Amazon đã giành được khoản hỗ trợ vay 17,5 tỷ USD khi công ty chuyển sang thị trường nợ để tài trợ cho một trong những dự án xây dựng hạ tầng AI lớn nhất trong ngành công nghệ.
Hạn mức tín dụng được tiết lộ trong hồ sơ ngày 8 tháng Sáu và được sắp xếp bởi một nhóm các ngân hàng lớn bao gồm Citibank, BofA Securities, JPMorgan Chase, HSBC và Wells Fargo. Nó được cấu trúc dưới dạng khoản vay kỳ hạn rút vốn chậm, mang lại sự linh hoạt cho Amazon trong việc tiếp cận vốn theo thời gian.
Nguồn tài chính này đến trong bối cảnh Amazon chuẩn bị chi mạnh tay cho các trung tâm dữ liệu, chip, thiết bị mạng và cơ sở hạ tầng đám mây liên quan đến Amazon Web Services. Công ty dự kiến chi khoảng 200 tỷ USD cho chi tiêu vốn vào năm 2026, với nhu cầu AI chiếm một phần lớn trong mức tăng này.
Amazon đã từng hoạt động tích cực trên các thị trường nợ. Vào tháng Ba, công ty đã tiến hành phát hành trái phiếu gồm 11 đợt để huy động khoảng 37 tỷ USD, nhằm tài trợ cho việc mở rộng cơ sở hạ tầng AI. Cơ chế vay vốn mới này bổ sung thêm một nguồn thanh khoản lớn, giúp công ty cạnh tranh với Microsoft, Google và Meta trong các công việc điện toán đám mây AI.
Sự thay đổi này phản ánh một thay đổi rộng hơn trong giới công nghệ lớn. Các nhà cung cấp siêu quy mô không còn chỉ dựa vào dòng tiền hoạt động để tài trợ cho năng lực AI. Họ ngày càng sử dụng nợ và các cấu trúc tài chính khác để theo kịp nhu cầu tính toán ngày càng tăng.
Điều đó quan trọng vì cuộc đua AI đang trở thành một cuộc cạnh tranh về bảng cân đối kế toán. Các trung tâm dữ liệu yêu cầu chi tiêu ban đầu rất lớn cho đất đai, điện năng, làm mát, chip và mạng lưới trước khi doanh thu hoàn toàn được tạo ra.
Đối với Amazon, chiến lược vừa mang tính phòng thủ vừa mang tính tấn công. AWS vẫn là một trong những động cơ lợi nhuận quan trọng nhất của công ty, nhưng việc duy trì vị thế này đòi hỏi đủ cơ sở hạ tầng để phục vụ các khách hàng doanh nghiệp lớn và AI mà không bị đối thủ bỏ lại phía sau.
Liên minh cho vay cũng gửi một tín hiệu. Các ngân hàng lớn vẫn sẵn sàng cung cấp các hạn mức tín dụng lớn cho những người mua cơ sở hạ tầng AI lớn nhất, cho thấy các tổ chức cho vay vẫn cảm thấy thoải mái với rủi ro tín dụng đằng sau việc xây dựng cơ sở hạ tầng siêu quy mô.
Đối với các nhà đầu tư, câu hỏi là liệu Amazon có thể biến mức chi tiêu này thành sự tăng trưởng đám mây bền vững và mở rộng biên lợi nhuận hay không. Nếu nhu cầu AI tiếp tục tăng tốc, việc xây dựng được tài trợ bằng nợ có thể củng cố vị thế của AWS. Nếu lợi nhuận không như kỳ vọng, mức chi tiêu tương tự có thể gây áp lực lên dòng tiền tự do và làm gia tăng sự giám sát đối với đòn bẩy.