新高，但傳統的橫幅廣告收入就是進不來，那整個廣告模式已經成了過去式。
2020年代初，在浩剛踏入傳媒行業時，網絡經濟的公式清晰無比：寫好文章，讀者就來了。讀者來了，廣告主就花錢買橫幅位置。
今天頁面瀏覽量多少？
這個每天早上在會議室裡開啟的問題，在當時決定著一家媒體的生死。
但那個平靜的公式在2020年代末開始瓦解。截至2029年，全球超過一半的網絡流量不再來自人類，而是來自AI智能體和機器人。AI會抓取一篇文章，一秒之內總結完畢——但機器根本沒有"眼睛"來看橫幅廣告。
起初，和大多數媒體公司一樣，他們封鎖了這些機器人。伺服器成本暴漲，他們實在吃不消。但封鎖付出了慘痛的代價。被徹底埋沒在 AI 搜索和推薦生態系統之外後，他們的品牌直接被遺忘了。媒體公司當時面臨一個痛苦的抉擇：封鎖機器人然後失去流量，還是敞開大門但賺不到錢。
我們到底在把內容賣給誰？
那種絕望的問題充斥在辦公室裡。答案不是廣告牌——而是為內容本身標上價格。
打開變革閘門的，是 Coinbase 於 2025 年 5 月發布的 x402 標準。它透過技術，復活了 HTTP 402 響應碼——那個在網絡標準角落裡被遺棄了三十年的"需要付款"信號。
直到2029年，重點一直放在建設基礎設施上：KYA（了解你的智能體）驗證、結算軌道等等。真正的爆發始於2030年，當時一家媒體公司開始透過x402系統直接向AI銷售數據。此模式驗證成功後，其他媒體和數據公司紛紛不遺餘力地採用x402，並加入數據銷售的行列。
起初笑聲一片——一點小錢，一次幾十韓元，根本不值得費這個勁。但一旦每天成百上千、甚至數百萬次的機器調用堆積起來，真金白銀就開始源源不斷地流入賬戶，遠遠超過過去橫幅廣告帶來的收入。
再也不用看廣告主臉色了——機器付全價，公司就靠這個運轉。
那種以人類眼睛捕捉注意力來賣廣告的舊網絡模式，緩緩落下帷幕。智能體透過 API 進行交易的機器經濟，全面步入正軌。
浩關掉儀表板，拿起咖啡杯。訪客曲線仍繪製著那條詭異、近乎垂直的攀升軌跡，按舊標準來看完全不合常理——但如今這已是家常便飯。他不再查看有多少人造訪。他查看的是有多少 AI 智能體今天付了費。
明天，數十萬個智能體將再次叩響他伺服器的門，而那串誠實的交易流水——不會再變短了，永遠不會了。
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