Liệu Thời Kỳ Của Các DEX Đã Đến? qua @cryptoquant_com Một sự thay đổi về cấu trúc đang diễn ra trong giao dịch tiền điện tử. Tháng 9 năm 2026, tỷ lệ khối lượng giao dịch giao ngay DEX/CEX đạt khoảng 25%, cho thấy các sàn giao dịch phi tập trung đang dần chiếm ưu thế trước các nền tảng tập trung. Một số người cho rằng thị phần DEX đã tăng hơn 1.100% trong năm năm qua. Con số này phụ thuộc rất nhiều vào điểm xuất phát và phương pháp tính toán, do đó không nên coi là đã được xác nhận. Ba xu hướng đáng theo dõi: - Tính thanh khoản, hiệu suất thực hiện và trải nghiệm người dùng tốt hơn trên các DEX. - Sự trỗi dậy của các DEX kỳ hạn như Hyperliquid. - Nhu cầu ngày càng tăng đối với các dịch vụ tài chính tự lưu ký. Tuy nhiên, có một điểm phản biện quan trọng. Biểu đồ dự trữ sàn giao dịch UNI của CryptoQuant cho thấy khoảng 109,3 triệu UNI được lưu giữ trên các sàn giao dịch, tăng mạnh so với khoảng 55–60 triệu vào năm 2024. Tại thời điểm cuối biểu đồ, UNI giao dịch gần mức $7. Sự gia tăng dự trữ sàn giao dịch có thể cho thấy nhiều token hơn sẵn sàng để giao dịch và áp lực bán tiềm tàng. Tuy nhiên, điều này không chứng minh rằng người nắm giữ sắp bán. Dòng chảy token UNI không giống với hoạt động giao dịch của Uniswap. Tương tự, tỷ lệ DEX/CEX tăng lên có thể phản ánh khối lượng giao dịch CEX suy giảm, chứ không chỉ đơn thuần là nhu cầu DEX mạnh hơn. Giao dịch do khuyến mãi cũng có thể làm tăng hoạt động được báo cáo. Quan điểm của tôi: DeFi đang trở thành một phần quan trọng hơn trong cơ sở hạ tầng tài chính, nhưng chúng ta cần phân biệt rõ giữa sự chấp nhận nền tảng và hiệu suất token. Những con số tôi sẽ theo dõi tiếp theo là khối lượng DEX tuyệt đối, số người dùng hoạt động, doanh thu giao thức và dự trữ sàn giao dịch. Một lập luận tăng giá bền vững cần có người dùng thực và nguồn thu phí, ngay cả sau khi các khoản khuyến mãi kết thúc. Cơ hội dài hạn của DeFi trông rất hấp dẫn. Nhưng thành công của nó vẫn cần được đo lường, chứ không nên giả định. https://t.co/0pAqWeuDDA