Nhà Trắng hiện đang xem xét đề xuất của CFTC nhằm điều chỉnh các hợp đồng sự kiện và thị trường dự đoán.
Bản đánh giá tập trung vào thông báo trước về đề xuất quy định, hay ANPR, mà Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai đã nộp vào tháng 3 năm 2026. Thời gian góp ý cho thông báo này đã kết thúc vào ngày 30 tháng 4 năm 2026, và kể từ đó, vấn đề đã được chuyển sang nhánh hành pháp để thực hiện kiểm tra chính sách rộng hơn.
Chúng tôi đã đến đây như thế nào
CFTC dưới sự lãnh đạo trước đây đã có tư thế khá hạn chế đối với các thị trường dự đoán. Điều này bao gồm một đề xuất quy định từ tháng 6 năm 2024 và một thông báo của nhân viên từ tháng 9 năm 2025, cả hai đều thể hiện sự hoài nghi về tính hợp lệ của các hợp đồng dựa trên sự kiện.
Sau đó, vào tháng 2 năm 2026, cơ quan này đã thay đổi hướng đi. Họ rút lại cả quy định đề xuất năm 2024 và thông báo hướng dẫn tháng 9 năm 2025, hiệu quả xóa sạch bảng quy định. Một tháng sau, vào tháng 3 năm 2026, CFTC đã công bố ANPR hiện đang được Nhà Trắng xem xét.
Khung mới coi các thị trường dự đoán là phái sinh, đặt chúng nằm gọn trong phạm vi quản lý của CFTC. Một trọng tâm chính trong tư vấn tháng 3 năm 2026 là các tiêu chuẩn chống thao túng, nhấn mạnh cam kết của cơ quan trong việc đảm bảo môi trường giao dịch công bằng và minh bạch trên các thị trường dự đoán.
Các nền tảng và chính trị
Hai cái tên thống trị cuộc trò chuyện này: Kalshi và Polymarket. Cả hai nền tảng đều đã trở thành những người chơi quan trọng trong lĩnh vực thị trường dự đoán và cả hai đều nằm dưới sự quản lý của CFTC với tư cách là các nền tảng hoán đổi và phái sinh.
CFTC đã khởi kiện một số tiểu bang, bao gồm Illinois và New York, do xung đột về thẩm quyền. Cơ quan này cho rằng thị trường dự đoán là vấn đề liên bang và các tiểu bang không nên được phép áp đặt các hạn chế rải rác của riêng mình.
Tổng thống Trump đã ủng hộ vị thế của CFTC. Vào tháng 5 năm 2026, ông tuyên bố rằng cơ quan này phải giữ quyền độc quyền quản lý các thị trường dự đoán.
Các nhà lập pháp đảng Dân chủ đã phản đối một số loại hợp đồng. Quan ngại của họ tập trung vào các hợp đồng sự kiện liên quan đến bầu cử, kết quả thể thao và hành động của chính phủ, nơi người tham gia không có lợi ích phòng ngừa rủi ro thực sự, với lý do nguy cơ giao dịch nội bộ gia tăng.
Điều này có nghĩa gì đối với các nhà đầu tư
Ngay cả khi CFTC giành được quyền ưu tiên liên bang, các thách thức pháp lý từ các tiểu bang như Illinois và New York có thể mất nhiều năm để giải quyết hoàn toàn. Trong khi đó, các nền tảng hoạt động tại những tiểu bang này đối mặt với rủi ro vận hành khó định giá.
Polymarket chạy trên cơ sở hạ tầng blockchain, và cách các cơ quan quản lý xử lý các thị trường dự đoán trên chuỗi sẽ đặt tiền lệ cho các ứng dụng DeFi khác có vẻ giống phái sinh.