Liệu thời kỳ “Mua Bitcoin, Tăng Giá Cổ Phiếu” đã kết thúc? Các công ty DAT đối mặt với thực tế mới qua @cryptoquant_com Financial Times báo cáo rằng tổng vốn hóa thị trường của 50 công ty sở hữu Bitcoin lớn nhất đã giảm từ khoảng 150 tỷ USD vào tháng 7 năm 2025 xuống còn khoảng 67 tỷ USD vào tháng 8 năm 2026, xóa sổ hơn 80 tỷ USD giá trị. Thông điệp rõ ràng: đơn giản chỉ nắm giữ Bitcoin không còn đủ để biện minh cho định giá cao hơn. Làn sóng đầu tiên của các công ty DAT đã hưởng lợi từ một chu kỳ mạnh mẽ—giá cổ phiếu tăng giúp huy động vốn mới, vốn này lại được dùng để mua thêm BTC và củng cố kỳ vọng của nhà đầu tư. Nhưng khi Bitcoin suy yếu và mức phí cổ phiếu thu hẹp, vòng xoay này chậm lại. Thị trường hiện đang chuyển từ câu hỏi “Bạn sở hữu bao nhiêu BTC?” sang “Bạn quản lý vốn kỹ thuật số hiệu quả đến đâu?” Các nhà lãnh đạo DAT trong tương lai sẽ cần tập trung vào BTC trên mỗi cổ phiếu, tài trợ có kỷ luật, khả năng chống chịu bảng cân đối kế toán, quản trị và minh bạch, cũng như tích hợp với hoạt động cốt lõi. Nhà đầu tư cũng có các lựa chọn thay thế như quỹ ETF Bitcoin spot, do đó mỗi công ty DAT đều phải trả lời một câu hỏi khó hơn: tại sao nhà đầu tư nên mua cổ phiếu của bạn thay vì mua trực tiếp Bitcoin? Đây không phải là kết thúc của mô hình DAT. Đây là kết thúc của thời kỳ khi chỉ cần mua BTC đã đủ để nâng cao định giá doanh nghiệp. https://t.co/U1fB1BWlDl“Buy-Bitcoin,-Boost-the-Stock-Price”-Era-Over?-DAT-Companies-Face-a-New-Reality