Thanh khoản đang mang lại một chút sự giảm nhẹ, nhưng chế độ cơ bản vẫn còn chọn lọc thay vì mở rộng rủi ro rộng rãi. Đồng đô la giảm nhẹ vào thời điểm đóng cửa gần nhất, với DXY ở mức gần 101,9 vào ngày 30 tháng 10. Lợi suất trái phiếu kho bạc cũng giảm trong ngày đó: lợi suất kỳ hạn 2 năm kết thúc khoảng 4,56% và kỳ hạn 10 năm khoảng 4,94%. Xu hướng này hỗ trợ các tài sản rủi ro ở mức độ nhất định, nhưng mức tuyệt đối của lợi suất dài hạn vẫn còn hạn chế đối với kỳ hạn và nhu cầu đầu cơ. Tín hiệu quan trọng hơn nằm ở hệ thống nền tảng. Dữ liệu của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ cho tuần kết thúc ngày 28 tháng 10 cho thấy tổng tài sản giảm khoảng 8 tỷ USD. Số dư dự trữ do các tổ chức tín dụng nắm giữ giảm khoảng 74 tỷ USD, trong khi Tài khoản Tổng quát của Bộ Tài chính tăng khoảng 70 tỷ USD lên 1.016 nghìn tỷ USD. Báo cáo Kho bạc Hàng ngày sau đó cho thấy TGA ở mức 1.040 nghìn tỷ USD vào ngày 29 tháng 10. Việc tăng số dư tiền mặt của Bộ Tài chính có thể làm giảm thanh khoản khỏi hệ thống ngân hàng ở mức độ nhất định, ngay cả khi thị trường đang nhận được một chút hỗ trợ từ đồng đô la yếu hơn và lợi suất giảm. Thanh khoản tài sản kỹ thuật số cũng không xác nhận sự mở rộng rộng rãi. DefiLlama cho thấy vốn hóa thị trường của stablecoin vào ngày 1 tháng 11 ở mức gần 296,2 tỷ USD, giảm 1,37% trong bảy ngày và 2,65% trong ba mươi ngày. Sự thu hẹp này có ý nghĩa vì stablecoin là một trong những nguồn thanh khoản đô la trên chuỗi dễ quan sát rõ nhất. Chế độ: Hạn chế / Chọn lọc Điểm thanh khoản: 44/100 Triển vọng thị trường: Trung lập đến phòng thủ Điểm số là tổ hợp biên tập dựa trên xu hướng đồng đô la, lợi suất trái phiếu kho bạc, điều kiện bảng cân đối kế toán của ngân hàng trung ương và nguồn cung stablecoin. Xác nhận tích cực tiếp theo sẽ yêu cầu nhiều hơn một đợt di chuyển thuận lợi trên thị trường: dự trữ ổn định, TGA không còn tái xây dựng, lợi suất kỳ hạn 10 năm giảm xuống, DXY duy trì dưới mức khoảng 102 và nguồn cung stablecoin quay trở lại mức tích cực. Cho đến khi các tín hiệu này đồng thuận, thanh khoản có thể hỗ trợ các đợt phục hồi chiến thuật mà không xác nhận một chế độ rủi ro rộng rãi và bền vững.
