機構轉型：為何 80% 的全球企業將在 2026 年將資源配置至 DeFi 和數碼資產
2026/04/21 10:18:01
野村證券2026年機構投資者調查於2026年4月16日發布，標誌著全球金融的歷史性轉變。近80%的機構投資者現計劃將其總資產管理規模的2%至5%配置於加密貨幣，討論已超越單純的猜測。本報告指出，去中心化金融（DeFi）與現實資產（RWA）代幣化是推動此轉變的主要動力，因機構正尋求高收益的傳統債券替代品。
本文探討推動此「80% 強制規定」的催化因素、2026 年的監管里程碑，以及如何透過先進的抵押品鏡像和 RWA 解決方案促進這筆資金流入。
重點摘要
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根據野村證券2026年4月的調查，79.6%的機構受訪者計劃在未來36個月內進入數位資產領域，目標資產配置為資產管理規模的2–5%。
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超過三分之二（67%）的機構優先考慮 DeFi 機制，特別是質押和收益生成的借貸協議，而非簡單的現貨持有。
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65% 的全球企業專注於代幣化資產（RWAs），將國庫券和商業票據遷移至區塊鏈視為「舊錢」進入的最終催化劑。
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加密貨幣已正式獲得「核心資產」地位，有 65% 的受訪企業將數碼資產視為與股票、債券和商品同等的多元化工具。
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美國《2026 年清晰法案》的通過以及 MiCA 2.0 的全面實施，減少了以往使 46% 的機構資本置身事外的「監管摩擦」。
野村的發現：解碼 80% 機構 mandates
多年來，主權財富基金和養老金巨頭進入市場的障礙在於缺乏歷史數據和監管安全港。然而，2026 年 4 月的報告顯示，高達 79.6% 的機構投資者計劃在未來三年內將其管理總資產（AUM）的 2% 至 5% 配置於數碼資產。
從「是否」轉向「多少」
在 2024 年，僅約一半的受訪企業將加密貨幣視為可行的投資組合組成部分。到 2026 年 4 月，這一數字大幅上升，推動因素是野村分析師所描述的波幅正常化。
機構交易台不再懼怕市場波動，而是利用先進的流動性工具，捕捉傳統債券市場無法提供的「alpha」。
這項涵蓋了超過 500 名管理合計 600 億美元資產的投資專業人士的調查顯示，2%–5% 的配置目標已成為「平衡型」機構投資組合的新行業標準。這一範圍使企業能在符合內部合規委員會設定的嚴格風險管理參數的前提下，捕捉顯著的上漲潛力。
為何 2026 是轉折點
已建立的估值框架：機構終於擺脫「投機」標籤，開始使用折現現金流（DCF）模型，根據交易費用和網路效用來評估以太坊和 Solana 等第一層協議的價值。
產品多元化：现货ETF和受監管ETP的興起，為傳統董事會履行受託責任提供了所需的「熟悉監管框架」。
區域領導力：野村報告指出，亞太地區和歐洲、中東及非洲地區領先推進，日本機構的正面情緒較上一次審計上升了6個百分點。
焦點 DeFi：從被動持倉轉向主動參與
2026 年 4 月的數據顯示，超過三分之二（67%）的受訪企業現已將去中心化金融（DeFi）機制列為優先事項。這表明機構不再滿足於被動的價格敞口，而是致力於捕捉區塊鏈生態的「原生收益」。
尋找「鏈上 Alpha」
尋求收益已促使機構超越現貨ETF，轉向積極參與協議層級的活動。根據野村報告，機構對去中心化金融的興趣主要集中於三個主要領域：
質押成為新基準：質押已有效成為加密貨幣世界的「無風險利率」。機構正日益將以太坊（ETH）和其他權益證明資產視為生產性資本。
流動性提供（AMM）：企業將資本投入自動化市場製造商（AMMs），以賺取交易費用的份額，擔任去中心化掛單者。
去中心化借貸：65% 的受訪者專注於借貸協議，透過向超額抵押的借方提供流動性來賺取利息。
為何「活躍」成為新的機構標準
在高利率環境下，單純的價格升值通常不足以證明養老基金所要求的風險調整後回報是合理的。通過參與去中心化金融，這些公司可以在資產的資本增值之上額外獲得 3.5% 至 8% 的年化收益率。
企業質押的崛起
野村的研究顯示，65% 的機構投資者現已將質押視為其現金管理策略的關鍵組成部分。在企業財務部門面臨壓力，需超越傳統貨幣市場基金的環境下，獲得 4%+ 的原生協議獎勵能力是一項重要的競爭優勢。
這項企業質押趨勢是造成 80% 配置強制要求高度聚焦於以太坊和 Solana 生態的主要原因，因為收益直接內建於這些網路的架構中。
代幣化催化劑
避險潮：代幣化國庫券達 12.9 億美元
在2026年初宏觀不確定性加劇的背景下，機構對鏈上政府債務的需求達到歷史新高。根據Laser Digital 2026年調查，65%的機構受訪者將代幣化資產列為其主要關注領域。這種興趣體現在BlackRock的BUIDL和Ondo Finance等產品的爆炸性增長，截至2026年4月中旬，代幣化美國國債的總價值已突破129億美元。
這種「避險飛往」讓機構能在保持 100% 鏈上狀態的同時，以產生收益且高度流動的形式持有其「現金儲備」。
從固定收益到私人信貸
野村的數據顯示，機構正迅速從簡單的國債向更高風險的資產移動：
私人信貸：截至2026年初，鏈上私人信貸的分佈價值達到50億美元。機構利用這些資金池直接向實體企業借出資本，捕捉傳統市場因高費用而設限的「流動性溢價」。
分眾所有權：報告指出，63% 的公司認為代幣化股權具有巨大潛力。早在 2026 年初，平台便開始推出 NVIDIA 和 Amazon 等一線股票的代幣化版本，實現對以往封閉資產的 24/7 全球交易。
效率套利：T+0 與傳統系統
為何現在發生這種情況？「機構看漲論點」建立在效率套利之上。像 DTCC 這樣的傳統結算所，現正積極轉向基於區塊鏈的結算，以與加密原生者開創的 24/7 流動性池競爭。
此過渡至統一的全球流動性池，使企業能夠將其代幣化的實物資產（RWAs）作為產生收益的抵押品。與其資本閒置於託管帳戶中，現可部署於專業級基礎設施上，以支持複雜的德爾塔中性或市場中性策略。
解決監管明確性與機構安全
儘管存在壓倒性的「80% 強制令」，機構資本的遷移仍非毫無摩擦。野村 2026 年調查顯示，儘管看漲情境強勁，仍有 66% 的企業將監管不確定性列為主要障礙。2026 年的格局由對法定確定性的競賽所定義。
《清晰法案》與美國聯邦政策轉向
該法案已以強大的兩黨支持通過眾議院，截至2026年4月下旬，目前處於關鍵的「參議院僵局」階段，業界領袖預測將於5月進行最終表決。
穩定幣合法性：CLARITY 法案與已頒布的 2025 年 GENIUS 法案共同為支付穩定幣提供聯邦框架，將其視為受監管的支付工具。
銀行參與：2025 年 SAB 121 的撤銷終於讓傳統銀行託管機構進入市場。這促使 Laser Digital（野村）於 2026 年初申請 OCC 國家信託銀行特許狀，旨在將託管與執行整合於養老基金已認可的治理架構中。
MiCA 2.0：歐洲統一的監管盾牌
在歐洲，過渡至 MiCA 2.0， 加密資產市場法規的綜合監管階段，已使歐盟成為全球最協調一致的數位資產區。
直接由歐洲銀行管理局監管：自2026年起，歐洲銀行管理局（EBA）已對重要的資產參考代幣（ARTs）實施直接監管，重點關注財務韌性與內部治理。
CASP 協調：加密資產服務提供商（CASPs）的標準已不再是零散的地方規則，而是一項單一且高標準的執照，允許在全部 27 個成員國之間「通關」，有效降低企業的合規成本。
安全基準：MPC 與機構託管
除了監管之外，野村報告指出機構選擇服務提供商的方式出現了巨大轉變。66% 的投資者將密鑰簽署協議列為首要任務。業界已達成共識，將多方計算（MPC）視為最終的標準安全方案。
消除單一故障點：MPC 技術將私鑰分割為加密的「碎片」，並分佈於多個基礎設施中，確保任何單一參與者都不持有完整的鑰匙。
硬體安全模組（HSMs）：頂級託管方現已將 MPC 與 FIPS 140-2 第 3 級+ HSMs 相結合，為 90% 或以上的託管資產提供物理防篡改與空氣隔離保護。
利用 KuCoin 的專業基礎設施
為捕捉這筆 60 億美元資金流入所產生的「機構 Alpha」，專業交易員和新興家族辦公室正日益將其業務整合至 KuCoin 的 Pro-Infrastructure。
機構級流動性與執行
在野村調查中提到的公司中，有80%的公司認為滑點是表現的敵人。將5000萬美元投入以DeFi為主的投資組合，需要的不僅僅是標準的零售介面。
超低延遲 API：KuCoin 的基礎設施採用專有的撮合引擎，可實現微秒級執行，確保機構的「買單牆」在成交完成前不會向市場傳遞其意圖。
深度買賣盤：KuCoin 透過整合其全球網絡的流動性，提供處理 2026 年機構週期典型數百萬美元交易所需的「厚」買賣盤。
RCMS 優勢：真實資產抵押鏡像
2026 年機構交易員的突出特點是 RWA 抵押鏡像系統（RCMS）。正如野村報告所指出，65% 的公司目前持有代幣化的國庫券。
資本效率：與其清算您的代幣化國庫券以交易 DeFi 突破，KuCoin 的 RCMS 可讓您將這些實物資產「鏡像」為保證金。
雙重收益策略：您在使用鏡像價值於 KuCoin 合約 執行德爾塔中性策略的同時，繼續為您的基礎國債賺取 4.5%–5% 的年化收益率。
子帳戶管理與細粒度控制
野村調查顯示，82% 的企業採用多策略方法，同時參與質押、HFT（高頻交易）和長期 RWA 持有。管理此種複雜性需要一個精密的帳戶層級結構。
主從架構：KuCoin 的 VIP 及機構套件允許建立最多 100 個子帳戶，每個子帳戶均擁有獨立的 API 密鑰和權限設定。
基於角色的存取控制（RBAC）：機構可向其審計師授予唯讀存取權限，同時為其演算法機器人保留僅交易存取權限，以符合 2026 年「清晰法案」中規定的嚴格受託責任要求。
透過 KuCoin 賺幣 捕捉「DeFi 廣差」
由於現在 72% 的機構將 DeFi 實用性列為優先事項，KuCoin 賺幣 已升級為專業級收益聚合器，透過以下方式為機構資本提供「安全港」：
審核協議：僅整合頂級且經過審計的 DeFi 協議至 Earn 系列。
簡化使用者體驗：企業只需點擊一下，即可參與複雜的流動性質押或去中心化貸款，避開直接鏈上互動所帶來的「燃料費戰爭」波幅與技術風險。
結論
Nomura 2026 年機構報告是加密金融整合「黃金時代」已到來的明確信號。全球 80% 的企業計劃進場，市場正從投機前沿轉變為全球經濟的成熟基礎設施。無論是透過 DeFi 的收益生成能力、RWA 的穩定性，還是 MiCA 2.0 的監管確定性，數碼資產的多頭論點從未如此結構穩健。透過 Institutional Services，各規模投資者皆可將自身置於這場資本遷移的最前線。
常見問題
為何野村報告如此關注 80% 的機構？
80% 的數字代表全球資產管理規模的關鍵臨界點，表明加密貨幣已從可選資產轉變為多元化機構交易台的標準投資組合成分。
「被動」和「主動」加密貨幣配置有什麼區別？
被動配置涉及購買並持有資產。主動參與（目前有 72% 的機構更偏好此方式）則是將該資產用於 DeFi 中進行質押、借貸或提供流動性，以賺取額外收益。
我如何保護我的資產，免受最近新聞中提到的「AI 驅動」威脅？
請始終使用硬體式二次驗證，並選擇如 KuCoin 這類採用 MPC（多方安全計算）和機構級託管的平台，以確保您的私鑰不會成為單一故障點。
什麼是 RWAs，為何它們是「看漲」催化劑？
RWAs（真實世界資產）是如國庫券等傳統資產，並在區塊鏈上代幣化。它們讓機構能夠將「舊錢」的流動性帶入區塊鏈，為加密市場提供穩定且能產生收益的基礎。
在這波機構資金進場前進入市場，是否已經太晚？
根據野村的調查，大多數「80%」的受訪者計劃在未來36個月內完成其配置。這表明我們仍處於多年資金流入週期的初期階段。
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