比特幣哈希率跌至2021年水平

重點摘要：比特幣算力下跌至 2021 年低點

比特幣網絡算力自2025年11月以來下跌了12%——這是自中國2021年礦業禁令以來最大的跌幅——降至970 EH/s，為2025年9月以來的最低水平。
嚴峻的美國冬季風暴迫使大規模減產，尤其是在德克薩斯州，導致短期下降30-40%，主要礦池如Foundry USA（200 EH/s下線）甚至下降高達60%。
預計下一次調整（2026年2月8日）時，挖礦難度將下降16–18%，從141.67 T降至116–121 T，這將大幅提高剩餘活躍礦工的盈利能力。
礦工情緒受到嚴重壓力，利潤創下 14 個月來的最低水平，每日收入也跌至年度最低水平（2800 萬美元），但減產計劃有助於抵消被迫出售比特幣的情況，並提供替代收入來源。

比特幣哈希算力在2026年初崩盤

在2026年開年的幾個星期，比特幣的SHA-256 算力自2021年中國礦業禁令以來，經歷了最嚴重的持續下跌，從2025年11月的高點下跌約12%，達到970 EH/s —— 這一水平最後一次出現是在2025年9月。短期衝擊甚至更加劇烈，網絡範圍內出現了30-40%的下降，主要位於美國的礦池甚至出現高達60%的減少。

主要觸發原因是美國一場殘酷的冬季風暴，導致關鍵採礦地區（ERCOT、PJM、TVA）的電網超負荷，迫使運營商不得不減少運營以防止大規模停電，並從需求響應計劃中獲利。這起事件重新引發了關於 BTC 挖礦難度 調整、礦工投降風險、網絡彈性及潛在性 比特幣價格地板 在持續的宏觀壓力下。

算力下降的主要原因

極端天氣與電網壓力 極地天氣和急劇上升的取暖需求導致大範圍停電和緊急電網措施。擁有減產協議的礦工自願關閉礦機，以高於平常的價格將電力賣回電網。
地理集中風險 — 以美國為中心的礦池（特別是德克薩斯州）受到最嚴重的影響。Foundry USA損失了60％的算力（200 EH/s），而整個網絡在高峰期有455 EH/s下線。
原有壓力 —— 2024 年減半後的經濟學早已壓縮了利潤；風暴只是一個急劇的催化劑，而非唯一的驅動因素。

目前7日移動平均算力徘徊附近 970 EH/s，隨著天氣恢復正常，預計將逐步復甦。

挖礦難度調整與網絡動態

比特幣每 2016 個區塊（2 週）自動調整難度，以保持 10 分鐘的區塊間隔：

持續的哈希率下降 → 區塊生成速度變慢（觀察到高峰時為12–14分鐘）。
下一次重新定位（2026年2月8日）：共識預測將向下調整16–18%（從141.67 T降至116–121 T），是近期最大的調整之一。
立即生效：在線礦工每哈希的回報顯著提高 → 哈希價格提升、每日盈利能力增強以及利潤邊際緩解。

這種自我修正機制是比特幣核心的反脆弱特性——它防止了永久性的利潤死亡螺旋，並在條件穩定後鼓勵快速重新進入。

礦工情緒與盈利能力壓力

目前礦工的環境是自2024年中以來最具挑戰性的：

報酬率指數創14個月新低（許多追蹤器顯示為21）。
每日採礦收入跌至年度低點（2800萬美元）。
Hashprice 在大部分礦場中仍低於盈虧平衡點，增加被迫出售 BTC 的風險。
銀襯：限電合約（特別是在ERCOT）產生大量的替代收入（某些情況下高達數百萬美元），減少了對處於困境出售的需求，並提供了喘息的空間。

情緒反映出深層的投降，但即將到來的難度下降為倖存的操盤手提供了重要的救命索。

比特幣網絡安全性與價格底層影響

安全考量 — 哈希率降低暫時減少了 51% 攻擊的經濟成本。然而，全球分佈（非美國礦工吸收了負載）和沒有觀察到中斷的情況表明了其韌性。
價格下限支持 — 難度減緩大幅減輕礦工拋壓 → 向下供應壓力減少。歷史上礦難衝擊經常先於當地底部出現。
目前支援區域 — 在宏觀逆風下，BTC 已守住 8 萬至 8.5 萬美元的範圍；若整體情緒改善，調整後的穩定可能進一步強化此支撐位。

交易見解與頭寸策略

礦工權益投資 — 具有強勁減產協議和多樣化能源來源的股票往往在算力衝擊後因預期利潤壓力緩解而急劇反彈。
BTC 現貨與衍生品 — 在延長的恐慌階段考慮在 80,000 至 85,000 美元附近累積；將 2 月 8 日難度重新調整作為潛在的上行觸發因素。
風險控制 — 大幅降低槓桿；在近期波動低點（78,000 至 80,000 美元）之下設置停損；監控即時算力（BitInfoCharts、算力指數）和網格狀態更新。
反向觀點 — 延長的低算力加上礦工投降經常標誌著區域性耗盡 — 如果出現宏觀逆風，這是一個典型的反轉設置。

結論

比特幣的哈希率暴跌至自2021年以來未見的水平，凸顯了現實中的脆弱性，但也凸顯了協議優雅的難度調整機制。礦工情緒正受到嚴峻考驗，但削減計劃和即將到來的16-18%難度下降提供了關鍵的緩衝。

的 比特幣價格底部 接近80,000至85,000美元的水平仍然具有防禦性，2026年2月的調整將成為關鍵催化劑。在這個宏觀波動的環境中，密切關注復甦跡象並嚴格管理風險的交易者，可以為潛在的穩定或反轉做好準備。

常見問題解答

甚麼導致比特幣的算力跌至2021年低點？

嚴峻的美國冬季風暴迫使礦工（特別是在德克薩斯州）縮減運營，導致自2025年11月以來網絡下降12％——這是自中國2021年禁令以來最嚴重的下跌。

比特幣的算力下降了多少？

降至 970 EH/s（自 2025 年 9 月以來最低），短期下跌高達 30-40%，主要礦池如 Foundry USA 的容量最多損失 60%。

下一次 BTC 挖礦難度調整是什麼時候？

預計在 2026 年 2 月 8 日左右，預測將下跌 16-18%（至 116-121 T），大幅改善剩餘礦商的利潤。

比特幣網絡安全性會受到算力下降的威脅嗎？

短期而言是的 — 较低的算力降低了攻擊成本，但全球分布和沒有中斷顯示出韌性。

這對比特幣意味著什麼s 價格地板？

困難緩解減輕礦工拋售壓力；支撐80,000至85,000美元區間，若宏觀條件穩定，有反彈潛力。