比特幣算力在礦工滿載運作下重返上漲趨勢
比特幣算力突破 1 ZH/s，礦業活動回暖
2026 年 10 月，比特幣網絡經歷了顯著且值得注意的明顯上漲趨勢回歸，七日平均算力自今年三月初以來首次突破 1 zettahash-per-second 的驚人門檻。多個權威數據提供商目前的近期數據介於約 1,000 EH/s 至更高短期估計的 1,065–1,100 EH/s 之間，反映出從七月低點約 726 EH/s 驚人的 45% 回彈。此顯著反彈與多家公開上市的礦業公司為追求利潤豐厚的人工智慧和高性能計算合約，將其實現的比特幣算力減少約 23% 同時發生。
這些發展的最終結果是，保障比特幣網絡的整體計算能力持續穩定上升，這得益於中小型及中等規模運營商的參與、活躍的二手硬體市場，以及那些同時實行雙重挖礦與人工智慧策略的企業所採取的選擇性擴張措施。當前的算力恢復清楚表明，比特幣的挖礦生態系統仍擁有充足的資金、硬體供應和運營靈活性，即使大型公開運營商選擇重新分配資源，也能有效擴大產能。在比特幣交易價格接近 8 萬美元低點之際，這種情況強化了網絡的安全性及其長期價值儲存特性，展現了挖礦行業面對變動市場動態時的韌性與適應能力。
網路算力於十月底突破 1 ZH/s 大關
近期的網路儀表板和行業追蹤數據顯示，比特幣的七日平均挖礦算力已回升至超過 1,000 EH/s，為自 2026 年 3 月 3 日以來的最高水平。10 月 24 日的一組快照顯示該數值接近 1,065 EH/s，單日增長 3%，30 天內上漲 15.7%，而其他估計值則略高。此番回升是在經歷了數月的下滑之後出現的，當時 8 月初的 30 日平均算力曾低至約 899 EH/s，較 2025 年 11 月接近 1,101 EH/s 的前高下降了 18%。區塊生產數據表明，礦工發現區塊的速度與提升的算力相符，並促成了隨後難度的上升。儘管近期每周的交易費收入僅占礦工總收入的不到 1%，但這種持續的算力增長仍得以維持，這表明礦工對區塊補貼和長期價格預期的信心，而非僅僅依賴短期交易費激勵。
行業觀察人士指出，這輪反彈集中在十月的前三週，與 比特幣價格從六月約 57,000 美元的低點回升至 80,000–82,000 美元區間 的時間相符。這一事實表明，本季度早期哈希價格經濟狀況的改善，促使運營商將停機或利用率不足的機器重新上線。同時，網絡在未出現總算力顯著下降的情況下，吸收了公開礦場的容量減少，顯示其他渠道正在向系統注入替代算力。這種動態使平均區塊時間維持在十分鐘的目標附近，並支持了礦業整體對預期收益變化高度敏感的觀點。目前的數值仍低於部分數據集中報告的 2025 年 10 月峰值約 1,305 EH/s，若條件持續有利，仍有進一步擴張的空間。
公開礦業公司將算力轉向人工智慧與高效能運算
2026 年挖礦領域的一個顯著特點是，多家上市公司決定將部分基礎設施轉換為人工智慧和高性能計算租戶。IREN、Core Scientific 和 TeraWulf 等公司報告稱，在重新利用場地後，比特幣算力出現顯著下降，部分公司個體的降幅超過 50%。合計而言，上市礦工在連續季度內將實際算力削減了約 23%，同時將人工智慧和高性能計算收入增長了 52%。Bitfarms 在今年早些時候關閉了其美國挖礦業務，進一步說明了這一轉型的規模。這些舉措為更高利潤的計算合約釋放了電力和設施容量，但短期內從比特幣網絡中移除了大量算力。
儘管有這些減少，整個網路的哈希率仍持續上升。數學運算表明，未上市的運營商和剩餘的純比特幣礦工所增加的算力，已超過了離開網路的算力。在公開公司群體中，一些專注於比特幣的公司甚至在某些情況下增加了產量，使十家公司的樣本在某些時期的年同比淨下降幅度限制在約9％。像Bitdeer這樣的公司所採取的雙重策略——同時擴大自挖和合挖算力並發展人工智慧能力——表明這兩項業務並非互斥。其結果是，大型運營商獲得了更多元化的經濟激勵，而網路也不再僅依賴於最大公開礦工的資本配置決策。
較小的運營商和次要硬體市場填補了容量缺口
哈希率的恢復在很大程度上歸因於中小型運營商吸收了被 displacer 的容量並部署了額外的機器。二手 ASIC 市場提供了現成的、相對高效的硬體，這些硬體比新一代設備能更快上線且資本成本更低。報告顯示，零售和小規模獲取哈希板的途徑有所增加，使即使在難度上升的情況下，低運營成本的運營商仍能保持競爭力。專注於 Bitcoin mining 的公司已擴大生產，部分公司報告其 BTC 產量較前一年增長了百分之十以上。這一行業領域似乎較少受到滿足資本市場對 AI 收入增長預期的限制，而更專注於在現有電力合約下最大化哈希率。
Bitdeer 提供了在純挖礦領域持續擴張的具體例證。其九月更新顯示，自營挖礦能力達到 82.3 EH/s，較上個月的 79.9 EH/s 和一年前的 35 EH/s 有所上升，而合營挖礦能力則從 21.6 EH/s 增長至 28.7 EH/s。單月合計增加約 9.5 EH/s，有助於抵消其他地方的減少。其他中型企業和私人運營商類似的 incremental 部署，似乎足以解釋網路算力的淨增長。二級市場的作用尤為重要，因為它能回收大型運營商在轉換設施後可能閒置的硬體，從而保留總計算能力，而非讓其完全退出系統。
10 月難度調整預示區塊生成速度加快
於 2026 年 10 月 16 日，比特幣的挖礦難度上漲 5.92% 至 140.58 兆，在區塊 971,712 處創下今年第三大增幅，並為自三月初以來的最高水平。此次調整反映前一時期的平均出塊時間短於 10 分鐘的目標，與十月初觀察到的算力上升趨勢一致。此前兩週，難度一直維持在 132.72 兆。新的目標意味著為獲得相同的預期輸出，平均每區塊所需的哈希運算量需增加約 5.9%，壓縮了那些成本未同步下降的運營商的保證金空間。
分析師監測當前週期，預計在下一次調整時，難度將上漲約 5%，預計發生於 10 月 29 日第 973,728 個區塊。若實現，這兩次連續調整將在短時間內使難度上漲約 11%。此類連續上升會縮減高成本礦工的「緩衝空間」，並有利於擁有高效硬體、低電費和強勁資產負債表的礦工。在 10 月 16 日調整後的一週內，區塊生產仍接近預定時間，共挖出約 1,060 個區塊，平均時間接近 9.4 分鐘，證實算力持續跟上難度的提升。
公共礦工的機構支持提供間接支援
CryptoQuant 創辦人兼首席執行官 Ki Young Ju 將算力反彈描述為機構資本的間接看漲信號。上市礦業公司持續從傳統金融機構獲得融資與合作夥伴關係，使它們即使在將部分算力重新分配至人工智慧的同時，仍能維持或擴大營運。這種資金支持支撐了上市礦工應對較低算力價格時期的能力，並使其能夠投資於下一代硬體或雙用途基礎設施。在 Ju 的觀點中，更高的總算力強化了網路安全性，並改善了比特幣作為價值儲存的基礎面。
機構的參與並不能保證短期價格上漲，但確實表明複雜的資本提供者仍持續支持礦業的長期可行性。NIP Group 同意收購約 4.47 EH/s 的已部署礦機，總預計容量為 13.85 EH/s，分三批進行，這是一個近期持續投資實體哈希算力的例子。此類交易有助於維持機器運行，即使所有權和運營模式不斷演變，仍促進了全網的復甦。傳統金融支持的公開礦場與不斷擴大的私人算力相結合，為行業創造了比以往週期更穩健的融資基礎。
挖礦算力提升強化了網絡安全與韌性
較高的哈希率會提高任何試圖重組區塊鏈或執行 51% 攻擊的計算成本。在目前超過 1,000 EH/s 的水平下，要壓倒誠實多數所需的資源仍然相當龐大。根據一些分析，2026 年的下滑是自 2021 年中國礦業禁令以來最嚴重的，而其後的恢復表明，一旦經濟條件改善，網絡能夠相對迅速地恢復計算能力。這種韌性支持了比特幣的安全模型在不同市場環境下仍保持強大的觀點。
挖礦算力上升，而多家大型運營商卻縮減了其比特幣佈局，這進一步說明了挖礦算力來源的去中心化。現時的算力不再僅集中於少數上市公司；小型運營商和二級市場參與者如今在維持和擴展總算力方面發揮了重要角色。這種分佈降低了因企業策略轉變而產生的單一故障點，並增強了網絡吸收衝擊的能力。在歷次週期中，下滑後恢復的模式已成為反覆出現的特徵，而非對長期安全性的威脅。
在當前條件下哈希價格與礦工收益動態
Hashprice 是指每拍哈希（PH）每日預期收益，最近穩定在每日每 PH 約 37 美元。在比特幣價格處於 8 萬美元低檔、且減半後每個區塊補貼為 3.125 BTC 的情況下，此水平仍足以讓具備競爭性電力成本的高效運營者保持正利潤。近期費用貢獻極低，在一週的樣本中，超過 1,000 個區塊僅收取 17.2 BTC 的手續費，佔礦工總收入約 0.5%。由於區塊補貼佔主導地位，價格波動與難度變化對盈利能力的影響最為關鍵。
使用較舊或效率較低機器的運營商在最近難度上升後面臨更緊縮的經濟環境。能夠獲得低成本電力、部署新一代 ASIC 或在能源安排有利的司法管轄區運營的運營商仍具有結構性優勢。二手設備的二級市場使一些高成本機器在新所有者下，因不同的成本結構而得以繼續運行。挖礦算力恢復與哈希價格穩定至改善的組合表明，行業中已達到關鍵規模的參與者繼續認為在當前水平下挖礦具有經濟可行性。
礦業領域的運營與地理調整
礦機基礎設施持續根據經濟信號和當地能源市場狀況進行調整。一些運營商已將產能轉向提供更穩定或更低電價的地區或設施，而其他運營商則將設施雙重用途，以捕捉人工智慧需求，同時並未完全退出比特幣挖礦。大型設施轉為高效能運算（HPC）租戶的過程，為小型運營商創造了獲取電力合約或硬體的機會。這些調整發生在記憶體池擁堵程度相對較低、手續費壓力最小的背景下，即使算力擴張，網絡仍能高效處理交易。
挖礦池分佈仍趨集中，Foundry USA、AntPool 和 F2Pool 頻繁佔據近期大部分區塊。Foundry 的份額在 2026 年的大部分時間裡均保持在 25% 以上。儘管集中度引發了關於協調的理論性擔憂，但底層硬體由更廣泛的實體擁有，且小型運營商的崛起有助於分散哈希算力的最終來源。儘管出現這些變化，網路仍能將區塊生產維持在目標時間附近，這凸顯了難度調整機制在平衡計算工作供需方面的有效性。
次要 ASIC 市場與硬體部署趨勢
二手 ASIC 挖礦機市場在算力恢復中發揮了支援作用。因設施轉型或企業策略調整而被淘汰的機器，可由具有不同成本結構或電力安排的運營商重新售出並重新部署。在某些渠道中，零售用戶對單個哈希板的獲取也有所擴展，降低了小型參與者的進入門檻。這種硬體的循環利用，防止了在大規模轉向人工智慧時總網絡容量可能出現的更劇烈下滑。新一代機器也持續進入市場，逐步提升整體機隊的平均效率。
效率提升至關重要，因為難度正在上升。能夠實現更低每太哈希耗電量的運營商，在目標值上升時仍能保持較佳的保證金。二手設備與選擇性新部署的結合，已足以推動七日平均值超過 1 ZH/s，即使公開礦工減少了比特幣算力。這種市場動態表明，硬體供應具有足夠的彈性，能夠回應改善的挖礦經濟效益，而無需所有大型運營商同時擴張。
下一輪難度調整的前景與競爭壓力
下一次難度調整預計將於 2026 年 10 月 29 日左右進行，早期估計顯示難度將上升約 5%。連續的上調會壓縮高成本礦機的盈利窗口，並加速邊緣機器的退出。同時，這也獎勵了已投資於高效硬體和低成本電力的運營者。預計的路徑將使平均區塊時間保持在協議目標附近，且提供的算力持續跟隨難度變化。
競爭強度很可能維持在高位。能夠有效擴展規模或採用雙重用途模式、同時獲取比特幣和人工智慧收益的礦工，將更具優勢。而那些僅依賴舊設備或高成本電力的礦工，則可能面臨更艱難的環境。然而，網路本身因這種壓力而受益，因為它促進了哈希算力效率和地理分佈的持續改進。
當前比特幣價格下的市場反應與礦工經濟
在最近的算力恢復期間，比特幣的交易區間位於 80,000 美元至 82,000 美元附近，遠高於六月低點，但仍低於先前週期的高點。在這些水平下，區塊補貼與適度手續費的組合產生了支持高效礦機群持續運營的哈希價格讀數。礦機股有時落後於更廣泛的市場走勢，反映出行業特定的擔憂以及整體股權市場的波幅。網路算力上升與部分公開礦企股價表現混雜之間的分歧，凸顯了在短期內，實體容量擴張與股價表現並不總是一致。
在這些價格水平下，較長期且持續的算力增長強化了這樣一種觀點：對於資本充足且運營高效的參與者而言，挖礦仍是一項可行的業務。網絡能夠在不導致總算力長期下降的情況下吸收容量轉移，這為市場參與者提供了韌性的實際示範，他們可直接透過公開數據觀察到這一現象。
比特幣作為安全數位資產的影響
更高的哈希率直接增加攻擊網絡的成本，並支持比特幣作為價值儲存和結算層所依賴的安全假設。2026 年的恢復表明，礦業部門在經歷顯著下滑後，能夠相對快速地重建計算能力。機構資本流入公開礦企，為行業增添了在早期週期中較不顯著的額外財務支持。這些因素共同促成了更成熟且更具韌性的礦業生態。
觀察到的模式顯示，部分大型運營商的容量縮減被其他地區的擴張所抵消，這也說明單一企業策略並不能決定網絡的安全走向。只要足夠數量的獨立運營商仍能獲得正面的經濟激勵，算力在多年期間仍可持續上升。這種動態支撐了對協議長期安全模型的信心，而無需依賴任何單一公司的資本配置決策。
關於 2026 年挖礦週期的行業廣泛觀察
2026 年的算力路徑包含了自 2021 年以來最深的回落，以及隨後的反彈，該反彈已消除大部分跌幅。公開礦工轉向人工智慧，測試了網絡在不完全依賴最大上市運營商的情況下維持容量的能力。到目前為止，結果是算力供應商更加多元化，總計算能力持續增長。監測二級市場、中階擴張以及下一次難度調整，將提供進一步證據，以證明當前的上漲趨勢有多持久。
來自多個獨立來源的數據都指向相同的質性圖景：礦工在經濟條件允許的情況下幾乎滿載運作，網路安全指標持續改善，而該行業亦持續適應比特幣挖礦與高性能運算的雙重機遇。這些發展構成了截至2026年10月下旬評估該行業狀況的事實基礎。
常見問題
比特幣算力近期上升表明礦工的信心如何？
從七月低點反彈約 45％ 至超過 1,000 EH/s 的水平，表明有足夠多的運營商認為當前的經濟狀況足夠吸引人，因此選擇繼續運行機器，並在許多情況下擴大規模。即使一些上市公司正在重新分配產能，此類活動仍持續進行，顯示出信心分布於更廣泛的參與者群體中，而非僅集中於最大的上市企業。
公共礦工向 AI 的轉變如何影響了整體網絡？
公共礦工在增加 AI 和 HPC 收入的同時，將已實現的比特幣算力降低了約 23%。然而，由於小型運營商、二手硬體購買者以及實行雙重策略的公司增加的算力超過了減少的部分，網路算力仍有所上升。淨效果是，保障區塊鏈的總計算能力更高了。
為什麼 2026 年 10 月中 mining difficulty 上升？
難度上升了 5.92% 至 140.58 兆，這是因為在前一個週期中，區塊的產生速度快於十分鐘的目標。較快的區塊時間是算力提升的直接結果。此次調整恢復了平均間隔，並要求未來每個區塊需要更多的工作量。
目前的算力是否接近歷史最高點？
不。近期超過 1,000 EH/s 的讀數仍低於 2025 年 10 月報告的約 1,305 EH/s 高點，以及 2025 年 11 月的 30 天平均高點 1,101 EH/s。儘管相較於 2026 年的低點有顯著回升，但網絡尚未恢復至先前的最高水平。
小型礦工在復甦中扮演什麼角色？
較小型及中型運營商，連同二手 ASIC 的購買者，似乎已吸收了由上市公司轉型所 displacing 的算力，並增加了自身的增量哈希算力。他們較低的營運開支和不同的成本結構，使他們在對專注於 AI 收入增長的大型上市公司而言較不具吸引力的條件下，仍能保持活躍。
較高的算力如何影響比特幣的安全性？
更大的計算能力會提高試圖重組鏈或執行多數攻擊的經濟與技術成本。因此，恢復強化了網絡的實際安全性，並支持其作為持久價值儲存的用途。
免責聲明：此為一般市場資訊，可能來自第三方、商業或贊助來源，僅供參考及教育用途，不構成財務或投資建議、要約、招攬或保證。我們對其準確性、完整性、可靠性及任何由此產生的損失不承擔責任。投資/交易存在風險；過往表現不保證未來結果。用戶應自行研究、謹慎判斷，並承擔全部責任。如需更多詳情，請參閱 KuCoin 的 Terms of Use 和 Risk Disclosure。
免責聲明: 本頁面經由 AI 技術翻譯，旨在方便您的閱讀。欲獲取最準確資訊，請以原始英文版本為準。