AMD 2026 年第二季財報：資料中心收入翻倍，AI 芯片挑戰 Nvidia
2026/08/05 15:39:00
介紹
AMD 於 8 月 4 日公佈 2026 年第二季度創紀錄的財報，總收入達 $115 億，年增 50%，超出預期。資料中心收入增長超過一倍至 $67 億，增幅達 107%，受 EPYC 處理器和 Instinct GPU 強勁需求推動，公司正加速挑戰 Nvidia 在 AI 加速器領域的地位。非 GAAP 每股收益達到 $1.66，高於預期，公司預計第三季度收入約為 $130 億。儘管業績超預期，但投資者尋求更強勁的 AI 增長信號，股價在盤後交易中下跌超過 8%。
這項表現凸顯了 AMD 向 AI 基礎設施的轉型。資料中心現在佔總收入的 58%。受遊戲主機需求疲軟影響，遊戲業務下降 31% 至 7.79 億美元，但客戶端和嵌入式部門提供了支援。首席執行官 Lisa Su 強調了 EPYC、Instinct 部署以及 Helios 機架級平台開始擴產的動能，預計將很快向 Meta 和 OpenAI 等主要客戶出貨。
AMD 在 2026 年第二季度的主要財務成果是什麼？
AMD 在 2026 年第二季度實現了 115 億美元的創紀錄營收，較一年前的 76.85 億美元增長 50%，並較上一季度增長 13%，此數據來自公司官方業績發布。非 GAAP 每股稀釋收益達到 1.66 美元，高於分析師預期的 1.61–1.62 美元。GAAP 每股稀釋收益為 1.38 美元，淨收入為 23 億美元。
毛利顯著擴張。根據 GAAP 計算的毛利上升至 54%，較去年同期增加 14 個百分點，而非 GAAP 毛利達到 56%。非 GAAP 基準下的營業收入達到 31 億美元。這些數字反映了數據中心產品組合提升，以及此前因出口管制而產生的庫存費用後的運營槓桿效應。
財務長胡潔指出，佔公司收入 58% 的數據中心實力推動了整體業績。自由現金流和現金持倉保持堅挺，公司本季度末擁有充足的流動性。收入與利潤雙雙超出預期，證實了在持續的 AI 建設背景下，對 AMD 計算產品組合的需求正在加速增長。
AMD 的資料中心部門在 2026 年第二季度表現如何？
數據中心收入較去年同期超過翻倍，達到67億美元，較去年同期約32億至32.4億美元上升107%，並較第一季度的58億美元環比上升約16%。此業務部門單獨推動了大部分增長，現已成為AMD業務的核心。
AMD EPYC 伺服器處理器和 Instinct GPU 的強勁需求推動了這波成長。多份財報顯示，雲端和企業級 CPU 的銷售額同比均增長超過 70%。AI 加速器收入也翻了一倍以上，因 MI350 系列及相關產品在訓練和推論工作負載中的應用範圍更廣。
Lisa Su 表示，隨著 EPYC 需求加速和 Instinct 部署規模擴大，公司以強勁動能進入下半年。Helios 是 AMD 首款機架級 AI 系統，整合了 Venice CPU、MI450 系列 GPU、網路和軟體，目前已進入生產階段。搭載 MI455X 加速器的第二代 Helios 伺服器預計在未來幾個月開始出貨給客戶，包括 Meta 和 OpenAI。管理層預期，2026 年下半年資料中心銷售將進一步加速。
AMD 的 AI 芯片在哪些方面對 Nvidia 造成挑戰？
AMD 正透過其 Instinct GPU 產品線和全堆疊 Helios 平台，在 AI 加速器領域對 Nvidia 的主導地位發起挑戰。儘管 Nvidia 仍佔據 AI GPU 市場的絕大多數份額，但 AMD 數據中心 AI 收入的增長以及客戶對多吉瓦級別的承諾，顯示出其市場佔有率正在擴大。
公司提升了對數據中心 AI 加速器市場的長期展望，預計到 2030 年該市場規模可達約 $1.4 兆美元，年增長率超過 45%。Instinct MI355 及即將推出的 MI450/MI455X 產品針對訓練和推理兩大應用，並透過 ROCm 軟體的改進促進採用。Helios 提供機架級解決方案，與 Nvidia 的整合式系統直接競爭，而非單一晶片。
戰略性勝利包括與 OpenAI 和 Meta 簽訂的多年計算協議，以及與 Anthropic 建立新合作關係，於 Helios 平台提供高達 2 吉瓦的 MI450 系列算力，首批交付目標為 2027 年上半年。這些承諾提供了收入可見性，並表明超大規模雲端服務商和 AI 實驗室正在多元化供應商。AMD 连续第五個季度創下伺服器 CPU 收入新高，進一步確立了 EPYC 在 AI 備選與推論環境中的補充優勢，此類環境中 CPU 扮演更重要的角色。
其他 AMD 業務部門的表現如何？
客戶與遊戲部門的收入合計為 $38 億，較去年同期增長 6%。其中，客戶（PC）收入上升 23% 至 $31 億，主要受 Ryzen 處理器需求強勁推動，包括移動端銷售創紀錄及商業市場份額提升。
遊戲收入因 Xbox Series X/S、PlayStation 5 和 Steam Deck 等半定制產品銷售下降，以及元件供應限制和定價壓力壓抑了消費者需求，下降 31% 至 7.79 億美元。嵌入式部門收入因終端市場整體強勁，增長 19% 至 9.77 億美元。
這些參差不齊的結果突顯了持續的投資組合轉型。客戶端和嵌入式業務的增長抵消了遊戲業務的疲軟，而數據中心的擴張則完全彌補了整體影響。管理層對 AI PC 長期支持客戶端業務表示樂觀，儘管傳統 PC 市場面臨季節性壓力。
AMD 對 2026 年第三季及以後的前景如何？
AMD 預估 2026 年第三季營收約為 130 億美元，上下浮動 3 億美元，高於市場普遍預期的 125–126 億美元。按中點計算，這意味著年增率約為 41%，季增率約為 13%。非 GAAP 毛利率預計約為 56%。
數據中心銷售預計在下半年將加速增長，受持續強勁的 EPYC 產品、Instinct 部署規模擴大以及 Helios 產能提升推動。Su 強調，AI 正在推動各市場的計算需求增長，而 AMD 的產品領導地位與客戶洞察力使公司在未來幾年具備實現顯著收入和盈利增長的條件。公司還預計，其整體數據中心業務部門的收入將在 2027 年再次翻倍以上。
儘管業績超預期且指引上調，投資者仍持謹慎態度。在常規交易期間股價上漲後，盤後交易中股價下跌超過 8–9%。部分市場參與者原本期望近期 AI 貢獻更高，或獲得更積極的指引，因該股在報告發布前的今年迄今表現強勁。
為何 AMD 股價在業績強勁後出現負面反應？
儘管 AMD 在超出預期並發布高於市場預期的指引後，股價在盤後交易中大幅下跌，但投資者期望值已過高。由於該股在過去一年基於人工智慧的樂觀情緒已近乎三倍或更高，因此對成長路徑細節的失望空間有限。
第三季度的指引雖然穩健，但未達部分分析師最樂觀的預期，後者曾預期某些數字接近 140 億美元。關於 Instinct AI GPU 增產速度和 Helios 成交量的評論，相較於對 Nvidia 挑戰的高調敘述顯得較為謹慎。遊戲業務的疲軟，以及需要更多證據證明其持續奪取市場領導者份額的能力，也影響了市場反應。
這種模式在高增長的 AI 個股中很常見，即使絕對表現強勁，若未能超越過高的預期，仍可能令投資者失望。長期的基本面仍受到客戶獲勝、產品路線圖和擴大的總可服務市場支持。
AMD 第二季業績如何融入更廣泛的 AI 芯片生態？
AMD 的業績強化了其作為 AI 數據中心市場主要替代供應商的角色。數據中心收入翻倍，並貢獻了近 60% 的總銷售額，顯示其在 AI 轉型上的成功執行。CPU 與 GPU 的綜合實力使產品脫穎而出，尤其隨著推論和代理型工作負載增加，平衡型系統的重要性日益提升。
Helios 平台標誌著在系統層級競爭的一步。與頂尖 AI 公司達成的多吉瓦特交易，比早期產品週期提供了更清晰的能見度。同時，Nvidia 在軟體生態系統的成熟度、多種訓練工作負載的性能領先地位，以及 AI GPU 整體市場份額（估計在 80–90% 範圍內）方面，仍保持顯著領先。
AMD 提高了對 AI 加速器的總可用市場預期，展現了對長期擴張的信心。供應鏈執行、透過 ROCm 實現的軟體成熟度，以及持續的設計獲勝，將決定其在未來幾年能奪取多少市佔率。
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結論
AMD 2026 年第二季度業績實現創紀錄的 115 億美元營收，數據中心銷售額飆升 107% 至 67 億美元，證實了公司向 AI 基礎設施轉型的成功。非 GAAP 每股收益為 1.66 美元，並將第三季度指引提高至約 130 億美元，凸顯了運營實力和需求可見度。EPYC 處理器和 Instinct GPU 得到新興的 Helios 平台和主要客戶承諾的支持，使 AMD 成為足以挑戰 Nvidia 的競爭對手，儘管市場領導者仍保持明顯主導地位。
部門業績顯示了預期的結構轉移：強勁的數據中心業務和穩健的客戶增長抵消了遊戲業務的下滑。管理層對下半年數據中心銷售加速以及2027年進一步翻倍的展望，凸顯了對多年期AI機遇的信心。盤後股價下跌反映的是高預期，而非基本面疲弱。
總體而言，本季度驗證了 AMD 將高性能 CPU 和 GPU 結合為全棧解決方案，並擴大其在超大規模雲端服務商和 AI 實驗室客戶群的策略。產品上量、軟體和供應鏈的持續執行，將決定 AMD 在不斷擴大的 AI 計算市場中進一步獲取市佔率的節奏。
常見問題
AMD 在 2026 年第二季度的總收入是多少？
AMD 在 2026 年第二季度錄得創紀錄的總收入為 $11.5 億美元，較去年同期增長 50%。
AMD 的資料中心收入增長了多少？
數據中心收入同比增長 107% 至 67 億美元，佔公司總收入的 58%。
AMD 是否超越了收益預期？
是的，非 GAAP 每股收益為 1.66 美元，超過了分析師預期的約 1.61–1.62 美元，收入也超出市場共識。
AMD 對 2026 年第三季的指引是什麼？
AMD 預期第三季營收約為 130 億美元，波動範圍為 ±3 億美元，非 GAAP 毛利率約為 56%。
AMD 股價在發布財報後為何下跌？
股價在盤後交易中下跌超過 8%，主要原因是指引和 AI 增長評論雖然正面，但未能完全滿足投資者在該股此前強勁漲勢後的最高預期。
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