Nếu bạn có thể nắm giữ một cổ phiếu chỉ trong thời gian thị trường đóng cửa, mà không cần mua bán hàng ngày thì sao? Đó chính là ý tưởng đằng sau các Token Phơi bày Tách biệt (IETs), được đề xuất bởi @0xbeans và @standard_rsv. Nạp một cổ phiếu được token hóa và nhận được: • OVERNIGHT: phơi bày từ đóng cửa đến mở cửa tiếp theo. • SESSION: phơi bày từ mở cửa đến đóng cửa. Giữ cả hai và gọi lại để nhận lại một cổ phiếu. Bán một trong hai để giữ lại chỉ phơi bày bạn muốn. Mỗi chuỗi đều có ngày đáo hạn; việc thoát khỏi một phía sớm hơn đòi hỏi có người mua. Một ví dụ đơn giản: • Một cổ phiếu trị giá $100 bắt đầu với $50 được phân bổ cho mỗi token. • Nó mở cửa ở $110: OVERNIGHT tăng lên $60. • Nó đóng cửa ở $105: SESSION giảm xuống $45. • Tổng cộng, chúng có giá trị $105 ở cấp độ kế toán. Tại sao nó thú vị và tại sao chúng tôi tại @paboxoxyz cũng yêu thích nó — vì nó phù hợp với các tính năng cho vay ngoài thị trường của chúng tôi. • Có thể hỗ trợ các quỹ chỉ dành cho phơi bày qua đêm và các chiến lược phòng ngừa mục tiêu. • Tách biệt phơi bày mà không yêu cầu người phát hành phải giao dịch tài sản cơ sở mỗi ngày. • Cung cấp thêm một khối xây dựng cho DeFi, có cấu trúc tương tự như các quyền yêu cầu tách biệt của Pendle. Tuy nhiên, vẫn còn một số điểm cần được làm rõ và giải thích chi tiết hơn: • Mỗi token bắt đầu với khoảng 2× phơi bày so với giá trị kế toán ban đầu. • Số dư tích lũy các biến động theo đô la, do đó không tái tạo được lợi nhuận gộp. • Lợi nhuận qua đêm kỳ vọng đã có thể được định giá sẵn trong token. • Phơi bày qua đêm đã tồn tại trước đây thông qua các quỹ ETF NightShares. Quỹ không thể trả $110 nếu người nắm giữ thua lỗ không nợ gì. Các giới hạn, chấm dứt sớm hoặc vốn bổ sung có thể giúp giải quyết, nhưng tài liệu được cung cấp không nêu rõ quy tắc cụ thể. Đây là một khái niệm đầy hứa hẹn. Nó cần các quy tắc rõ ràng về tổn thất, nguồn cấp dữ liệu giá đáng tin cậy và thanh khoản chi phí hợp lý trước khi hiện tượng qua đêm trong quá khứ trở thành một nguyên tố mới.