OTM có nghĩa là gì? Giải thích về các tùy chọn ngoài tiền

• Các tùy chọn OTM (ngoài tiền) không có giá trị nội tại — giá thực hiện chưa đạt đến mức có lợi nhuận so với giá thị trường hiện tại.
• Một quyền chọn mua là OTM khi giá thực hiện cao hơn giá thị trường hiện tại; một quyền chọn bán là OTM khi giá thực hiện thấp hơn giá thị trường hiện tại.
• Các tùy chọn OTM vẫn mang phí, hoàn toàn đến từ giá trị thời gian, bị ảnh hưởng bởi thời gian đến ngày đáo hạn và biến động ẩn.
• Khi ngày đáo hạn đến gần, sự suy giảm theo thời gian (Theta) làm giảm nhanh chóng phí của quyền chọn OTM — nếu giá không di chuyển đủ, quyền chọn sẽ hết hạn mà không có giá trị.
• Các tùy chọn OTM rẻ hơn các tùy chọn ITM, mang lại đòn bẩy cao hơn với chi phí ban đầu thấp hơn.
• Hầu hết các tùy chọn OTM sẽ hết hạn mà không có giá trị — người mua cần dự đoán chính xác về hướng, thời điểm và mức độ.
• Các tùy chọn Far OTM rẻ nhất và có xác suất lợi nhuận thấp nhất, nhưng được sử dụng để đầu cơ và phòng ngừa rủi ro đuôi.
• Người bán tùy chọn OTM hưởng lợi từ sự suy giảm theo thời gian và xác suất cao để tùy chọn hết hạn mà không có giá trị.
• Sự giảm biến động ẩn (IV crush) có thể làm giảm giá trị của tùy chọn ngoài tiền, ngay cả khi giá di chuyển theo hướng đúng.

• Thời gian đến ngày đáo hạn: Càng còn nhiều thời gian, giá trị thời gian càng cao, vì có nhiều cơ hội hơn cho biến động giá.
• Biến động ẩn (IV): Biến động cao hơn làm tăng khả năng biến động giá lớn, từ đó làm tăng phí quyền chọn ngay cả khi nó ở ngoài tiền (OTM).
• Khoảng cách so với Giá thực hiện: Khi quyền chọn càng xa giá thị trường hiện tại, giá thời gian của nó càng thấp, vì nó cần một cú dịch chuyển giá lớn hơn để trở nên có lợi nhuận.

Lý do để mua tùy chọn OTM

• Chi phí thấp, đòn bẩy cao: Các tùy chọn OTM có phí thấp hơn so với các tùy chọn ITM. Điều này cho phép các nhà giao dịch kiểm soát một vị thế lớn hơn với ít vốn hơn, khuếch đại lợi nhuận tiềm năng nếu giao dịch diễn ra theo hướng có lợi.
• Đoán trước các biến động lớn: Các nhà giao dịch dự đoán một sự di chuyển giá đáng kể — chẳng hạn như đột phá hoặc sự kiện thị trường quan trọng — có thể mua các tùy chọn OTM để kiếm lợi nhuận từ chuyển động đó với chi phí ban đầu thấp hơn.
• Rủi ro được xác định: Tổn thất tối đa khi mua một lựa chọn OTM bị giới hạn ở mức phí đã trả. Điều này làm cho nó trở thành một chiến lược có rủi ro được kiểm soát so với giao dịch giao ngay đòn bẩy.

Lý do để bán các tùy chọn OTM

• Thu phí: Người bán quyền chọn (người viết) thu phí ngay từ đầu. Vì hầu hết các quyền chọn OTM đều hết hạn mà không có giá trị, người bán có thể kiếm lợi nhuận đơn giản nhờ thời gian trôi qua.
• Hedging vị thế hiện có: Các nhà giao dịch nắm giữ vị thế spot hoặc giao sau đôi khi bán các tùy chọn OTM để tạo thu nhập hoặc bù đắp tổn thất tiềm ẩn.
• Xác suất lợi nhuận cao: Các tùy chọn OTM có delta thấp hơn, nghĩa là chúng ít có khả năng kết thúc ở trạng thái có lợi nhuận về mặt thống kê, điều này có lợi cho người bán theo thời gian.

• Các nhà đầu cơ theo kiểu xổ số đầu tư một số tiền nhỏ với hy vọng đạt lợi nhuận lớn nếu thị trường có biến động mạnh.
• Những người phòng ngừa rủi ro đuôi sử dụng quyền chọn bán xa ngoài tiền để bảo vệ danh mục đầu tư chống lại sự sụt giảm giá nghiêm trọng. Chi phí thấp so với mức độ bảo vệ mà chúng mang lại trong các kịch bản cực đoan.
• Các nhà giao dịch biến động tin rằng biến động ẩn bị định giá sai và thiết lập vị thế tương ứng.

Lợi thế

• Chi phí phí thấp hơn: Các tùy chọn OTM có giá rẻ hơn so với các tùy chọn ITM, giúp chúng dễ tiếp cận hơn với các nhà giao dịch có vốn hạn chế.
• Tiềm năng đòn bẩy cao: Một biến động tương đối nhỏ theo hướng đúng có thể mang lại lợi nhuận phần trăm đáng kể trên phí đã trả.
• Rủi ro giảm hạn chế cho người mua: Tổn thất tối đa được giới hạn ở mức phí đã trả, mang lại khung rủi ro xác định.
• Hấp dẫn đối với người bán: Khả năng cao hết hạn vô giá trị khiến các tùy chọn OTM trở nên hấp dẫn cho các chiến lược thu phí.
• Hữu ích để phòng ngừa rủi ro: Các quyền chọn bán OTM có thể hoạt động như một loại bảo hiểm chống lại các đợt giảm mạnh trong danh mục đầu tư.

Cons

• Khả năng mất toàn bộ số vốn cao: Phần lớn các tùy chọn OTM sẽ hết hạn mà không có giá trị. Người mua phải dự đoán chính xác không chỉ về hướng đi mà còn về thời điểm và mức độ biến động.
• Sự suy giảm thời gian nhanh: Theta hoạt động ngược lại với người mua quyền chọn OTM, đặc biệt trong những ngày cuối cùng trước khi đáo hạn.
• Delta thấp làm giảm độ phản hồi: Các biến động giá nhỏ đến trung bình trong tài sản cơ sở có thể tạo ra lợi nhuận tối thiểu trên một lựa chọn OTM sâu.
• Rủi ro biến động: Sự giảm sút trong biến động ngầm định (IV crush) có thể làm giảm đáng kể phí của một tùy chọn ngoài tiền, ngay cả khi giá tài sản cơ sở di chuyển theo hướng đúng.

OTM có nghĩa là gì trong giao dịch quyền chọn?

Các tùy chọn OTM có thể tạo lợi nhuận không?

Tại sao các tùy chọn OTM lại rẻ hơn các tùy chọn ITM?

Điều gì xảy ra với một tùy chọn OTM khi đến hạn?

Sự khác biệt giữa OTM và ITM là gì?

Có nên mua quyền chọn OTM hay ITM không?

Một lựa chọn far OTM là gì?