Làn sóng tăng giá vàng này mang dấu ấn của việc bán tháo để lấy tiền mặt, cùng mô hình mà chúng ta đã thấy vào tháng 3 năm 2020 và tháng 8 năm 2024. Cuộc sụt giảm mạnh mẽ trong các cổ phiếu công nghệ/AI và chip đã kích hoạt các yêu cầu ký quỹ, buộc các nhà đầu tư phải bán trước những tài sản tăng giá có thanh khoản cao nhất. Vàng bị ảnh hưởng nặng nề không phải vì luận điểm cơ bản bị phá vỡ, mà vì mọi người cần tiền mặt nhanh chóng. Giá dầu cao hơn do rủi ro Trung Đông, lạm phát dai dẳng và xác suất tăng lãi suất của Fed cao hơn đã làm tăng chi phí cơ hội khi nắm giữ tài sản không sinh lợi đúng vào thời điểm thanh khoản đang ở mức thấp nhất. Trong ngắn hạn, các yếu tố vẫn là lãi suất, dầu và lợi tức thực tế. Một sự giảm mạnh kéo dài trong giá dầu hoặc dữ liệu yếu hơn sẽ làm giảm áp lực. Trong dài hạn, không có gì thay đổi: thực trạng tài khóa, thâm hụt kéo dài, việc mua vào của các ngân hàng trung ương và nhu cầu vật chất mạnh mẽ (đặc biệt từ Trung Quốc) vẫn tạo thành nền tảng cấu trúc. Những đợt thanh lý sâu này về mặt lịch sử thường đánh dấu những cơ hội mua vào tốt nhất sau khi đợt bán tháo bắt buộc kết thúc. Tôi đang tích lũy vào đợt suy yếu này. Vàng vật chất, vàng được token hóa và mọi thứ ở giữa — luận điểm của tôi không quan tâm đến sự thắt chặt tiền mặt tạm thời. #Gold #tokenization #AI