Stablecoin trong tiền mã hóa hoạt động như thế nào?

Cập nhật lần cuối

Các điểm chính

Ổn định giá cả: Các stablecoin được thiết kế để duy trì giá trị cố định, thường được neo 1:1 với một loại tiền pháp định như đô la Mỹ.
Các mô hình tài sản đảm bảo: Những tài sản này được bảo đảm bởi các quỹ dự trữ khác nhau, bao gồm tiền mặt truyền thống, các loại tiền điện tử khác hoặc được quản lý bởi các thuật toán toán học.
Cầu giao dịch: Stablecoin đóng vai trò là phương tiện trao đổi chính, cho phép các nhà giao dịch giữ vốn của mình trong một tài sản không biến động mà không rời khỏi blockchain.
Thanh khoản & Tính hữu dụng: Họ cung cấp thanh khoản thiết yếu cho các giao thức tài chính phi tập trung (DeFi), cho vay và các khoản thanh toán xuyên biên giới tốc độ cao.

Thị trường tiền điện tử nổi tiếng với tiềm năng chuyển đổi, nhưng cũng equally nổi tiếng với mức biến động mạnh mẽ. Đối với nhiều người tham gia tổ chức và lẻ, những biến động giá liên tục của các tài sản lớn như bitcoin hoặc ethereum có thể là rào cản đối với tính tiện dụng hàng ngày. Đây là lúc stablecoin xuất hiện. Để hiểu cách stablecoin trong tiền điện tử hoạt động, người ta phải xem nó như "chất kết dính số" nối thế giới tài chính truyền thống với ranh giới phi tập trung.

Một stablecoin là một loại tài sản kỹ thuật số được thiết kế để có giá ổn định bằng cách neo giá trị của nó vào một tham chiếu bên ngoài, chẳng hạn như đô la Mỹ, euro hoặc thậm chí là vàng. Bằng cách kết hợp tính toàn cầu và hoạt động 24/7 của blockchain với giá trị ổn định của tiền pháp định, stablecoin đã trở thành nền tảng của hạ tầng tài sản kỹ thuật số toàn cầu. Chúng đóng vai trò như một nơi trú ẩn an toàn trong thời kỳ biến động thị trường và là đơn vị kế toán phổ quát cho các nhà giao dịch trên toàn thế giới.

Logic vận hành của một stablecoin hoàn toàn phụ thuộc vào "Cơ chế neo giá." Vì một token kỹ thuật số không có giá trị bản thân, nó phải được hỗ trợ bởi một hệ thống đảm bảo 1 đơn vị token luôn có thể được trao đổi lấy 1 đơn vị tiền tệ mục tiêu. Có ba cách chính để thực hiện điều này:

Stablecoin được đảm bảo bằng tiền pháp định (dự trữ ngoài chuỗi)

Đây là mô hình đơn giản nhất và được sử dụng rộng rãi nhất. Trong hệ thống này, một thực thể trung tâm (người phát hành) giữ một khoản dự trữ tiền pháp định truyền thống trong một tài khoản ngân hàng. Đối với mỗi token mà họ tạo ra trên blockchain, họ phải giữ $1 trong kho của mình.

Quy trình: Khi người dùng muốn "đúc" stablecoin, họ gửi tiền pháp định cho người phát hành. Sau đó, người phát hành gửi các token tương đương vào ví của người dùng.
Việc hoàn trả: Khi một người dùng muốn “đốt” (rút ra), họ gửi các token trở lại cho người phát hành, người này sau đó sẽ giải phóng tiền pháp định vào tài khoản ngân hàng của người dùng.
Yếu tố niềm tin: Mô hình này dựa vào tính minh bạch và các cuộc kiểm toán để chứng minh rằng các khoản dự trữ tồn tại. Các nhà giao dịch có kinh nghiệm thường theo dõi thông báo bảo mật và dự trữ chính thức để xác minh tình trạng sức khỏe của các bên phát hành này.

Các stablecoin được đảm bảo bằng tiền điện tử (dự trữ trên chuỗi)

Để duy trì tính phi tập trung, một số stablecoin được đảm bảo bởi các loại tiền điện tử khác thay vì tiền pháp định trong ngân hàng. Vì tài sản đảm bảo (như ETH) cũng biến động, những stablecoin này được “đảm bảo quá mức.”

Cách hoạt động: Để tạo ra một stablecoin được bảo đảm bằng tiền điện tử trị giá 100 đô la, bạn có thể cần khóa số tiền 150 hoặc 200 đô la giá trị bitcoin hoặc ethereum trong một hợp đồng thông minh.
Thanh lý: Nếu giá trị tài sản đảm bảo giảm quá thấp, hợp đồng thông minh sẽ tự động bán tài sản đảm bảo để đảm bảo stablecoin luôn được bảo đảm đầy đủ. Điều này tạo ra một hệ thống không cần tin tưởng được điều hành hoàn toàn bởi mã.

Stablecoin thuật toán (không có tài sản đảm bảo)

Các mô hình thuật toán không sử dụng dự trữ. Thay vào đó, chúng sử dụng một hợp đồng thông minh chuyên biệt hoạt động như một "Ngân hàng Trung ương."

Mở rộng: Nếu giá của stablecoin tăng trên $1, thuật toán sẽ tạo ra thêm token để tăng nguồn cung và kéo giá giảm.
Sự co lại: Nếu giá giảm xuống dưới $1, thuật toán tạo ra các động lực để người dùng "đốt" token, giảm nguồn cung và đẩy giá tăng trở lại.
Mặc dù mang tính sáng tạo, những mô hình này về mặt kỹ thuật rất phức tạp và đòi hỏi nghiên cứu thị trường sâu sắc và phân tích kỹ thuật để hiểu các đặc điểm rủi ro của chúng.

Ngoài việc “giữ giá trị,” các stablecoin thực hiện một số chức năng quan trọng giúp giao dịch hiện đại trở nên khả thi.

Thanh khoản tức thì và “đỗ” vốn

Trong thị trường chứng khoán truyền thống, nếu bạn muốn chốt lời, bạn thường phải bán cổ phiếu lấy tiền mặt và chờ vài ngày để số tiền được thanh toán vào tài khoản ngân hàng của bạn. Trong lĩnh vực tiền mã hóa, stablecoin cho phép thanh toán tức thì. Người giao dịch có thể hoán đổi tài sản biến động lấy stablecoin trong vài giây, hiệu quả "đóng băng" lợi nhuận của họ trong thời kỳ sụp đổ thị trường mà không bao giờ rời khỏi môi trường blockchain. Bạn có thể thấy thanh khoản này đang hoạt động bằng cách xem các cặp giao dịch có khối lượng cao nhất.

Phương tiện trao đổi cho DeFi

Tài chính phi tập trung (DeFi) dựa vào stablecoin để cho vay và vay mượn. Nếu bạn cho ai đó vay bitcoin, giá trị của khoản vay có thể thay đổi 10% trong một ngày duy nhất. Bằng cách sử dụng stablecoin, người cho vay và người vay có thể đồng ý về một giá trị cố định, giúp các khoản vay phi tập trung trở nên thực tế cho các trường hợp sử dụng thực tế như thanh toán doanh nghiệp hoặc lương.

Chuyển tiền toàn cầu

Stablecoin loại bỏ sự bất tiện của hệ thống ngân hàng quốc tế. Việc gửi 1.000 đô la qua biên giới thông qua hệ thống "SWIFT" truyền thống có thể mất vài ngày và tốn phí đáng kể. Việc gửi 1.000 đô la dưới dạng stablecoin chỉ mất vài phút và chi phí chỉ bằng một phần nhỏ, bất kể vị trí của người gửi hay người nhận.

Hạt nhân của cách thức hoạt động của stablecoin trong tiền mã hóa là cơ chế "Arbitrage". Các nhà arbitrage là những nhà giao dịch tìm kiếm những khác biệt nhỏ về giá để kiếm lợi nhuận, và họ là lý do khiến stablecoin duy trì ở mức $1.

Nếu một stablecoin đạt $1.02: Các nhà arbitrage sẽ mua stablecoin với giá $1 (từ người phát hành) và bán nó trên sàn giao dịch với giá $1.02, bỏ túi lợi nhuận $0.02. Áp lực bán này đẩy giá trở lại mức $1.
Nếu một stablecoin chạm $0.98: Các nhà arbitrage sẽ mua stablecoin giá rẻ trên sàn giao dịch với giá $0.98 và gọi lại nó từ nhà phát hành với giá đầy đủ $1. Áp lực mua này đẩy giá trở lại lên $1.

Đối với người dùng muốn truy cập vào các tài sản ổn định thông qua giao diện đơn giản và an toàn, KuCoin Lite Version cung cấp một cổng kết nối được tối giản, cho phép hoán đổi dễ dàng giữa các tài sản biến động và tài sản ổn định.

Tính năng	Được đảm bảo bằng tiền pháp định	Được đảm bảo bằng tiền điện tử
Hỗ trợ	Tiền mặt, Trái phiếu kho bạc, Giấy nợ thương mại	BTC, ETH, các altcoin khác
Ổn định	Rất Cao (liên quan đến tiền pháp định)	Trung bình (liên quan đến tỷ lệ tài sản đảm bảo)
Sự minh bạch	Yêu cầu các cuộc kiểm toán từ bên thứ ba	Hoàn toàn minh bạch trên chuỗi
Tập trung hóa	Tập trung (được kiểm soát bởi một công ty)	Phi tập trung (được kiểm soát bởi mã)
Rủi ro	Sự sụp đổ của ngân hàng hoặc việc thu giữ do cơ quan quản lý	Sự sụp đổ thị trường đột ngột (thanh lý)

Các nhà giao dịch thường đa dạng hóa danh mục đầu tư của họ trên nhiều loại stablecoin khác nhau để giảm thiểu rủi ro liên quan đến bất kỳ mô hình nào. Theo dõi thông báo chính thức từ nền tảng về các cặp stablecoin được hỗ trợ là một phần quan trọng trong chiến lược quản lý rủi ro hiệu quả.

Stablecoin là cầu nối đã cho phép tiền điện tử chuyển từ một lớp tài sản đầu cơ sang một hệ thống tài chính chức năng. Bằng cách trả lời câu hỏi về cách Stablecoin trong crypto hoạt động, chúng ta làm rõ một lớp phức tạp của blockchain cung cấp sự dự đoán được cần thiết cho thương mại toàn cầu.

Dù bạn là nhà giao dịch chuyên nghiệp đang tìm cách phòng ngừa biến động thị trường hay một cá nhân tìm kiếm cách gửi tiền nhanh hơn trên toàn cầu, các stablecoin mang lại những ưu điểm tốt nhất của cả hai thế giới: tốc độ của internet và sự ổn định của đồng đô la. Khi ngành công nghiệp tiếp tục đổi mới, các stablecoin có khả năng sẽ tiếp tục là công cụ quan trọng nhất để đưa một tỷ người dùng tiếp theo vào nền kinh tế số.

Đăng ký ngay trên KuCoin để mua, bán và quản lý toàn bộ danh mục tiền điện tử của bạn trong một bảng điều khiển đơn giản. Đăng ký ngay!

Một stablecoin có thể “mất peg” không?

Đúng vậy. Nếu các khoản dự trữ được phát hiện là không đủ, hoặc nếu mô hình thuật toán không xử lý được sự sụp đổ thị trường đột ngột, một stablecoin có thể giảm xuống dưới giá trị mục tiêu. Đó là lý do tại sao việc lựa chọn các stablecoin có kiểm toán minh bạch và thường xuyên là vô cùng quan trọng.

Tại sao không chỉ sử dụng đô la thật?

Đồng đô la truyền thống không thể được chuyển động với tốc độ ánh sáng, được lập trình vào hợp đồng thông minh, hoặc sử dụng trong các ứng dụng phi tập trung. Stablecoin cung cấp tất cả các lợi ích của đồng đô la cùng với các "siêu năng lực" bổ sung của công nghệ blockchain.

Tôi có cần một tài khoản ngân hàng để sử dụng stablecoin không?

Không. Mặc dù bạn có thể cần một tài khoản ngân hàng để mua stablecoin bằng tiền pháp định, nhưng một khi bạn đã có các token trong ví của mình, bạn có thể gửi, nhận và giao dịch chúng toàn cầu mà không bao giờ cần đến ngân hàng.

Các stablecoin có được quản lý không?

Quy định khác nhau tùy theo quốc gia. Nhiều khu vực hiện đang phát triển các khung pháp lý để đảm bảo rằng các bên phát hành stablecoin duy trì nguồn dự trữ 1:1 và bảo vệ dữ liệu người tiêu dùng. Bạn nên kiểm tra cập nhật quy định chính thức để cập nhật tình hình tại khu vực của bạn.

Stablecoin nào là stablecoin "ổn định" nhất?

Trong quá khứ, các stablecoin được đảm bảo bằng tiền pháp định do các công ty lớn, đã được kiểm toán phát hành được coi là ổn định nhất. Tuy nhiên, nhiều người dùng phi tập trung ưa chuộng các mô hình được đảm bảo bằng tiền điện tử để tránh các rủi ro từ can thiệp của ngân hàng trung ương hoặc doanh nghiệp.

Đọc thêm

Coinbase đe dọa rút hỗ trợ cho Đạo luật CLARITY do phần thưởng stablecoin

Nhà Trắng thúc đẩy các cuộc đàm phán về lợi suất stablecoin trong bối cảnh thảo luận về Đạo luật CLARITY