Nvidia 2027 財年第一季業績：創紀錄的 816 億美元營收與 910 億美元指引遠超華爾街預期

2026/05/21 02:48:01

介紹

Nvidia 剛創下半導體史上單季最高營收紀錄——並預示未來將有更大的成長。NVIDIA 報告截至 2026 年 4 月 26 日的第一季度營收達 816 億美元，較上一季度增長 20%，較一年前增長 85%。無論是營收還是利潤均大幅超越市場預期，而管理層對第二季度約 910 億美元的預測，表明 AI 基礎設施週期仍在加速，而非達到頂峰。

對於股票和加密貨幣投資者而言，這至關重要。Nvidia 的業績是全球人工智慧資本支出最關鍵的即時指標——這一資金流歷來與風險資產情緒高度相關，包括比特幣和人工智慧主題代幣。以下是 Nvidia 報告的完整細節、指引的變化，以及這些數據對未來數週市場的意義。

Nvidia 在 2027 財年第一季報告了什麼？

Nvidia 全面超越預期，實現了創紀錄的營收、創紀錄的年度保證金，以及創紀錄的股東回報。根據 Nvidia 官方 2027 財年第一季的新聞稿，公司本季營收達 816 億美元，GAAP 毛利率為 74.9%。

以下是官方發布的重點數據：

指標	Q1 FY2027	年同比漲跌幅
收益	$81.6B	+85%
數據中心收入	$75.2B	+92%
資料中心運算	$60.4B	+77%
數據中心網絡	$14.8B	+199%
邊緣計算	$6.4B	+29%
GAAP 毛利率	74.9%	—
一般公認會計原則稀釋後每股收益	$2.39	—
非 GAAP 滅稀釋每股收益	$1.87	—

根據英偉達官方新聞稿公告，截至2026年4月26日的季度，GAAP 和非 GAAP 毛利率分別為 74.9% 和 75.0%，GAAP 和非 GAAP 每稀釋股收益分別為 $2.39 和 $1.87。

連續增長的表現同樣令人矚目。根據英偉達的申報文件，收入較上一季增長了 20%——在已創紀錄的基礎上實現了 135 億美元的環比增長。在大型科技股中，如此規模下的這種加速增長幾乎是前所未有的。

數據中心業務 segment 的超出幅度有多大？

資料中心仍是整個業務的引擎，成長率仍在加速，而非趨緩。根據英偉達官方新聞稿，資料中心收入創下752億美元的歷史新高，較去年同期增長92%。這使得資料中心本季佔公司總收入約92%。

數據中心內部的混合轉移令分析師感到震驚：

計算：數據中心計算收入創下 604 億美元的歷史新高，較一年前增長 77%，環比增長 18%。
網路：資料中心網路收入創下148億美元的歷史新高，較一年前增長199%，較上一季增長35%。

網絡業務年同比接近翻三倍，是這份報告中最被低估的數字。這證實了英偉達已不再僅僅是一家 GPU 供應商——它正在銷售完整的 AI 工廠系統，其中 Spectrum-X、NVLink 和 BlueField 網絡產品與每一套機架級部署一併提供。這種捆綁模式正是推動毛利達到歷史高點的原因。

為何超大規模運營商仍如此積極地採購？

超大規模的需求正由從生成式 AI 向代理式 AI 工作負載的快速轉變所推動，這類工作負載需要每項任務顯著更多的運算能力。首席執行官黃仁勳直接闡述了這一時刻：「AI 工廠的建設——人類歷史上最大規模的基礎設施擴張——正在以非凡的速度加速」，以及「代理式 AI 已經到來，正在進行生產性工作，為各公司和行業創造真實價值並快速擴展」。

簡而言之，客戶群不僅在訓練更大的模型，現在還在運行長時程代理，持續消耗代幣，使推理需求遠超以往估計。

Nvidia 在 2027 財年第二季的營收指引是多少？

Nvidia 預估 2027 財年第二季營收約為 910 億美元，上下浮動 2% —— 遠高於市場共識。Nvidia 提供了強勁的未來指引，預測其當前財政第二季度的營收為 910 億美元，根據 LSEG 數據，此數字遠高於平均季度營收估計值 868.4 億美元。

指南內有三個細節值得注意：

保證金耐用性：根據美國通用會計準則和非美國通用會計準則的毛利預計將分別維持在 74.9% 和 75.0% 左右。管理層表示，隨著 Blackwell 出貨量增加，定價能力並未削弱。
中國排除部分：NVIDIA 預估 2027 財年第二季營收約為 910 億美元，上下浮動 2%，並表示此預期不包含來自中國的任何資料中心運算收入。任何對中國出貨政策的放寬，都將代表模型中未計入的純上行空間。
營運槓桿：第二季的營運費用預計為 GAAP 基準下約 85 億美元，非 GAAP 基準下為 83 億美元。收入的增長速度遠快於營運費用。

其含義很明確：即使排除了曾經是英偉達最大終端市場之一的領域，公司仍預期將環比增長約 ~12%。

Nvidia 將向股東回報多少資本？

本季度，Nvidia 宣布了科技史上規模最大的合併股票回購與股息行動之一。根據官方公告，NVIDIA 宣布額外授權 800 億美元用於股票回購，並將每股季度現金股息從 0.01 美元提高至 0.25 美元。

這項股息增加代表每股上漲了 25 倍——對於一家仍處於超高速增長階段的公司而言，這是一項不尋常的舉動，也明確表明自由現金流的產生已穩健地超越再投資需求。

本季度回饋的資本也達到歷史新高。在2027財年第一季，NVIDIA 以股票回購和現金股利的形式，向股東回饋了約 $20.0 億元的歷史新高金額；截至第一季末，公司尚有 $38.5 億元餘額在股票回購授權範圍內。加上新的 $80 億元授權，總剩餘買回能力已遠超 $100 億元。

Nvidia 強調了哪些新產品和平台？

Nvidia 利用本季度將其平台故事擴展至遠超 GPU 的範圍，其中三項公告尤為突出。公司正將自身定位於計算、網路，以及現在的通用 CPU 領域。

Vera Rubin 平台和 Vera CPU

Nvidia 推出了其下一代 Vera Rubin 平台，該平台以專為代理工作負載設計的全新 CPU 為核心。根據 Nvidia 官方發布，公司宣布了 NVIDIA Vera Rubin 平台，包括 NVIDIA Vera CPU —— 被描述為全球首款專為代理式 AI 設計的處理器。

在收益電話會議上，財務長科莉特·克雷斯將此描述為對數據中心 CPU 市場的直接打擊。財務長科莉特·克雷斯在收益電話會議上表示，英偉達旨在成為「全球領先的 CPU 供應商」。目前這一領域由競爭對手英特爾和超微半導體主導。公司新推出的 Vera 中央處理器「為英偉達開闢了一個全新的 2000 億美元市場」，克雷斯補充說：「所有主要的超大規模運營商和系統製造商都與我們合作，以部署該產品。」她預計今年 CPU 總收入將達到 200 億美元。

邊緣運算與新的報告架構

Nvidia 也重新調整了其業務報告方式。NVIDIA 宣布了一個新的報告架構，將業務分為資料中心和邊緣運算平台。在資料中心部分，現在將分別報告超大規模和 ACIE 子市場。邊緣運算將涵蓋個人電腦、遊戲主機、機器人和汽車裝置。

邊緣運算部門——涵蓋遊戲、機器人、汽車和專業視覺化——產生了64億美元的收入，年增長29%，證實即使數據中心佔據主導地位，非數據中心業務仍保持健康的增長勢頭。

市場如何反應於英偉達 2027 財年第一季的業績？

儘管業績超預期的幅度很大，但市場的初始反應卻異常平淡。該晶片製造商的股票在分析師電話會議後下跌，連續第四次在財報後下滑。

這種模式——英偉達顯著超越預期，但股價在短期內表現不佳——如今已成為常見現象。可能的解釋是：預期已極度高企，而額外的上漲空間需要中國重新開放、魯賓加速擴張，或出現超越現有五大超大規模客戶的明確需求信號。

對於加密貨幣市場而言，宏觀趨勢最為重要。強勁的人工智慧資本支出指引通常會強化風險偏好情緒，支持人工智慧主題代幣的流動性，並維持納斯達克與比特幣之間的高相關性。910 億美元的指引遠高於市場共識，維持了這一背景不變。

如何在 KuCoin 上交易加密貨幣以應對 NVIDIA 報表等宏觀催化劑

KuCoin 讓您能在主要的宏觀和科技催化因素周圍進行持倉，涵蓋现货、合約及 AI 主題的山寨幣，並提供深厚流動性。Nvidia 的業績經常推動加密貨幣內整個 AI 叙事的波動——影響與去中心化計算、GPU 網絡和 AI 執行緒基礎設施相關的代幣——而 KuCoin 讓您在一個平台即可接觸所有這些資產。

開始使用：

建立並驗證 KuCoin 帳戶。
透過卡片或穩定幣充幣來為您的錢包充值。
選擇幣幣交易以建立長期持倉，或選擇合約進行短期催化劑交易。
使用 KuCoin 的市場數據和圖表工具，追蹤納斯達克、英偉達與主要加密資產之間的相關性。KuCoin 亦提供衍生產品交易 NVDA/USDT。
在進行任何催化劑驅動的交易前，請設定風險限額——在合約上設置止損，在現貨上控制持倉規模。

新用戶現在可以 註冊 KuCoin，並獲得最高 11,000 USDT 的新用戶獎勵。

結論

Nvidia 2027 財年第一季的業績重新定義了 AI 基礎設施週期大規模生產的能力。營收達 816 億美元，資料中心營收年增 92%，網路業務收入增長三倍，而排除中國市場的第二季指引高達 910 億美元，共同描繪出需求仍在擴張而非趨於正常的圖景。

Vera CPU 的公告將英偉達的可觸及市場擴大了約 $200 億，而 $80 億的股票回購授權和 25 倍的股息上調，傳達了對未來現金流的極大信心。接近 75% 的保證金持久性證實，即使 Blackwell 的出貨量持續增長，其定價能力依然穩固。

對於交易者和投資者而言，結論很明確：AI 資本支出仍是主導的宏觀敘事，並直接為風險資產流動性提供支撐——包括加密貨幣。業績公佈後股價反應平淡，反映的更多是市場定位而非基本面。隨著代理式 AI 推動計算需求的結構性躍升，Nvidia 的業績強化了 2026 年剩餘時間內 AI 與加密貨幣融合交易的看漲立場。

常見問題（FAQs）

Nvidia 何時公布 2027 財年第一季業績？

Nvidia 於 2026 年 5 月 20 日（星期三）美國市場收盤後公布了截至 2026 年 4 月 26 日的 2027 財年第一季財報。同日下午 2 點（太平洋時間）舉行了收益電話會議。

Nvidia 在 2027 財年第一季是否超越了收益預期？

是的，果斷地。營收達 816 億美元，高於約 804 億美元的市場普遍預期，非 GAAP 每股收益 1.87 美元也超越了約 1.76 至 1.77 美元的市場普遍預期。根據 Public.com 的財報數據，NVIDIA 於 2026 年 5 月 20 日公布 2027 年第一季財報，每股收益（EPS）為 1.87 美元，超出分析師預期的 1.76 美元 6.25%，標誌著超出預期。

為何英偉達的指引排除了中國數據中心計算收入？

Nvidia 已將中國數據中心計算收入排除在其未來指引之外，因為美國對先進 AI 芯片（包括 H20 系列產品）的出口限制，使向該地區的出貨在結構上變得不確定。管理層將任何未來的中國貢獻視為基礎情境之上的上行潛力，而非納入正式展望中。

Nvidia Vera Rubin 平台是什麼？

Vera Rubin 是 Nvidia 的下一代 AI 計算平台，結合了全新的 Vera CPU —— Nvidia 首款專為代理式 AI 設計的通用資料中心 CPU —— 與 Rubin 世代的 GPU。此平台使 Nvidia 能夠直接與 Intel 和 AMD 在伺服器 CPU 市場競爭，Nvidia 評估該市場規模約為 2000 億美元。

Nvidia 的財報如何影響加密貨幣市場？

Nvidia 的收益主要透過風險情緒和 AI 主題流動影響加密貨幣。強勁的 AI 資本支出指引通常會支持股權市場的流動性，強化納斯達克-比特幣相關性，並推動資金流入涉及去中心化計算、GPU 網絡和 AI 代理的 AI 主題代幣。類似 FY2027 第一季的超預期且上調的財報，通常會為 AI 與加密貨幣的融合交易提供助力。

免責聲明: 本頁面經由 AI 技術（GPT 提供支持）翻譯，旨在方便您的閱讀。欲獲取最準確資訊，請以原始英文版本為準。