SanDisk 2026 財政年度第四季業績：受 AI 數據中心需求推動，收入飆升 372% 至 89.6 億美元，並啟動 140 億美元股票回購計劃

2026/08/10 14:53:00

介紹

SanDisk Corporation 在公布 2026 財政年度第四季業績時，交出了記憶體領域最為戲劇性的季度表現之一。營收達到 89.6 億美元，年比增長 372%，輕鬆超越分析師預期；非 GAAP 每股收益達到 39.25 美元。公司還獲得了董事會批准，新增 140 億美元的股票回購計劃。

這些於 2026 年 8 月初發布的數據，突顯了急速增長的 AI 基礎設施 投資如何重塑了 NAND 閃存存儲的經濟模式。

是什麼推動了 SanDisk 2026 財年第四季的創紀錄營收和收益超預期？

根據公司官方財報，SanDisk 財政第四季度的營收為 89.6 億美元，環比增長 51%，較去年同期報告的 19 億美元增長 372%。營收高於市場普遍預期的約 84.8 億美元。非 GAAP 每股稀釋收益為 39.25 美元，遠高於分析師預期的約 34.96 至 35 美元，並較去年同期的 0.29 美元大幅上升。GAAP 淨利潤達到 69 億美元，或每股稀釋收益 43.97 美元。

2026 財政年度全年營收總計為 $20.25 億美元，較前一年增長 175%。全年非 GAAP 每股稀釋收益為 $70.88。管理層將環比營收增長歸因於比特數量增加約三分之一，以及定價強勁帶來的約三分之二。非 GAAP 毛利率擴張至 84.6%，高於上一季度的 78.4% 和一年前的 26.4%。營運利潤率達到 79.2%。本季度調整後自由現金流約為 $50 億美元，利潤率為 56%。

數據中心和邊緣部門如何推動的增長？

數據中心收入環比增長超過一倍，達到 29.8 億美元，較上一季度上升 103%，同比增長約 1,300%。整個財政年度，該業務部門產生了 51.5 億美元收入，增長了 437%。數據中心比特佔投資組合的比例從一年前的約 12% 上升至 2026 財年末的 38%，成為公司增長最快的終端市場。需求來自於用於超大規模和 AI 基礎設施的以計算為導向的 TLC 企業固態硬碟，以及針對大容量 AI 數據湖的 QLC Stargate 平台開始實現收入出貨。

Edge 收入（涵蓋智慧型手機、PC 及相關裝置）環比上升 48% 至 54.3 億美元，同比上升 392%。全年 Edge 銷售額達 121.6 億美元，上升 195%。消費者收入環比下降 32% 至 5.56 億美元，反映該渠道需求疲軟及價格調整。由於產品組合向高價值資料中心和 Edge 客戶轉移，加上價格上漲，帶動了收入和保證金的顯著擴張。

SanDisk 的新商業模式和長期承諾是什麼？

SanDisk 已與資料中心和邊緣客戶簽署了多項多年期新商業模式協議。這些合約的加權平均期限超過四年，某些情況下甚至高達五年。根據底價計算，這些協議的最低合約收入總額達 939 億美元。截至季度末，剩餘履約義務為 598 億美元；若包含季後簽署的兩筆交易，則將達到 911 億美元。支持這些合約的客戶財務擔保總額為 165 億美元。

管理層預期，這些長期安排將在 2027 財政年度佔出貨比特數的超過一半，並在 2028 財政年度佔約三分之二。此轉變將使業務的更大比例遠離波動的現貨市場定價，轉向更可預測的期權費合約收入。

SanDisk 對 2027 財政年度第一季提供了哪些指引？

對於 2027 財政年度的第一季度，SanDisk 預估收入範圍為 103.0 億美元至 108.0 億美元。非 GAAP 每股稀釋收益預計在 44.00 美元至 46.00 美元之間。收入展望的中點接近市場估計的 108 億美元左右，儘管一些樂觀的預測更高。公司目前仍在某些產品類別中面臨供應限制，同時正在庫存以支持多年期承諾。

整個 NAND 市場預計在 2026 年日曆年將超過 3000 億美元，並在 2027 年日曆年接近 5000 億美元，其中資料中心份額將上升至約 50%。SanDisk 透過 BiCS8 維持技術領導地位，該技術目前佔比特產量的大多數，並已宣布推出 BiCS10。

SanDisk 如何向股東回報資本？

在第四季度，SanDisk 回購了 45 億美元的普通股，註銷了約 284 萬股。隨後，董事會批准了額外 140 億美元的股票回購授權，使剩餘總額達 155 億美元。公司預計主要透過營運現金流來資助回購。截至季度末，現金及現金等價物約為 47.6 億美元，資產負債表上無長期債務。

資本配置的優先順序仍為投資於業務以支持增長，其次是向股東回報剩餘現金。管理層表示有意持續執行擴大後的計劃。

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結論

SanDisk 在 2026 財年結束時實現了創紀錄的收入、顯著擴大的保證金，並明確轉向高價值資料中心客戶。89.6 億美元的第四季度業績、372% 的年同比增長，以及 39.25 美元的非 GAAP 每股收益，展現了與 AI 相關需求的強勁動能以及公司捕捉定價權的能力。總計近 940 億美元的多年期合約最低收入，加上 140 億美元的股票回購授權，使剩餘容量提升至 155 億美元，進一步強化了管理層對持續自由現金流生成的信心。

對 2027 年財政第一季收入介於 103 億美元至 108 億美元，以及非 GAAP 每股收益為 44 至 46 美元的指引，表明即使供應仍然緊張，連續季度增長仍持續。數據中心位元在投資組合中的比例從 12% 快速上升至 38%，在 BiCS NAND 技術上的領導地位，以及穩健的資產負債表，使 SanDisk 能夠從 NAND 市場預計在 2027 年曆年擴張至 5000 億美元的趨勢中受益。關注 AI 基礎設施週期的投資者和交易員，將持續觀察公司對這些長期承諾的執行情況，以及資本回報的進度。