Tuần này, tôi đã có cuộc trò chuyện với @realDhruvSuri và anh ấy gọi giai đoạn này là “lời nguyền của người chiến thắng”. Các tài sản tiếp tục tăng, mọi người đều cảm thấy thông minh, trong khi những vết nứt phía dưới lại ngày càng mở rộng hơn. Chúng tôi vừa mới thảo luận về tình hình thanh khoản với Paul không lâu trước đây, và đó không phải là một bản đọc khiến bạn an tâm; kể từ đó, chỉ số MOVE đã bắt đầu tăng lên trong khi thị trường chứng khoán hầu như không phản ứng. Điều khiến tôi lo ngại là mức độ thu hẹp quá mức. S&P trông ổn nếu bạn chỉ theo dõi chỉ số, nhưng rất nhiều cổ phiếu bên dưới đã giảm giá và lợi nhuận hiện đang tập trung vào một vài cổ phiếu AI. Quan điểm của Dhruv là bạn đang đứng trên một sự tập trung kiểu dot-com, nằm trên một chu kỳ đất đai đang tiến gần đến giai đoạn kết thúc hơn là giữa chừng — do đó, gần với GFC hơn là năm 2000. Trong giai đoạn GFC, cổ phiếu vẫn tăng tới khoảng 25% trong bốn đến sáu tuần. Đó chính là phần khiến những người đang chờ đợi dấu hiệu rõ ràng bị bất ngờ. Về toán học chu kỳ đất đai, đỉnh khả dĩ gần nhất rơi vào khoảng tháng 9/2028, cũng là một năm Shemitah. Anh ấy không nói rằng mọi thứ sẽ chờ đến lúc đó. Khung thời gian thực tế của anh ấy là ba đến sáu tháng tới, và các đỉnh thường có xu hướng trôi dạt trước khi phá vỡ.