Điểm phản biện về việc mua lại $MRVL / $LITE: - “Mọi người mua hàng cạnh tranh với Marvell sẽ muốn có một nguồn laser độc lập thứ hai.” Họ xác định $SIVE / Scintil Photonics là nguồn cung cấp công suất CW/ELS mới, với các cái tên như $CRDO là đối tác tiềm năng của Sivers. - “Với Lumentum đã hết hàng trong nhiều năm, lượng dư thừa sẽ chuyển sang bất kỳ ai có năng lực của bên chấp nhận thanh toán.” Đã từng nói điều này trước đây, nhưng chúng ta có khả năng sẽ chứng kiến một động lực thúc đẩy đa dạng hóa nguồn cung laser. Sivers được đề cập ở đây và sẽ đi vào hoạt động với công suất 100 triệu laser/năm / năng lực nhà máy ngoài (mục tiêu 2:1 ngoài/trong). Để minh họa quy mô khổng lồ này, mục tiêu công suất laser năm 2026 của $AAOI khoảng ~24 triệu/năm (nhưng tỷ lệ khác nhau). - “Các nhà sản xuất module tiến lên phía trước” cũng là một hệ quả thứ cấp khác. $JBL là một ví dụ, hiện đang cạnh tranh mạnh mẽ với Lumentum + Marvell kết hợp... Còn có các công ty khác như $SMTC đang chủ động thực hiện M&A để mở rộng năng lực laser. Tôi không cho rằng sự sụp đổ định giá chung trong lĩnh vực AI phản ánh sức mạnh thực sự của từng công ty trong ngành quang học. Có những cơ hội rất hấp dẫn trong nút thắt laser trong năm tới, mà tôi tin rằng thị trường đang định giá sai.