Morgan Stanley dự đoán lượng trái phiếu AI phát hành đạt 570 tỷ USD vào năm 2026

• Morgan Stanley dự kiến phát hành nợ AI sẽ vượt mức 570 tỷ USD vào năm 2026 do nhu cầu về trung tâm dữ liệu và chip.
• Alphabet, Amazon, Microsoft và Meta được ước tính sẽ chi khoảng 700 tỷ USD cho AI.
• Morgan Stanley dự đoán chi tiêu hàng năm của các hyperscaler có thể vượt quá 1 nghìn tỷ USD vào năm 2027.

Theo một báo cáo mới từ Morgan Stanley, lượng phát hành nợ liên quan đến AI toàn cầu dự kiến sẽ vượt quá 570 tỷ USD vào năm 2026, đánh dấu một trong những đợt vay vốn doanh nghiệp lớn nhất từng có. Dự báo này phản ánh nhu cầu vốn đáng kể khi các công ty công nghệ khẩn trương xây dựng trung tâm dữ liệu AI và mua các con chip tiên tiến.

Morgan Stanley cho biết nợ liên quan đến AI đã đạt khoảng 236 tỷ USD vào cuối tháng 5 năm 2026, gấp khoảng bốn lần mức của cùng kỳ năm ngoái. Công ty dự kiến việc vay mượn sẽ tăng tốc hơn nữa trong nửa cuối năm khi các nhà cung cấp hạ tầng quy mô lớn tiếp tục đổ tiền vào các khoản đầu tư của họ.

Những yếu tố chính thúc đẩy làn sóng vay mượn này là các công ty công nghệ lớn nhất thế giới. Morgan Stanley ước tính rằng Alphabet, Amazon, Microsoft và Meta sẽ chi khoảng 700 tỷ USD vào các dự án vốn liên quan đến AI riêng năm 2026. Trong tương lai, chi tiêu hàng năm của các nhà cung cấp hạ tầng quy mô lớn có thể vượt quá 1 nghìn tỷ USD vào năm 2027.

Do đó, để tài trợ cho những dự án lớn này, các công ty ngày càng tận dụng thị trường trái phiếu thay vì chỉ dựa vào dòng tiền.

Quan trọng hơn, họ không chỉ giới hạn bản thân ở các thị trường đô la Mỹ. Morgan Stanley lưu ý rằng các hyperscaler cũng đang phát hành trái phiếu bằng euro và các đồng tiền khác, nhằm mở rộng cơ sở nhà đầu tư và khai thác các nguồn vốn lớn hơn.

Đối với các nhà đầu tư trái phiếu, AI đã trở thành chủ đề chính trên các thị trường tín dụng toàn cầu. Mặt khác, đối với các nhà đầu tư cổ phiếu, sự gia tăng vay mượn này cho thấy mức độ quyết tâm của các công ty công nghệ lớn trong cuộc đua AI.

Tuy nhiên, vẫn tồn tại một số rủi ro nhất định. Tuần trước, Morgan Stanley cảnh báo rằng nhu cầu AI đang góp phần tạo ra “lạm phát chip.” Giá linh kiện bộ nhớ đã tăng khoảng sáu lần trong năm qua khi các nhà cung cấp tập trung vào phần cứng AI có biên lợi nhuận cao. Những chi phí cao hơn này hiện bắt đầu ảnh hưởng đến mọi thứ, từ dịch vụ đám mây đến thiết bị điện tử tiêu dùng.

Một số chuyên gia phân tích cũng lo ngại rằng quy mô vay mượn khổng lồ này có thể tạo ra rủi ro tập trung nếu chi tiêu cho AI từng bước chậm lại. Các ngân hàng lớn được cho là đang xem xét các cách để phân tán một phần nợ trung tâm dữ liệu AI đến một nhóm nhà đầu tư rộng hơn, đây là dấu hiệu cho thấy một số giao dịch tài trợ này lớn đến mức nào.

Liên quan: Ray Dalio cảnh báo sự bùng nổ AI có thể đối mặt với áp lực vượt ngoài các rủi ro công nghệ