NASDAQ 100 - ĐỈNH CHU KỲ? Trong khi hầu hết các nhà đầu tư thụ động đổ tiền vào các quỹ ETF công nghệ, hy vọng lặp lại hiệu suất 2010-2025, có lẽ đã đến lúc nhắc lại rằng: • Các yếu tố cổ phiếu, như tăng trưởng so với giá trị, tuân theo chu kỳ. • Hai phần ba lợi nhuận của NASDAQ 100 kể từ năm 2010 đến từ sự mở rộng P/E, thay vì tăng trưởng lợi nhuận (chiếm một phần ba còn lại). Ngoài ra, NASDAQ 100 (điều chỉnh theo cung tiền) hiện đã đạt mức cao hơn 4σ so với xu hướng dài hạn, trong khi đỉnh năm 2000 đạt mức +5σ, giúp bạn hình dung rõ hơn về rủi ro-lợi ích hiện tại trong môi trường lãi suất tăng. Vậy tôi có nên bán khống NASDAQ không? Không, vì định giá cao không có nghĩa là tài sản sẽ giảm ngay ngày mai. Tôi có nên tránh xa nó không? Có. Tôi có nên chuyển sang tiền mặt không? Không. May mắn thay, nhiều phân khúc thị trường hiện nay không đắt đỏ (giá trị, cổ phiếu vốn hóa nhỏ, hầu hết hàng hóa cơ bản) $QQQ $VOO $VTV