BlackRock $BLK cho rằng thị trường đang định giá quá nhiều đợt tăng lãi suất của Fed. Đó là lý do tại sao nó đang mua trái phiếu chính phủ kỳ hạn ngắn. Những trái phiếu này tăng giá nếu Fed tăng lãi suất ít hơn dự kiến, và lãi suất mang lại một mức bảo vệ nhất định nếu dự đoán sai. BlackRock cho rằng lợi suất dài hạn có thể tiếp tục tăng khi chính phủ và các công ty AI cạnh tranh giành cùng một nguồn vốn. Nhưng lợi suất 10 năm hiện đã ở mức 5,2%, nên nó thu được nhiều thu nhập hơn để bù đắp rủi ro đó. Do đó, nó đã nâng trái phiếu dài hạn lên mức trung lập và dừng lại ở đó. Nó đã giảm cổ phiếu Mỹ xuống mức trung lập để tạo không gian cho trái phiếu. Công ty vẫn ưa thích AI nhưng muốn xem các câu hỏi về chính sách và chi tiêu sẽ diễn ra như thế nào trước khi đầu tư thêm vào cổ phiếu Mỹ. Tôi nghĩ điều này nói nhiều hơn về mức lãi suất mà trái phiếu hiện đang trả so với cảm nhận của BlackRock về AI.