RL1 區塊鏈正式上線：10 家歐洲機構推出受監管的第 1 層區塊鏈，用於代幣化資產
歐洲金融機構已邁出實質一步，共同建設數位市場基礎設施。2026年7月28日，十家受監管機構正式在盧森堡設立「受監管一層」（Regulated Layer One，簡稱RL1）作為歐洲合作社。此倡議將此前由法蘭克福的SWIAT GmbH運營的生產級許可分佈式帳本技術網絡的所有權，轉移至專為代幣化資產、數位貨幣及受監管市場的下一代結算而設計的成員所有公用事業。創始成員包括ABN AMRO、Cecabank、Chartered Investment、Crédit Mutuel Alliance Fédérale、DekaBank、DZ BANK、LBBW、Natixis CIB、SC Ventures和Seturion。
在 SWIAT 的三年實際運營期間，該網絡已處理超過 50 筆交易，總金額超過 €7 億。先前擔任 SWIAT 總經理的 Henning Vollbehr 現已領導該合作社。KfW 和 L-Bank 繼續提供支援，同時正與 NatWest 等其他機構進行討論。此項發佈解決了長期以來由銀行主導的區塊鏈試點項目之間的碎片化問題，並與歐洲更廣泛的 efforts 一致，旨在在現有合規框架下擴大機構代幣化。RL1 的成立標誌著從實驗性項目轉向中立、共同治理的生產基礎設施，能夠支援跨司法管轄區的流動資本市場活動。
創始成員在盧森堡成立平等治理合作社
十家歐洲金融機構於2026年7月28日簽署協議，成立了受監管的一層歐洲合作社。成員包括荷蘭的ABN AMRO、西班牙的Cecabank、法國的Chartered Investment、Crédit Mutuel Alliance Fédérale和Natixis CIB，以及德國和相關集團的DekaBank、DZ BANK、LBBW、SC Ventures和Seturion，他們通過會議和董事會享有平等的投票權。任何單一機構或節點運營商均不得行使過度控制權。該合作架構在盧森堡註冊，確保網絡對其他受監管參與者保持開放，同時維護機構主權及資本市場活動所需的合規標準。自2025年和2026年分別參與的KfW和L-Bank，持續積極支持擴展。目前正與其他歐洲銀行（包括參與早期開發階段的NatWest）進行具體談判。此治理模式刻意與由單一科技供應商或單一銀行控制的專有平台形成對比，將決策權直接交給將使用該網絡進行代幣化工具發行、託管和結算的機構。
平等權利框架旨在加速數碼資產行業通用標準的制定。通過整合資源並統一技術要求，成員們減少了以往許多代幣化試點項目中重複勞動的情況。每位參與者都能直接影響網絡發展，並立即獲得已於生產環境中驗證的運行生態系統的訪問權限。SWIAT 仍擔任技術合作夥伴與軟件供應商，而底層賬本的擁有權則完全轉移至合作社。這種分離使應用層（包括受 BaFin 監管的電子證券登記系統）能夠在新基礎設施上無縫運行。此安排將 RL1 定位為長期公用設施，而非商業產品，成本由成員均攤，網絡本身無盈利動機。
SWIAT 生產網絡轉帳，具有經過驗證的交易記錄
RL1 的技術基礎是由 SWIAT GmbH 自 2022 年以來開發和運營的許可型 DLT 網絡。在超過三年的實際生產使用中，該平台已完成超過 50 筆交易，總交易額超過 7 億歐元，其中包括根據德國電子證券法進行的受監管數位證券發行。SWIAT 的軟體保持完全相容，使成員能夠無延遲地部署現有的使用案例，例如債券代幣化。Fintech 的股東包括 DekaBank、LBBW、SC Ventures 和 Comyno，持續提供發行、託管和擔保管理的技術堆疊及相關服務。現有的應用生態系統可直接遷移至 RL1 帳本，確保已上線參與者的運營連續性。
這項經過驗證的體量為許多早期的機構區塊鏈項目提供了實用的基準。該網絡從一開始就是專為滿足資本市場的合規與監管要求而設計，而非由公有鏈架構改造而來。授權存取、機構級安全控制與互操作性功能，使受監管實體能在單一共享層下連接資產、服務與存取點。因此，成員得以超越孤立的試點項目，轉向在共同帳本上協調活動。將所有權轉移至合作社，既消除了單一供應商依賴，又保留了創造初始交易紀錄的運營專業知識。未來的擴展將聚焦於吸引更多成員，並在歐洲資本市場引入更多使用情境。
授權架構專注於代幣化債券與真實資產
RL1 作為一個私有、需授權的區塊鏈，專為受監管的金融市場進行優化。其設計優先考慮符合適用於銀行及其他受監督機構的資訊科技與運營要求。主要應用場景包括代幣化債券、現實世界資產、數位貨幣、擔保品動員和基於區塊鏈的結算。該網路將發行、交易和交易後流程整合於單一基礎設施層，減少因各機構維護獨立帳本而產生的碎片化問題。由於該軟體已支援由德國聯邦金融監管局（BaFin）監督的生產型電子證券登記系統，成員可立即開展實時活動，無需等待新技術的開發。
對資本市場工具的關注使 RL1 與更廣泛的支付導向網絡區分開來。代幣化債券和現實世界資產受益於原子結算和近即時擔保流動性，這些功能提升了現有風險框架內的效率。同一賬本上的數位貨幣工具進一步實現了同時交割與付款。互操作性仍是核心設計目標，以確保資產和服務能在參與者系統間流動，而不會形成新的孤島。隨著更多機構加入，共享賬本預計將支援更高的流動性及機構級代幣化的標準化協議。該架構刻意保持在受監管實體的範圍內，以確保對身份、可審計性和運營韌性的監管期望持續得到滿足。
亨寧·福爾貝爾擔任合作社領導職務
亨寧·福爾貝爾已獲任命為 RL1 歐洲合作社的董事總經理。他此前曾擔任 SWIAT 的董事總經理，在任四年期間協助塑造了底層平台。在新職位上，他將負責推動從孤立的代幣化計劃轉向整合、流動且可擴展的資本市場生態系統。福爾貝爾表示，RL1 將作為歐洲數位金融市場的連接基礎設施，讓參與機構能在共享而非專屬的軌道上運作。他的領導延續為所有權轉移與早期擴張階段提供了運營穩定性。
在這項領導下，該合作組織優先考慮引入更多受監管的參與者，並擴大生產應用場景的範圍。重點仍放在實際交付，而非實驗性試點。現有的 SWIAT 參與者和驗證者預計將遷移至 RL1 網絡，以保留已熟悉該技術的社區。Vollbehr 擁有技術供應商和新合作結構的雙重經驗，使其能夠兼顧技術可靠性與多機構治理的雙重重點。此任命表明，創始成員重視專業知識的延續，同時建立獨立的所有權與控制權。
平等的決策權減少歐洲各地的網路碎片化
RL1 的治理完全由其成員基於平等的決策權進行。會議和理事會賦予每位參與者對網絡發展、協議變更和成員決策同等的影響力。此結構旨在克服目前在歐洲受監管領域內運行的多個專有 DLT 網絡所造成的碎片化問題。機構不再需要為每個雙邊或專有平台維護獨立的連接或重複合規工作。單一由共同控制的共享賬本降低了運營複雜性，並為共同標準奠定了基礎。
合作模式亦支持長期可持續性。由於該網絡並非以盈利為目的運營，激勵機制圍繞實用性與可靠性，而非商業榨取。成員平等分攤成本，並共同制定發展路線圖。這種方法與傳統金融業中成功提供中立基礎設施以進行清算、結算或訊息傳輸的其他行業公用事業相似。通過將所有權錨定於歐洲，並向全球受監管機構保持開放，RL1 致力於成為機構數碼資產的核心基礎設施，同時保留監管監督。平等權利的設計降低了任何單一銀行或技術供應商主導未來代幣化市場規範的風險。
即時兼容性讓債券代幣化在上線時即可實現
SWIAT 的軟體完全兼容 RL1 網路，讓成員無需額外的開發週期即可實現債券代幣化及相關應用場景。現有的生產解決方案，包括德國 BaFin 監管的電子證券登記系統，可無縫遷移至新賬本。已在 SWIAT 平台上發行或結算過金融工具的機構，可繼續在合作所有制架構下運營。這種準備狀態縮短了從成員資格到實際運營的路徑，並證明該基礎設施已超越概念驗證階段。
立即部署受監管的數位債券，為參與提供了明確的商業誘因。代幣化債券在保持現有電子證券法律框架的同時，受益於可程式化功能、更快的結算速度和更高的抵押品效率。隨著更多成員加入並在共享帳本上發行，二級市場流動性與跨機構轉帳將變得更加實用。應用層的連續性也保護了早期 SWIAT 參與者先前的投資。未來協議的增強功能將由全體成員共同決定，以確保新功能服務於更廣泛的成員，而非任何單一機構的優先事項。
與歐洲中央銀行數位金融倡議一致
最近幾個月凸顯了在代幣化從試點階段邁向可擴展市場活動時，共享基礎設施的必要性。歐洲中央銀行的各項倡議，例如 Appia 和 Pontes，以及穩定幣、代幣化貨幣市場基金、數位債券、智能衍生產品和擔保資產調動平台的相關工作，均依賴於能減少碎片化的共同基礎設施。RL1 致力於為受監管參與者提供此類基礎設施。透過提供由機構共同擁有的許可制、合規優化的帳本，該網絡支援這些更廣泛政策與市場努力的運營需求，無需每個項目各自建立孤立的基礎設施。
該合作項目的設計強調在跨越司法管轄區的同時，實現可靠且高效的結算，並始終立足於歐洲監管期望。共享接入點和標準化協議可降低連接資產與服務的成本與複雜性。隨著歐洲央行及各國主管機關持續探索基於DLT的資本市場解決方案，一個已投入生產運營的成員所有型公用事業平台為此提供了實際參考依據。RL1並非取代公共政策倡議；它提供的是私營部門的基礎設施層，許多此類倡議均可在此層面上實現擴展。
KfW 和 L-Bank 的支持強化了擴張管道
於2025年和2026年加入此廣泛倡議的KfW與L-Bank，持續為RL1的設立與成長提供積極支持。它們的參與為會員基礎增添了公共部門開發銀行的觀點，並展現了對合作模式的信心。計劃在未來數週內納入更多金融機構。目前正與其他歐洲銀行（包括NatWest）進行討論，預計十家創始成員將相對快速地擴充。開發銀行的參與也可能促進涉及公共部門或發展相關工具的應用場景。
此擴展的支援基礎擴大了網絡上所代表的商業模式範圍。不同機構在發行、託管、分發或市場基礎設施方面帶來獨特的優勢，從一開始就構建了更完整的生態。隨著成員數量增加，共享帳本變得更有價值，因為可用的交易對手和資產類型更多。合作架構確保新成員與創始人享有同等的決策權，維持該實用工具的中立性。
互操作性目標：連接機構的資產與服務
RL1 設計為一個經授權但可互操作的網絡，連接受監管機構的資產、服務和接入點。該架構旨在避免產生新的信息孤島，同時滿足銀行所需的嚴格運營和合規標準。成員可在共享賬本之上共同開發和擴展其自身的數字解決方案和透明協議，建立行業通用標準的基礎。由於該網絡已通過生產環境驗證，互操作性功能可在實際環境中測試和優化，而非實驗室環境中。
實用的互操作性支援跨多個機構的使用情境，例如託管人之間的抵押品流動，或代幣化工具與數位貨幣的同步結算。這些功能可提升資本效率，並減少現有風險管理架構中的運營摩擦。隨著時間推移，在合作治理下開發的標準化介面與協議，可降低新參與者與新應用程式接入的成本。重點仍放在機構級的可靠性上，而非開放公鏈的實驗，以確保對韌性與可審計性的監管期望持續得到滿足。
從孤立的試點過渡至整合的資本市場生態
歐洲的代幣化活動已從分散的試點項目轉向對可擴展市場基礎設施的需求。RL1 透過提供一個中立、成員所有的帳本，讓機構能夠共同使用，來應對這一轉變。孤立的項目通常面臨交易對手有限、合規工作重複以及長期治理不確定等問題。一個共享的合作型公用事業能消除這些限制，並創造出提升流動性與標準化的條件。亨寧·沃爾貝爾將該網絡描述為連接基礎設施，使機構能夠從孤立的倡議轉向整合、流動且可擴展的資本市場生態。
底層平台三年的生產歷史證明，該技術能在監管條件下支援真實的交易量。將所有權轉移至合作社進一步強化了參與機構的長期承諾。隨著更多成員加入及更多使用場景上線，該網絡預計將展示共享基礎設施在代幣化債券、現實世界資產和數位貨幣方面的實際效益。重點仍放在運營交付與集體治理上，而非對市場變革的投機性主張。
開放會員模式邀請更多受監管參與者
RL1 仍向全球其他受監管的金融機構開放，同時以歐洲為基地。合作架構與平等的決策權旨在讓各類受監管實體對加入產生興趣。新成員將獲得對網絡發展的影響力，並立即接入現有生態。創始團隊已代表來自德國、荷蘭、法國、西班牙及相關管轄區的銀行，從第一天起即建立泛歐洲佈局。目前進行中的擴張討論表明，成員基數在近期將持續增長。
一個開放但需許可的模式在包容性與機構級控制需求之間取得平衡。僅允許受監管的實體加入，以維持合規邊界。一旦獲准，成員將與創始人享有同等的治理權利。此方法有助於建立足夠龐大的參與者群體，為代幣化工具創造有意義的流動性與網絡效應。該合作社的非營利導向進一步將激勵機制與實用性及可靠性對齊，強化基礎設施的中立特性。
結論
三年內處理的交易額超過 €700 億元，提供了具體的業績基準。在真實監管條件下完成的 50 多筆交易證明，該技術能夠在有意義的規模上支持機構活動。這一業績記錄使 RL1 與許多仍停留在試點或沙盒階段的早期區塊鏈計劃區分開來。因此，成員可以將資源集中在擴展使用場景和吸引交易對手上，而非證明基本技術的可行性。
隨著網絡規模擴大，經過驗證的軟體、平等權利治理和開放成員資格的結合，為代幣化資本市場工具的廣泛採用創造了條件。平台上現有的債券發行、擔保管理與結算服務，可擴展至越來越多的機構。對協議開發的持續集體監督，確保了各項提升始終符合監管要求與成員需求。生產歷史為進一步增長奠定了運營信心基礎。
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常見問題
哪些機構創立了受監管的一層合作組織，以及它何時開始運營？
創始成員包括 ABN AMRO、Cecabank、Chartered Investment、Crédit Mutuel Alliance Fédérale、DekaBank、DZ BANK、LBBW、Natixis CIB、SC Ventures 和 Seturion。他們於盧森堡成立歐洲合作社，並於 2026 年 7 月 28 日宣布啟動。該合作社擁有並運營此前由 SWIAT 運營的許可型 DLT 網絡，該網絡已處理超過 50 筆交易，總金額超過 7 億歐元。所有成員通過大會和董事會享有平等的投票權。KfW 和 L-Bank 繼續支持擴張，與包括 NatWest 在內的其他機構的討論正在進行中。該架構設計為對更多受監管的金融機構保持開放。
RL1 的治理模式與專有區塊鏈平台有何不同？
治理權完全由成員機構基於平等的決策權行使。任何單一銀行或技術供應商均不具控制性影響。此合作安排旨在減少由多個專有網絡所造成的碎片化，並為機構數碼資產建立共同標準。成本均等分攤，網絡本身不以盈利為目的。成員共同影響路線圖、協議變更及成員資格決策。此模式借鑒了行業公用事業的傳統，這些公用事業在共同所有下為資本市場活動提供中立基礎設施。
SWIAT 與新的 RL1 網絡之間有什麼關係？
SWIAT 在所有權轉移至 RL1 合作社之前，已開發並運營底層生產級 DLT 網絡三年。SWIAT 仍為關鍵技術合作夥伴與軟體供應商，提供發行、託管、擔保管理及相關服務解決方案。現有的應用生態系統，包括由 BaFin 監管的電子證券登記系統，可無縫遷移至 RL1 分帳本。SWIAT 的軟體完全相容，可立即使用債券代幣化等功能。所有權與技術供應的分離，確保了機構控制力，同時保留了運營連續性與專業知識。
RL1 網絡發佈時優先考慮哪些使用場景？
主要關注領域包括代幣化債券、現實世界資產、數位貨幣、抵押品動員和基於區塊鏈的結算。該許可架構專為受監管的資本市場優化，而非通用或僅用於支付的應用。與現有 SWIAT 解決方案的即時相容性，使成員無需延遲即可部署債券代幣化。共享帳本支援在現有風險框架內的原子結算和提升的抵押品效率。未來其他協議和應用的開發，將由成員在平等權利治理架構下共同決定。
RL1 與歐洲中央銀行在數位金融方面的更廣泛倡議有何關聯？
RL1 提供私人部門基礎設施，以支持公共部門和市場倡議，例如歐洲央行的 Appia 和 Pontes 項目，以及代幣化貨幣市場基金、數位債券、智慧衍生產品和擔保平台的相關工作。這些努力依賴於共享的基礎設施，以減少碎片化並實現可靠的結算。該合作社的許可制、合規優化設計，符合受監管機構的運營要求，同時對更多參與者保持開放。它並未取代政策倡議，而是提供了一個生產就緒的賬本，使這些倡議能在歐洲多個司法管轄區擴展。
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