Chúng tôi lạc quan về cổ phiếu được token hóa vì việc đưa cổ phiếu lên chuỗi không chỉ phản ánh giá trị của chúng, mà còn mở ra những cách hoàn toàn mới để triển khai vốn đằng sau chúng. Tại @paboxoxyz, điều này bắt đầu bằng việc vay dựa trên các token cổ phiếu: tiếp cận thanh khoản mà không từ bỏ sự tiếp xúc với cổ phiếu cơ sở, với lãi suất thực và rủi ro thanh lý, cùng các cơ chế ngoài thị trường được thiết kế từ đầu riêng cho cổ phiếu được token hóa. Điều này thật tuyệt vời và thực sự thú vị, nhưng chúng tôi biết rằng điều đó chưa đủ. Vì vậy, chúng tôi đang tiến tới bước tiếp theo: sử dụng vị thế nhà cung cấp thanh khoản (LP) làm tài sản đảm bảo thông qua @Uniswap v4 Hooks. Cấu hình này khó mà bỏ qua. Tính đến thời điểm viết bài, đã có hơn $161 triệu trong các vị thế LP được gắn với cổ phiếu được token hóa, nhưng khả năng kết hợp vẫn còn thiếu. Một thị trường LP có thể làm điều này trở nên khả thi. Một nhà cung cấp thanh khoản có thể vay dựa trên vị thế của mình mà không rút nó khỏi hồ sơ, giữ cơ hội kiếm phí giao dịch đồng thời giải phóng vốn. Nhưng chúng tôi không vội vàng. Thực hiện điều này đúng cách đòi hỏi nhiều hơn là chỉ gắn một mức giá lên token LP: sự kết hợp tài sản thay đổi, phí có thể kém hiệu quả, và thời gian đóng cửa thị trường cổ phiếu khiến định giá trở nên phức tạp — chính xác là những vấn đề chúng tôi đang giải quyết. Đây là hướng khám phá mà chúng tôi hào hứng nhất. Thuyết phục của chúng tôi rất đơn giản: cổ phiếu được token hóa không chỉ là tài sản “cổ phiếu đơn lẻ”. Bất kỳ hình thức nào chúng phát triển thành sẽ trở nên mạnh mẽ hơn nhiều khi có thể kết nối với giao dịch, cung cấp thanh khoản và tín dụng. Chúng tôi đang xây dựng theo hướng đó. -- P.S.: Paboxo hiện chưa có token, và chúng tôi sẽ hợp tác với @Moshdottrade để ra mắt một token trong tương lai.

Đã tái xây dựng bảng của @RuneCrypto_ và thêm tỷ lệ phần trăm chi tiết. Rõ ràng rằng: dù lượng dự án ra mắt trên Pumpfun cực kỳ lớn, chỉ có một phần cực nhỏ đạt mức đáy $100k. - @LaunchOnSF → 0,04% - @virtuals_io → 0,03% - @longdotxyz → 0,02% - @flapdotsh → 0,01% - @ponsdotfamily → 0,01% Vì vậy, bạn có thể đưa ra mọi luận điểm tích cực về $PUMP, nhưng tôi không nghĩ nền kinh tế sẽ lan tỏa đến các dự án ra mắt trên đó.

Nếu bạn có thể nắm giữ một cổ phiếu chỉ trong thời gian thị trường đóng cửa, mà không cần mua bán hàng ngày thì sao? Đó chính là ý tưởng đằng sau các Token Phơi bày Tách biệt (IETs), được đề xuất bởi @0xbeans và @standard_rsv. Nạp một cổ phiếu được token hóa và nhận được: • OVERNIGHT: phơi bày từ đóng cửa đến mở cửa tiếp theo. • SESSION: phơi bày từ mở cửa đến đóng cửa. Giữ cả hai và gọi lại để nhận lại một cổ phiếu. Bán một trong hai để giữ lại chỉ phơi bày bạn muốn. Mỗi chuỗi đều có ngày đáo hạn; việc thoát khỏi một phía sớm hơn đòi hỏi có người mua. Một ví dụ đơn giản: • Một cổ phiếu trị giá $100 bắt đầu với $50 được phân bổ cho mỗi token. • Nó mở cửa ở $110: OVERNIGHT tăng lên $60. • Nó đóng cửa ở $105: SESSION giảm xuống $45. • Tổng cộng, chúng có giá trị $105 ở cấp độ kế toán. Tại sao nó thú vị và tại sao chúng tôi tại @paboxoxyz cũng yêu thích nó — vì nó phù hợp với các tính năng cho vay ngoài thị trường của chúng tôi. • Có thể hỗ trợ các quỹ chỉ dành cho phơi bày qua đêm và các chiến lược phòng ngừa mục tiêu. • Tách biệt phơi bày mà không yêu cầu người phát hành phải giao dịch tài sản cơ sở mỗi ngày. • Cung cấp thêm một khối xây dựng cho DeFi, có cấu trúc tương tự như các quyền yêu cầu tách biệt của Pendle. Tuy nhiên, vẫn còn một số điểm cần được làm rõ và giải thích chi tiết hơn: • Mỗi token bắt đầu với khoảng 2× phơi bày so với giá trị kế toán ban đầu. • Số dư tích lũy các biến động theo đô la, do đó không tái tạo được lợi nhuận gộp. • Lợi nhuận qua đêm kỳ vọng đã có thể được định giá sẵn trong token. • Phơi bày qua đêm đã tồn tại trước đây thông qua các quỹ ETF NightShares. Quỹ không thể trả $110 nếu người nắm giữ thua lỗ không nợ gì. Các giới hạn, chấm dứt sớm hoặc vốn bổ sung có thể giúp giải quyết, nhưng tài liệu được cung cấp không nêu rõ quy tắc cụ thể. Đây là một khái niệm đầy hứa hẹn. Nó cần các quy tắc rõ ràng về tổn thất, nguồn cấp dữ liệu giá đáng tin cậy và thanh khoản chi phí hợp lý trước khi hiện tượng qua đêm trong quá khứ trở thành một nguyên tố mới.

Chết thật, vừa thức dậy, chuyện gì thế này, vừa mới xảy ra NYSE-HYPE-Druckenmiller và giờ lại bị tấn công trên nhiều CEX.

Tỷ phú huyền thoại đang tích cực, còn bạn thì đã bán túi của mình sao? NGMI.

Cách đơn giản nhất để so sánh Bittensor và Pearl là đặt câu hỏi: cái gì giúp bạn được trả tiền? Với @opentensor / $TAO, bạn cạnh tranh để hoàn thành công việc một cách xuất sắc. Mỗi subnet tự đặt ra các nhiệm vụ của mình, chẳng hạn như chạy các mô hình AI hoặc cung cấp dữ liệu. Các miner thực hiện công việc, các validator đánh giá chất lượng, và những điểm số này giúp xác định phần thưởng. Vấn đề nằm ở việc đảm bảo rằng một điểm số cao thực sự mang lại giá trị mà khách hàng thực sự tìm thấy hữu ích. Với @prlnet / $PRL, các phép tính AI tương thích cũng có thể giúp bảo mật blockchain và kiếm phần thưởng khai thác. Một chủ sở hữu GPU có thể được trả tiền khi cung cấp dịch vụ AI đồng thời nhận PRL từ cùng một phép tính đó. Khoản thu nhập bổ sung này có thể giúp giảm hóa đơn của khách hàng. Nhưng khoản trợ cấp này phụ thuộc vào giá trị thực tế của những phần thưởng đó. Và việc chứng minh rằng phép tính đã diễn ra không đồng nghĩa với việc ai đó thực sự muốn mua đầu ra của nó. Đối với người nắm giữ token, còn có một sự khác biệt khác: PRL là tài sản khai thác của Pearl, trong khi Bittensor có TAO cộng thêm các token subnet riêng biệt gọi là alpha. Việc stake vào một subnet sẽ tăng mức độ tiếp xúc với giá và thanh khoản của token subnet đó. Điểm hấp dẫn của Bittensor là sự cạnh tranh trên nhiều dịch vụ khác nhau. Điểm hấp dẫn của Pearl là tận dụng nhiều hơn về mặt kinh tế từ cùng một phép tính. Đối với cả hai, tôi sẽ theo dõi cùng một điều: PMFs Khách hàng có quay lại và trả tiền cho dịch vụ không? Chi tiết thêm bên dưới (NFA. DYOR) ⤵

Dù thị trường có tâm lý thế nào, chúng tôi vẫn tiếp tục phát triển. Chúng tôi đã thêm $SPCX và $TSLA vào danh sách tài sản thế chấp. Còn nhiều nữa sắp tới, 👀

Nếu bạn cần được nhắc nhở, chúng ta đã từng chứng kiến tình huống này trước đây, khi Elon đang cố gắng mua lại X (lúc đó vẫn còn gọi là Twitter). Trong quá trình mua lại Twitter, Elon được cho là đã huy động khoảng 1 tỷ USD bằng cách vay vốn dựa trên cổ phiếu $SPCX của mình. Không bán. Vay vốn. Anh ấy đã tăng tính thanh khoản trong khi vẫn giữ nguyên quyền sở hữu cổ phiếu. Loại lợi ích này thường chỉ dành cho một nhóm nhỏ người và các nhà đầu tư tổ chức. Với những người còn lại, đó là một mê cung gồm các rào cản ngân hàng, giấy tờ phức tạp và nhiều bước phê duyệt pháp lý. Tuy nhiên, với @paboxoxyz, bạn thực sự có thể thực hiện điều này chỉ trong vài cú nhấp chuột (Tôi đếm được 4–5 cú nhấp, và sắp tới chúng tôi sẽ làm nó còn mượt hơn nữa). Và đúng vậy, chúng tôi sắp ra mắt thêm một thị trường nữa. Bạn có thể đoán được không? :)

Việc biết nên đầu tư thời gian kỹ thuật vào đâu là một phần trong quá trình trưởng thành của một giao thức. Từ Story đến @datafdn, trọng tâm đã được làm rõ hơn xung quanh dữ liệu huấn luyện AI: dữ liệu đó đến từ đâu, ai có thể sử dụng nó, và ai sẽ được trả tiền. Việc chuyển đổi dự kiến sang Sui sẽ đẩy điều đó xa hơn nữa. Sui cung cấp khả năng thực thi, Walrus cung cấp lưu trữ, và DATA có thể tập trung nhiều nỗ lực kỹ thuật hơn vào Trace. Để nhấn mạnh điều này, cam kết 30 triệu USD từ Sui Foundation đã đặt trọng lượng thực sự đằng sau con đường này. Don Wilson từng nói rằng tính toán sẽ trở thành dầu mỏ mới chỉ trong vài năm tới, và điều đó sẽ đòi hỏi lượng dữ liệu dồi dào để huấn luyện. Hãy suy ngẫm về điều đó.

Tối đa 2.500 người tham gia. Một validator quyết định phần thưởng cho thợ mỏ. Đó là sự đánh đổi đằng sau Null Consensus của @opentensor. Một subnet có thêm không gian để phát triển, trong khi tin tưởng vào một người đánh giá duy nhất để quyết định công việc nào xứng đáng được trả thưởng. Hãy tưởng tượng một cuộc thi với nhiều người tham gia hơn và chỉ một giám khảo. Các subnet Bittensor là các mạng chuyên biệt nơi thợ mỏ cung cấp công việc và validator chấm điểm. Thông thường, Yuma kết hợp điểm số từ nhiều validator, được trọng số theo stake. Null cho phép chủ sở hữu chọn quy trình phần thưởng đơn giản hơn, nhưng Yuma vẫn là mặc định. Dưới đây là những gì thay đổi: • Một validator nhận vai trò chấm điểm. Đó là người tham gia đăng ký có trọng số stake cao nhất. Việc chọn Null không tự động trao vai trò này cho chủ subnet. • Điểm số hợp lệ của validator đó xác định phần thưởng tương đối cho các thợ mỏ. Null bỏ qua các tính toán đồng thuận và liên kết của Yuma. • Những người tham gia có stake dương vẫn nhận cổ tức tỷ lệ, ngay cả khi không có quyền chấm điểm. Với stake dương, Null chia ngân sách epoch gần như bằng nhau giữa phần thưởng thợ mỏ và cổ tức validator. Phần chia của chủ sở hữu không thay đổi. Tại sao chấp nhận sự đánh đổi này? • Tăng dung lượng: Với một cơ chế phần thưởng duy nhất, giới hạn tăng từ 256 vị trí người tham gia lên 2.500, gần 10 lần. Hai cơ chế chia sẻ giới hạn, cho phép 1.250. Chủ sở hữu phải chủ động tăng dung lượng. • Giảm tính toán: Chuỗi xử lý điểm số của một validator thay vì kết hợp nhiều đánh giá và cập nhật liên kết. • Dễ dàng tham gia: Chủ sở hữu có thể kích hoạt đăng ký proof-of-work riêng biệt trên Null hoặc Yuma. Các bản ghi gửi trực tiếp không cần phí và không yêu cầu đốt $TAO, mua tài sản đảm bảo trước hoặc phí giao dịch. Người tham gia vẫn tiêu tốn tài nguyên tính toán. Điểm hạn chế nằm ngay trong thiết kế. Một subnet có thể có hàng ngàn người tham gia nhưng vẫn tập trung quyết định phần thưởng vào một nơi duy nhất. Nếu validator hàng đầu thưởng cho bạn bè hoặc đánh giá sai chất lượng, Null không có sự đồng thuận từ validator cạnh tranh nào để điều chỉnh những điểm số đó. Cũng có một câu hỏi kỹ thuật. Việc tích hợp gộp ghi lại các phát hiện tự động chưa giải quyết về việc tính toán tải tính toán. Những mối quan tâm này cần được theo dõi; chúng không chứng minh rằng đã xảy ra lỗ hổng. Null có thể hợp lý nếu subnet đã chấp nhận một người đánh giá đáng tin cậy và cần không gian cho nhiều người đóng góp hơn. Nhưng lấp đầy 2.500 vị trí chỉ là bước đầu tiên. Lập luận mạnh mẽ hơn là công việc chất lượng tốt hơn, hoạt động ổn định dưới tải và các dịch vụ mà mọi người sẵn sàng trả tiền. NFA. DYOR.