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加密合約做多與做空：新手交易完全指南

2025/08/21 09:30:02
在快速變化的加密貨幣市場中，除了基本的幣幣交易（買賣實際加密資產）之外， 加密合約 正變得越來越受歡迎。它們為投資者提供了一種新的交易方式，讓他們無論市場上漲或下跌都能獲利。
要真正理解加密貨幣合約交易，我們首先必須掌握交易的兩個核心支柱： 做多 和 做空掌握這些概念，你就能解開在牛熊市場中獲利的秘訣。

1. 什麼是加密貨幣合約？

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（資料來源：DA Financial Service Singapore）
簡單來說，加密貨幣合約是一種 合約，而非加密資產本身。此合約允許您在未來特定時間以預定價格買入或賣出加密資產。
與我們熟悉的幣幣交易相比，它有三個主要差異：
  • 交易資產： 您交易的是一個 合約，而非真實的 BTC 或 ETH，這意味著您無需實際擁有這些代幣。
  • 雙向交易： 幣幣交易僅允許您「做多」，即透過低買高賣來獲利。合約交易則允許您 做多 和 做空無論市場上升或下跌，均提供獲利機會。
  • 槓桿： 合約交易通常具有槓桿功能，這意味著您可以使用少量資金控制更大的合約價值，從而放大您的潛在收益（及風險）。

2. 什麼是「做多」？

「做多」是合約交易的基本操作之一，其核心概念是： 做多上漲趨勢。
當您認為某種加密貨幣的價格將上漲時，您可以選擇對該合約「做多」。
這種邏輯與幣幣交易完全一致——低買高賣。
【實際範例：做多比特幣 (BTC)】
  • 假設： 你對比特幣持樂觀態度，認為其價格將上漲。
  • 步驟 1：購買。 當 BTC 價格為 $30,000 時，你買入一張比特幣合約多倉。
  • 步驟 2：價格上漲。 幾天後，比特幣價格上漲至 35,000 美元，正如你所預期的。
  • 步驟 3：出售。 您以 35,000 美元的價格賣出合約來平倉。
  • 結果： 您的收益 = 售出價格 - 買入價格 = $35,000 - $30,000 = $5,000。
在合約交易中，您只需存放少量保證金（透過槓桿），即可控制價值一整枚比特幣的合約，從而放大您的潛在回報。
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3.甚麼是「做空」？

「做空」正是使合約交易獨特之處。其核心概念是： 做空下跌趨勢。
當您認為某種加密貨幣的價格會下跌時，您可以選擇對該合約「做空」。
其運作原理是「先賣後買」，乍看之下可能令人感到反直覺，但邏輯其實很簡單：
【實際案例：做空以太坊 (ETH)】
  • 假設： 你認為以太幣 (ETH) 的價格會下跌，目前價格為 $2,000。
  • 步驟 1：借幣並賣出。 透過一個合約，你可以 借款 1 個 ETH 並立即 sell 以目前 2,000 美元的價格購買。
  • 步驟 2：價格下跌。 幾天後， ETH 價格 如你所料，下跌至 1,500 美元。
  • 步驟 3：回購並歸還。 您 贖回 一顆 ETH 以較低價格 1,500 美元。
  • 步驟 4：平倉。 您將 ETH 返回給合約提供者，完成交易。
  • 結果： 您的收益 = 售出價格 - 買入價格 = $2,000 - $1,500 = $500 （不包括費用）。
做空允許你通過反向操作在下跌市場中獲利，這在現貨交易中是無法實現的。
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4. 為什麼「做多」和「做空」如此重要？

這兩個概念的結合，為加密貨幣合約交易帶來了極大的靈活性和戰略價值：
  • 雙向盈利： 它打破了傳統觀念，認為你只能在牛市中賺錢、熊市中虧損。它讓你無論市場處於上漲或下跌趨勢，都有能力獲利。
  • 有效的風險對沖： 對長期持有大量現貨資產的投資者而言，「做空」功能是一個重要的風險管理工具。例如，如果你持有價值 100,000 美元的 BTC，但預期短期內會出現調整，你可以透過做空等值的永續合約來對沖風險。如果 BTC 價格確實下跌 10%，你現貨倉位的虧損將會被永續合約的盈利所抵消，從而保護你的整體資產價值。

5. 初學者如何安全地進行合約交易？

雖然「做多」和「做空」提供了巨大的機會，但它們與風險密切相關。 槓桿請記住：槓桿可以放大您的收益，但同時也會增加您的虧損。如果市場走向與您的預測相反，您的帳戶可能會面臨 強平，其中所有資金將被強制平倉。
【一個槓桿強平的範例】
  • 假設： 你有 100 美元的資金，想要做多 ETH 合約。
  • 行動： 您使用 20 倍槓桿，用您的 100 美元控制價值 2,000 美元的以太幣多倉頭寸。
  • 風險： 當 ETH 價格下跌時，您的虧損也會被放大 20 倍。如果 ETH 價格僅下跌 5%（$2,000 x 5% = $100），您的帳戶餘額將被清零，導致強制平倉。
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新手安全建議：
  1. 開始 幣幣交易： 在您完全掌握基礎知識和風險控制之前，請堅持使用零槓桿的幣幣交易。
  2. 從小額開始： 如果你決定嘗試合約交易，請以非常少的資金和非常低的槓桿（例如 2 倍或 3 倍）開始。
  3. 始終設置止損： 在進行任何槓桿交易之前，您必須設置止損點。這是最重要的一道防線，用以保護您的資金。
  4. 了解強平價格： 在進行交易之前，請確保你清楚了解自己的強平價格。

結論

「做多」和「做空」是加密貨幣合約市場的兩大基石。它們為交易者提供了新的視角和工具，讓我們能更靈活地應對市場變化。但請始終優先考慮 風險管理只有通過持續學習和謹慎交易，你才能成為這場雙向遊戲中的最終勝利者。

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