報告期： 十二月十五日 – 十二月二十一日，二零二五年
市場情緒： 極度恐慌／謹慎觀察
核心主題： 波動收斂、非美情緒復甦、政策觀察期
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市場概覽：區間交易 vs. 持續恐慌
上週， 比特幣 (BTC) 在狹窄範圍內交易 $84,000 – $90,000，以微幅上升結束一週的交易 0.55%雖然波動性顯著收斂，但市場未能回暖，因「極端恐慌」繼續困擾投資者。
「$90k上限」效應
比特幣在上週四次嘗試突破9萬美元的阻力位，但全部以失敗告終。賣壓主要來自於前週在當地底部進場的短期資金；這些交易者表現出強烈的「回本」離場意圖。 價格 接近90,000美元。
「東升西降」：非美國 市場 導體回收
市場表現出明顯的模式 「亞洲強勢交易時段，美國弱勢交易時段」：
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美國市場面臨壓力： 美國的現貨ETF錄得約淨流出 4億9千萬美元Coinbase上的購買力依然枯竭，在美國交易時間內對價格產生直接的向下壓力。
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亞洲及全球經濟復甦： 全球交易所（如幣安）的即時成交量減去成交量（CVDB）指數自10月以來首次轉為正值。這表明非美國市場的情緒已經穩定，並在美國之前開始恢復，抵消了來自美國資金的資本外流。
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宏觀環境：央行超級週與人工智慧主題反彈
全球貨幣政策環境已進入「去同步化」階段，儘管對流動性收緊的擔憂在週初波動後略有緩解。
全球央行動態：謹慎與轉向
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日本銀行（BoJ）： 加息25個基點至 0.75%，為30年來最高水平。儘管加息，總裁雨宮一男仍保持「謹慎」語氣，促使交易員押注下次加息可能不會早於2026年9月。
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英國銀行（BoE）： 減息25個基點－這是自2024年8月以來的第六次減息－但保持謹慎立場，暗示未來放鬆步伐將放緩。
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歐洲中央銀行（ECB）： 維持利率不變，轉入「觀察期」，暫停自七月以來的降息週期。
美國科技股反彈
美國股市出現了劇烈的 V型反轉. 初期對人工智慧估值泡沫的擔憂導致週中出現下跌，但OpenAI的龐大融資計劃和降溫的通脹數據重塑了市場情緒。納斯達克指數收漲0.48%，有助於緩解部分流動性擔憂。 加密貨幣 行業。
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技術面與鏈上數據：支撐位轉移與衍生品壓力
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支撐與阻力： 一個新的重要支撐水平已經形成 附近 $87,000，而賣壓在 $90,000 – $93,000 範圍仍然是多頭的主要障礙。
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投資者信心： 交易繼續由短期投機者主導，長期持倉的信心明顯不足。
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選擇權到期日： 大約 237億美元 價值的比特幣期權將於本週到期。這龐大的名義價值預計將對價格產生「牽引力」，並在年底附近大幅放大波動性。
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替代幣 遲鈍： 流動性仍然集中在比特幣上，導致山寨幣市場深陷停滯，很少有獨立的反彈。
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總結與展望
加密貨幣市場在上週處於「復甦階段」。雖然價格保持橫盤，但現貨買盤實力的重新聚集——特別是在非美國市場——是一個積極的基本面信號。然而，隨著年底的臨近，流動性預計將進一步減少。
本周重點：
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237億美元選擇權到期 及其引發市場湧入的潛力。
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美國現貨ETF是否開始減緩淨流出。
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比特幣利用亞洲交易時段的動能，以及美國科技股的穩定，最終重新收復並守住 $90,000 等級。