🔴 Chuỗi vay mượn của Amazon đang thử thách sự sẵn sàng chấp nhận rủi ro của nhà đầu tư: Amazon, $AMZN, đã vay hơn 100 TỶ USD tính đến nay trong năm nay, bao gồm cả các khoản nợ đáo hạn kéo dài tới 40 và 50 năm, trở thành nhà phát hành nợ lớn nhất trong số các siêu nhà cung cấp đang dẫn dắt quá trình xây dựng AI. Điều này xảy ra khi đợt phát hành trái phiếu mới nhất của Amazon, một gói 8 phần trị giá 25 tỷ USD, đã khiến giá các trái phiếu của các siêu nhà cung cấp hiện tại giảm, do nhà đầu tư bán các khoản đầu tư hiện có để giải phóng tiền mặt cho đợt phát hành mới. Trong khi đó, nhu cầu đỉnh điểm đối với đợt phát hành mới của Amazon đạt khoảng 62 tỷ USD, chỉ bằng khoảng một nửa so với nhu cầu cho đợt phát hành trước đó trị giá 37 tỷ USD vào tháng Ba. Điều này cho thấy sự quan tâm của nhà đầu tư đang suy giảm, không phải do chất lượng tín dụng bị suy giảm, mà vì các trái phiếu của các siêu nhà cung cấp đã chiếm tỷ trọng lớn trong các danh mục đầu tư hiện có. Xem trước, nhiều đợt phát hành nợ hơn được kỳ vọng sẽ diễn ra, có thể làm rộng thêm biên độ trái phiếu doanh nghiệp trong toàn bộ ngành công nghệ. Quá trình xây dựng công nghệ quy mô lớn đang trở thành điểm gây áp lực ngày càng lớn đối với thị trường tín dụng.