APY giống nhau, rủi ro rất khác nhau. Tôi đã thấy nhiều người so sánh các liquidity vault như HLP, JLP và GLP chỉ dựa trên lợi suất. Nhưng cách chúng tạo ra lợi nhuận và rủi ro bạn phải chịu có thể rất khác biệt. Dưới đây là bản tóm tắt nhanh: → @JupiterExchange JLP: Giữ một giỏ gồm SOL, BTC, ETH và stablecoin đồng thời kiếm phí giao dịch. NAV của bạn chịu ảnh hưởng bởi giá cả của tài sản cơ sở và PnL của trader. → @HyperliquidX HLP: Triển khai các chiến lược market-making và thanh lý, kiếm một phần phí giao dịch. Lợi nhuận phụ thuộc vào hiệu suất chiến lược và quản lý rủi ro. → @GMX_IO GLV: Phân bổ thanh khoản qua các pool GM, kiếm phí giao dịch và phí vay, đồng thời vẫn chịu rủi ro từ tài sản cơ sở và PnL của trader. → @grvt_io GLP: Tiếp cận theo hướng khác. Đây là chiến lược market-making delta-neutral, được thiết kế để tận dụng spread và funding, đồng thời giảm thiểu rủi ro định hướng. Điều thu hút sự chú ý của tôi về ethereum:0xad29f2723fcdbcf665f210f25e06f97477e417cf là GLP không tính bất kỳ phí quản lý hay phí hiệu suất nào. Nhưng có một sự đánh đổi. Việc rút vốn mất từ 2–7 ngày, và thậm chí một chiến lược delta-neutral cũng có thể thua lỗ. Cá nhân tôi, nếu đầu tư vốn dài hạn vào một vault, tôi quan tâm nhiều hơn đến lợi nhuận điều chỉnh theo rủi ro hơn là APY hiển thị. Lợi suất đến từ đâu? Tôi đang chịu những rủi ro gì? Và tôi có thể rút vốn lại dễ dàng đến mức nào? Đó mới là những điều quan trọng hơn với tôi so với vài % APY bổ sung.