STABLECOINS TRỞ THÀNH CÂU CHUYỆN VỀ SỰ ỔN ĐỊNH. NÓ ĐÃ ĐƯỢC XÂY DỰNG. KHÔNG PHẢI ĐƯỢC TÌM THẤY Ban đầu, đây là công cụ của nhà giao dịch. Một đồng đô la trong crypto. Di chuyển nó giữa các sàn giao dịch mà không cần ngân hàng. Một đơn vị trong DeFi. Không ai trong quỹ nào gọi đó là cơ sở hạ tầng tiền tệ. Sau đó, từ vựng thay đổi. Không còn là “đồng crypto đô la.” Tiền kỹ thuật số được quản lý. Tiền được token hóa. Một đồng đô la có dự trữ được xác minh. Các tổ chức không xuất hiện vì mã ticker trở nên thông minh hơn. Họ xuất hiện khi có thứ gì đó họ có thể kiểm tra. Điều thực sự thay đổi khung nhận thức Nhiều năm báo cáo và kiểm toán mà crypto ban đầu coi là phụ trợ. Trao đổi với cơ quan quản lý thay vì sống trong vùng xám. Ngân hàng, hệ thống thanh toán, một thực thể pháp lý mà bạn có thể kiện thật sự. Và phần quan trọng nhất: một mức neo giữ chịu được các sàn giao dịch, đối tác ngân hàng, và chính những đợt rút vốn của nó. Không có lịch sử đó, từ “ổn định” sẽ không còn ý nghĩa. Với nó, từ đó tự lặp lại chính nó. Ai đã kéo các đầu khác nhau của cùng một danh mục USDC của Circle xây dựng phiên bản Mỹ dành cho tổ chức: giấy phép, ngân hàng, minh bạch dự trữ. USDT của Tether xây dựng một phiên bản khác: độ sâu, khả năng truy cập, hoạt động liên tục toàn cầu. DAI đi từ tính phi tập trung hướng tới tài sản đảm bảo thực tế và trả giá bằng một câu chuyện phức tạp hơn. USDe đang xây dựng một đồng đô la tổng hợp. Khung này vẫn chưa kết thúc. Bài học dành cho các danh mục lân cận rất đơn giản: hoạt động trước, khẩu hiệu sau. Ngôn ngữ của tổ chức phải được viết một cách chủ ý. Ngôn ngữ crypto không tự dịch được. Nhiều chiến lược trên cùng một kệ có thể củng cố kệ nếu mỗi chiến lược đều trung thực về đối tượng mục tiêu. Rủi ro cũng rất đơn giản: tuyên bố sự ổn định trước khi áp lực chứng minh nó. Một thay đổi phân loại. Một đợt phá neo lớn, sau đó một ủy ban sơn toàn bộ kệ bằng một cây cọ duy nhất. Stablecoin không giành được niềm tin bằng cách nói từ “ổn định.” Người ta bắt đầu gọi chúng là ổn định sau khi công việc đã tạo ra niềm tin.
