-
導火線：一個價值數百萬的秘密「利潤分享」計劃
暴風雨爆發了，當社區發現那 Aave CoW Swap 介面服務費用，由 Aave 前端內建的 swap 功能產生，並未流入 道的公帑。相反，它們被轉移到一個私人 錢包 由 Aave Labs 控制。
根據鏈上流動性專家的估計，這 協議收入流失 約等於 每年1000萬美元社區成員提出了尖銳的質疑：既然用戶是基於對 Aave 品牌的信任進行交易，那麼這些收入不應該屬於 所有代幣 持倉者？許多人認為這種「前端收入的私有化」是一種隱蔽的 加密貨幣 協議治理攻擊，直接挑戰去中心化金融（DeFi）中公平分配的原則。
-
創辦人1,000萬美元回購背後的邏輯：權力槓桿
就在社區準備通過投票重新掌握品牌控制權時，創始人Stani Kulechov突然花費了超過 1000萬美元回購AAVE代幣。
而創辦人的回購通常被視為一 看漲的 信號，其時機——正好在一次敏感的治理投票之前——被解釋為利用財務優勢來實現 壟斷 on token 投票權批評者指出，如果一位核心創始人已在過去幾年套現數億美元，那麼在涉及實驗室利益的投票前夕選擇回購代幣，明顯是為了確保在該事務上擁有絕對的發言權。 Aave品牌資產所有權爭議這種「金錢買票」現象再次引發了激烈的爭論。 DeFi 治理機制設計缺陷。
-
The Showdown: DAO 與實驗室之間的主權爭奪戰
Aave DAO 現在提出了一項極具侵略性的提案：要求所有資產（包括域名 aave.com、商標、GitHub 儲存庫和社交媒體賬戶）從 Labs 轉移至由 DAO 控制的法律實體。
-
大腦外流的擔憂： 著名的治理代表馬克·澤勒警告說，將實驗室變成僅僅的「承包商」 用於代幣 "持有人" 可能導致核心技術團隊的流失。
-
重塑估值邏輯： 目前， AAVE 中長期價格預測 被不確定性所籠罩。投資者正在權衡兩個情景：如果 Labs 失去品牌控制權，Aave 的創新速度會不會停滯？如果 DAO 妥協，$AAVE$ 代幣的價值累積能力會不會縮小？這 DAO與商業實體之間的衝突 代表了每個主要的 DeFi 協議最終都必須面對的「成長的痛」。
-
投資者觀察指南
在這場管治鬧劇結束前，密切關注這些發展：
-
鏈上集中度： 監控其他 鯨魚 正在選擇出售並退出以避免風險。
-
快照投票明細： 觀察中型社區持幣者對「品牌資產國有化」提議的真實投票傾向。
-
實驗室妥協： 觀察實驗室是否提出更合理的方案 協議收入分享計劃 以平息社區的憤怒。
總結
目前 Aave 的狀況是 DeFi 2.0 時代的縮影：當一個協議開始產生龐大的實際利潤時，「程式碼擁有權」與「品牌擁有權」之間的界線在哪裡？這個結果 AAVE 治理權鬥爭 將為未來大型去中心化金融（DeFi）專案的運作樹立基準。