Lido đề xuất ngân sách làm thị trường $1,5 triệu LDO và $480.000 USDC để giảm nguy cơ gỡ niêm yết trên CEX

2026/09/17 11:48:00

Lido tìm kiếm khoản dự trữ kho bạc 1,5 triệu USD khi thanh khoản LDO trên các sàn giao dịch tập trung giảm dần

Diễn đàn quản trị của Lido đã thúc đẩy một đề xuất tìm kiếm sự chấp thuận trước cho một chương trình thanh khoản trên sàn giao dịch tập trung có điều kiện. Sáng kiến này sẽ huy động tối đa 1,5 triệu USD từ kho dự trữ LDO có thể thu hồi, với giới hạn 7,5 triệu token, từ quỹ DAO, cùng với tối đa 480.000 USDC được dành riêng cho phí dịch vụ cố định và các chi phí liên quan trong vòng tối đa 12 tháng. Việc kích hoạt sẽ chỉ diễn ra nếu Ủy ban Phát triển Lido xác định rằng thanh khoản CEX cho LDO đã trở nên không đủ hoặc có khả năng sẽ trở nên không đủ. Sự ủy quyền này sẽ hết hạn sau hai năm nếu không được sử dụng. Dữ liệu được công bố kèm theo đề xuất cho thấy khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày của LDO trong 90 ngày gần nhất ở mức khoảng 34 triệu USD.

Con số này thấp hơn mức 43,8 triệu USD ghi nhận trong khoảng thời gian 90 ngày trước đó và thấp xa so với mức trung bình khoảng 95,4 triệu USD trong giai đoạn tương ứng của năm 2025. Đề xuất nêu rõ rằng các quỹ này chỉ nhằm duy trì thanh khoản song phương và tiếp tục niêm yết các cặp giao dịch; chúng không được thiết kế để hỗ trợ giá. Hiện tại chưa xác định bất kỳ người tạo lệnh hay sàn giao dịch cụ thể nào. Trước tình trạng giảm rõ rệt về khối lượng giao dịch LDO và rủi ro cấu trúc do sổ lệnh mỏng hơn gây ra đối với việc niêm yết trên CEX, Lido đang tìm kiếm khả năng tài chính trong quỹ đã được phê duyệt trước, có thể được triển khai nhanh chóng bởi Ủy ban Phát triển khi các chỉ số thanh khoản suy giảm, từ đó bảo vệ khả năng tiếp cận cho các nhà giao dịch mà không cam kết vốn cho đến khi điều kiện yêu cầu.

Khối lượng hàng ngày của LDO giảm cho thấy áp lực cấu trúc lên độ sâu của sàn giao dịch

Khối lượng trung bình hàng ngày trong 90 ngày của LDO khoảng 34 triệu USD cho thấy sự giảm rõ rệt so với giai đoạn trước đó và mức chuẩn cùng kỳ năm trước. Ở mức giá hiện tại gần 0,33 USD, vốn hóa thị trường của token này nằm trong khoảng 270 triệu USD, do đó tỷ lệ khối lượng/vốn hóa thị trường vẫn ở mức đáng kể nhưng đã thu hẹp. Khối lượng giao dịch tuyệt đối thấp hơn thường dẫn đến sổ lệnh nông hơn, biên độ rộng hơn và trượt giá cao hơn đối với các lệnh lớn. Các sàn giao dịch tập trung thường theo dõi các chỉ số này khi thực hiện đánh giá định kỳ về việc niêm yết; hiệu suất kém kéo dài có thể gây ra cảnh báo hoặc gỡ bỏ niêm yết cặp giao dịch.

Do đó, đề xuất này xem ngân sách tạo thị trường như một công cụ phòng ngừa thay vì một biện pháp cứu trợ phản ứng. Bằng cách đặt nguồn LDO có thể thu hồi và quỹ phí USDC hạn chế dưới quyền lực điều kiện của Ủy ban Phát triển, DAO tạo ra một bộ đệm vận hành có thể được kích hoạt mà không cần một chu kỳ quản trị mới mỗi khi các chỉ số thanh khoản suy giảm. Thiết kế này thừa nhận rằng sự sụt giảm khối lượng ở quy mô quan sát được giữa năm 2025 và 2026 khó có thể tự phục hồi, và trạng thái niêm yết trên sàn giao dịch là một chức năng hàng hóa công cho tiện ích rộng lớn hơn của token.

Cơ chế kích hoạt điều kiện tập trung vào đánh giá của Ủy ban tăng trưởng

Quyền hạn để kích hoạt chương trình chỉ được trao cho Ủy ban Phát triển Lido, đơn vị duy nhất chịu trách nhiệm đưa ra quyết định quan trọng này. Ủy ban được giao nhiệm vụ đánh giá liệu thanh khoản hiện có trên các sàn giao dịch tập trung (CEX) có đang không đủ hoặc có nguy cơ cao trở nên không đủ trong tương lai gần hay không. Sau khi đạt được kết luận này, các mức trần đã được ủy quyền trước đó sẽ được kích hoạt trong thời gian thực thi tối đa là 12 tháng. Nếu ủy ban không đưa ra được kết luận như vậy trong vòng hai năm, toàn bộ quyền hạn sẽ hết hiệu lực và khả năng quỹ sẽ quay trở lại các cơ chế kiểm soát quản trị tiêu chuẩn thường được áp dụng.

Cấu trúc được thiết kế cẩn thận này hiệu quả trong việc cân bằng nhu cầu về tốc độ với sự cần thiết của trách nhiệm giải trình. Cần lưu ý rằng các cuộc bỏ phiếu toàn bộ DAO có thể mất vài ngày hoặc thậm chí vài tuần để hoàn tất; tuy nhiên, các cuộc khủng hoảng thanh khoản trên sàn giao dịch có thể leo thang với tốc độ nhanh hơn nhiều. Bằng cách ủy quyền ra quyết định cho một ủy ban thường trực đã được giao nhiệm vụ giám sát các chức năng tăng trưởng và thanh khoản, đề xuất này làm giảm đáng kể thời gian phản hồi. Tuy nhiên, nó vẫn yêu cầu một đánh giá rõ ràng và được ghi chép đầy đủ trước khi bất kỳ token nào được phép rời kho bạc. Tính chất có thể thu hồi của danh mục LDO càng hạn chế thêm bất kỳ cam kết vốn vĩnh viễn nào: danh mục tạo thanh khoản có thể được hoàn trả về kho bạc khi điều kiện thị trường ổn định, đảm bảo rằng DAO vẫn duy trì sự linh hoạt và kiểm soát đối với tài sản của mình.

Giới hạn tồn kho LDO có thể thu hồi giúp hạn chế rủi ro ở mức 7,5 triệu token

Thành phần LDO đã được định kích thước chiến lược ở giá trị danh nghĩa tối đa là 1,5 triệu USD, đồng thời cũng bị giới hạn cứng ở tổng cộng 7,5 triệu token. Dựa trên giá thị trường hiện hành, hiện đang dao động quanh mức 0,33 USD, rõ ràng giới hạn token là ràng buộc chính trong bối cảnh này. Do tính chất có thể thu hồi của kho hàng, DAO duy trì khả năng quan trọng là thu hồi lại các token sau khi kết thúc hoạt động tạo thị trường hoặc nếu chương trình bị hủy bỏ sớm vì bất kỳ lý do nào. Thiết kế tinh tế này làm giảm đáng kể rủi ro rằng LDO trong quỹ trở nên bị khóa vĩnh viễn trong các tài khoản của những người tạo thị trường bên ngoài, từ đó bảo vệ tài sản của DAO.

Tính khả năng thu hồi cũng đóng vai trò quan trọng trong việc điều phối động cơ một cách hiệu quả. Các người tạo lệnh được cung cấp hàng tồn kho có thể được rút ra, điều này khuyến khích họ hoạt động nghiêm ngặt trong các thông số đã thống nhất, thay vì xử lý các token như thể chúng là vốn miễn phí. Đề xuất không đi sâu vào các sắp xếp lưu ký hoặc thanh toán cụ thể sẽ điều chỉnh việc quản lý hàng tồn kho. Thay vào đó, nó để lại những chi tiết quan trọng này được xác định trong các thỏa thuận vận hành tiếp theo, sau khi Ủy ban Phát triển quyết định kích hoạt nhiệm vụ. Cho đến khi kích hoạt xảy ra, các token sẽ vẫn được lưu giữ an toàn trong kho bạc DAO và tiếp tục chịu sự chi phối của các quy trình quản trị thông thường hiện có.

Phân bổ USDC cố định bao gồm phí dịch vụ mà không gây rủi ro chi phí không giới hạn

Đề xuất này, kết hợp với kho LDO, cho phép phân bổ đáng kể lên đến 480.000 USDC dành riêng cho các khoản phí và chi phí dịch vụ cố định liên quan trực tiếp đến các dịch vụ được cung cấp. Lô USDC cụ thể này được thiết kế có thời hạn, với thời gian tối đa là 12 tháng kể từ thời điểm kích hoạt. Việc sử dụng cấu trúc phí cố định là thực hành phổ biến trong các hợp đồng làm thị trường chuyên nghiệp, vì những sắp xếp này mang lại cho cả hai bên các kết quả kinh tế có thể dự đoán được và hiệu quả giới hạn rủi ro tiềm ẩn của DAO ở một mức đô la đã biết và cố định. Bằng cách tách biệt chiến lược kho LDO khỏi phần bù trả bằng USDC, đề xuất này thành công trong việc tránh buộc các người tạo lệnh phải chấp nhận thanh toán bằng một token quản trị chịu biến động.

Việc thiết lập mức trần cứng cho phân bổ USDC nhằm ngăn ngừa bất kỳ sự gia tăng phí nào có thể phát sinh. Nếu có bất kỳ chi phí nào vượt quá số tiền được phép là 480.000 USDC, sẽ cần khởi động một quy trình quản trị mới để giải quyết các chi phí bổ sung này. Sự tách biệt cẩn trọng giữa vốn và chi phí là một lựa chọn thiết kế có chủ ý của những người đề xuất, đảm bảo rằng dấu chân tài chính của chương trình vẫn giữ được tính minh bạch và giới hạn, từ đó xây dựng niềm tin và sự rõ ràng cho các bên liên quan tham gia vào sáng kiến này.

Mệnh lệnh thanh khoản song phương loại trừ rõ ràng việc hỗ trợ giá

Ngôn ngữ đề xuất là rõ ràng: chương trình tồn tại nhằm duy trì thanh khoản song phương và danh sách liên tục của các cặp giao dịch. Chương trình không nhằm mục đích hỗ trợ hoặc ảnh hưởng đến giá của LDO. Các nhà tạo thị trường hoạt động theo nhiệm vụ này được kỳ vọng sẽ báo giá cả hai bên của sổ lệnh trong các thông số về chênh lệch và quy mô đã thống nhất, từ đó giảm xác suất độ sâu sổ lệnh rơi xuống dưới ngưỡng tối thiểu của sàn giao dịch.

Sự phân biệt này quan trọng đối với nhận thức về quản trị và quan điểm pháp lý. Các chương trình hỗ trợ giá có thể thu hút sự giám sát và tạo ra kỳ vọng rủi ro đạo đức trong số những người nắm giữ token. Ngược lại, một nhiệm vụ thanh khoản thuần túy có thể được biện minh như việc duy trì hạ tầng. Sự vắng mặt bất kỳ mục tiêu giá nào hay ngôn ngữ giao dịch theo hướng cụ thể trong đề xuất hiện tại củng cố rằng mục tiêu là khả năng tiếp cận và tính liên tục trong niêm yết, thay vì quản lý định giá.

Không có người tạo thị trường hoặc sàn giao dịch nào được chỉ định ở giai đoạn đề xuất

Tại thời điểm bài đăng trên diễn đàn, chưa có công ty tạo thị trường cụ thể nào hoặc sàn giao dịch tập trung nào được nêu tên. Đề xuất này chỉ nhằm xin sự phê chuẩn trước về năng lực vốn. Việc lựa chọn đối tác, ưu tiên sàn giao dịch và các điều khoản hợp đồng sẽ được Ban Phát triển xác định sau này, nếu và khi chương trình được kích hoạt.

Việc giữ nguyên các lựa chọn vận hành này duy trì tính linh hoạt. Điều kiện thanh khoản và chính sách của sàn giao dịch thay đổi; việc ràng buộc đối tác nhiều năm trước có thể không tối ưu. Thời hạn hai năm của giấy phép cũng đảm bảo rằng bất kỳ hoạt động nào trong tương lai đều phản ánh thực tế thị trường tại thời điểm đó, thay vì các giả định được đưa ra vào tháng 9 năm 2026.

Sự co lại khối lượng so với chuẩn năm 2025 làm nổi bật tính cấp bách

So sánh với cùng kỳ năm 2025 cho thấy sự khác biệt rõ rệt: khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày đã giảm từ khoảng 95,4 triệu USD xuống còn 34 triệu USD. Ngay cả mức giảm tuần tự so với khoảng thời gian 90 ngày trước đó (43,8 triệu USD) cũng đáng kể. Về mặt tuyệt đối, LDO vẫn ghi nhận hàng chục triệu USD khối lượng giao dịch hàng ngày, nhưng xu hướng đang đi xuống. Khối lượng giảm khiến khả năng chênh lệch giá mở rộng và một số cặp giao dịch rơi xuống dưới ngưỡng thanh khoản nội bộ mà các sàn giao dịch lớn sử dụng để duy trì niêm yết tăng lên.

Do đó, đề xuất này được đưa ra vào thời điểm mà dữ liệu đã cho thấy sự suy giảm. Việc phê duyệt trước năng lực hiện nay cho phép Ủy ban Phát triển hành động nếu xu hướng tiếp tục, thay vì chờ đợi một chu kỳ quản trị đầy đủ sau khi đã phát cảnh báo gỡ niêm yết. Thời điểm này phản ánh sự nhận thức thực tế rằng thanh khoản là một chỉ số chậm nhưng cực kỳ quan trọng đối với sức khỏe của token trên các sàn tập trung.

Nhiệm vụ hiện tại của Ủy ban Phát triển khiến nó trở thành cơ quan kích hoạt hợp lý

Ủy ban Phát triển Lido đã giám sát các chương trình liên quan đến thanh khoản và khuyến khích. Việc hợp nhất các chức năng Trước đây của Phòng Quan sát Thanh khoản và Chia phần thưởng vào một Ủy ban Phát triển duy nhất đã tạo ra một cơ quan vận hành có cả nhiệm vụ và kiến thức tổ chức về các vấn đề cấu trúc thị trường. Do đó, trao quyền ra quyết định kích hoạt cho ủy ban này tận dụng chuyên môn hiện có thay vì tạo ra một quy trình tạm thời mới.

Các thành viên ủy ban hoạt động theo các chính sách được ghi chép và các biện pháp kiểm soát chữ ký đa bên. Mọi quyết định kích hoạt sẽ được hiển thị trên chuỗi và chịu sự giám sát của cộng đồng sau khi thực hiện. Sự kết hợp giữa quyền hạn đã có sẵn và tính minh bạch sau sự kiện này nhằm đáp ứng cả nhu cầu về tốc độ lẫn sở thích của DAO đối với việc thực thi có trách nhiệm.

Tác động đến kho bạc vẫn bị giới hạn bởi các mức trần và tính năng thu hồi

Tại định giá hiện tại, cam kết tối đa 7,5 triệu token LDO đại diện cho một tỷ lệ khiêm tốn so với nguồn cung lưu hành và một tỷ lệ còn nhỏ hơn nữa so với tổng tài sản kho bạc khi so sánh với các tài sản rộng hơn của Lido. Khoản chi trả bằng USDC cũng bị giới hạn tương tự. Vì LDO có thể thu hồi được, nên giá trị chuyển nhượng vĩnh viễn ròng chỉ giới hạn ở các khoản phí USDC đã thực sự thanh toán và bất kỳ hàng tồn kho nào không thể trả lại do lý do vận hành.

Diện tích hạn chế này phù hợp với kỷ luật tài chính tổng thể của Lido. Các báo cáo quỹ gần đây đã nhấn mạnh việc phân bổ vốn cẩn trọng trong bối cảnh giá ETH giảm và thị phần staking thay đổi. Một chương trình tạo thị trường với quy mô dưới 2 triệu USD mệnh giá phù hợp với khung cảnh thận trọng này, đồng thời vẫn cung cấp hỗ trợ đáng kể cho sách lệnh nếu được kích hoạt.

Tính liên tục trong danh sách bảo vệ tính năng và khả năng tiếp cận rộng hơn của token

Việc niêm yết trên các sàn CEX vẫn là điểm truy cập chính đối với nhiều người tham gia bán lẻ và tổ chức. Việc mất các cặp giao dịch lớn sẽ làm giảm khả năng phát hiện, gây khó khăn cho các cổng vào tiền pháp định và có thể làm suy giảm thanh khoản thứ cấp trên các nền tảng phi tập trung phụ thuộc vào việc xác định giá từ CEX. Do đó, duy trì độ sâu song phương hoạt động như một hàng hóa công cho toàn bộ hệ sinh thái LDO.

Dự án không tuyên bố rằng hoạt động tạo thị trường đơn thuần có thể đảo ngược các xu hướng khối lượng do các điều kiện vĩ mô hoặc động lực cạnh tranh trong staking thanh khoản gây ra. Nó khẳng định rằng việc cung cấp hàng tồn kho chuyên nghiệp có thể duy trì sổ lệnh trong các thông số mà các sàn giao dịch yêu cầu để tiếp tục niêm yết. Mục tiêu hẹp hơn này vừa có thể đạt được vừa có thể đo lường được.

Quy trình quản trị vẫn cần được phê duyệt chính thức trước khi di chuyển vốn

Bài đăng trên diễn đàn là một đề xuất, không phải quyết định đã được thực thi. Bất kỳ phân bổ nào vẫn chịu sự chi phối của quy trình quản trị Lido thông thường, bao gồm bỏ phiếu qua Snapshot và, nếu cần, xác nhận trên chuỗi. Người nắm giữ token vẫn có quyền từ chối hoặc sửa đổi các điều khoản trước khi bất kỳ tài sản quỹ nào được đặt dưới sự kiểm soát có điều kiện của Ủy ban Tăng trưởng.

Việc sắp xếp này duy trì quyền lực tối cao của DAO. Việc phê chuẩn trước, khi đã được cấp, chỉ đơn giản loại bỏ nhu cầu bỏ phiếu toàn bộ lần thứ hai vào thời điểm kích hoạt. Do đó, bước quản trị ban đầu vẫn là cổng kiểm soát then chốt.

Tiềm năng tương tác với cơ chế token Lido rộng hơn và hoạt động mua lại

Lido trước đây đã thực hiện các chương trình tích lũy LDO mang tính cơ hội được tài trợ bởi doanh thu từ việc bán stETH và đã phát triển các cơ chế tự động liên kết doanh thu giao thức với việc mua token. Một chương trình hàng tồn kho làm thị trường về mặt khái niệm là khác biệt: nó tạm thời đặt token với các bên bên ngoài thay vì loại bỏ vĩnh viễn chúng khỏi lưu thông. Tuy nhiên, cả hai hoạt động này đều ảnh hưởng đến lượng free float có thể quan sát được và động lực của sổ lệnh.

Sự phối hợp giữa bất kỳ triển khai tạo thanh khoản nào trong tương lai và các cơ chế mua lại hoặc chia sẻ doanh thu đang diễn ra sẽ là vấn đề thực tế của Ủy ban Phát triển và các quản lý quỹ. Đề xuất hiện tại không đề cập rõ ràng đến sự tương tác này, để lại không gian cho sự điều phối vận hành nếu cả hai chương trình đều hoạt động đồng thời.

Hai năm kết thúc tạo điểm xem xét tự nhiên cho nhiệm vụ

Nếu Ủy ban Phát triển không kích hoạt chương trình trong vòng hai năm, quyền ủy quyền sẽ hết hạn. Cơ chế tự động hết hạn này buộc phải có một cuộc thảo luận quản trị mới nếu điều kiện thanh khoản vẫn cần hỗ trợ sau năm 2028. Nó cũng ngăn chặn nghĩa vụ tiềm ẩn không xác định kéo dài mãi trên sổ sách của DAO.

Do đó, thời điểm hoàng hôn phục vụ hai mục đích: giới hạn phạm vi thời gian của sự ủy quyền trước và đảm bảo rằng bất kỳ gia hạn nào trong tương lai sẽ phản ánh dữ liệu khối lượng cập nhật, chính sách sàn giao dịch và ưu tiên kho bạc. Trong một thị trường biến động nhanh, những điểm xem xét tự động như vậy là một hình thức quản lý rủi ro.

🔥 Ngoài những tin tức chính: KuCoin 5.0 có ý nghĩa gì với bạn

Tin tức thị trường thay đổi nhanh — nhưng nơi bạn hành động cũng quan trọng không kém. Tháng Mười này, KuCoin ra mắt KuCoin 5.0, biến KuCoin thành một nền tảng được tái thiết. Dưới đây là những gì thực sự thay đổi đối với bạn:

Một tài khoản cho mọi thứ. Các nền tảng cũ chia tiền của bạn thành các tài khoản riêng biệt “spot”, “margin” và “futures” và mong đợi bạn hiểu lý do. Tài khoản hợp nhất của KuCoin 5.0 loại bỏ hoàn toàn điều đó — chỉ cần nạp một lần, mọi thứ đều có sẵn.
Cổ phiếu, chỉ số và hàng hóa. KuCoin 5.0 mở rộng vượt ra ngoài tiền mã hóa vào các thị trường toàn cầu. Khi tiền mã hóa đi ngang và chứng khoán tăng trưởng (hoặc ngược lại), bạn có thể chuyển đổi trong vài phút thay vì mở tài khoản môi giới và chờ đợi vài ngày để chuyển tiền pháp định.
Tài sản thực tế (RWA). Tiếp cận thông qua token hóa các tài sản truyền thống như hàng hóa, ngay trong tài khoản tiền điện tử của bạn. Một trong những phân đoạn tăng trưởng nhanh nhất trong tài chính toàn cầu giờ đây không còn dành riêng cho các tổ chức — bạn có thể tiếp cận nó từ cùng một số dư mà bạn dùng để giao dịch.
Kiếm lợi nhuận trong khi học hỏi. Chưa sẵn sàng giao dịch? KCUSD giúp stablecoin của bạn sinh lời hàng ngày với lãi suất tự động tái đầu tư. Cách đơn giản nhất để đưa số dư không hoạt động của bạn vào làm việc, mang lại lợi suất 4%.
Một trợ lý AI bằng ngôn ngữ đơn giản. Đặt câu hỏi, nhận bối cảnh thị trường, hiểu những gì bạn đang xem — được tích hợp sẵn trên nền tảng, không cần dùng thuật ngữ chuyên môn.
Một ứng dụng không gây quá tải. Nhanh hơn, sạch sẽ hơn và nhất quán — trực quan ngay từ lần chạm đầu tiên, không cần hướng dẫn.
An toàn bạn có thể kiểm tra, không chỉ tin tưởng. Là một thực thể tại EU được cấp phép theo MiCAR, Proof of Reserves bạn có thể tự xác minh, cùng với chứng nhận bảo mật quốc tế (SOC 2 Type II, ISO 27001:2022).

Tạo tài khoản của bạn trong vài phút — và bắt đầu trên nền tảng được xây dựng cho tương lai của tiền mã hóa, chứ không phải quá khứ của nó.

Câu hỏi thường gặp

Lido đề xuất giới hạn vốn chính xác nào cho chương trình tạo thanh khoản?

Dự án cho phép huy động tối đa 1,5 triệu USD từ kho LDO có thể thu hồi, với giới hạn tối đa là 7,5 triệu token LDO, được rút từ quỹ DAO. Riêng biệt, dự án cũng cho phép tối đa 480.000 USDC cho các khoản phí dịch vụ cố định và các chi phí liên quan trong thời gian không vượt quá 12 tháng kể từ khi kích hoạt. Đây là các mức trần; lượng thực tế được triển khai có thể thấp hơn tùy theo các kỳ hạn cuối cùng được thương lượng và thời lượng của bất kỳ sự hợp tác nào.

Ai quyết định việc kích hoạt ngân sách tạo thị trường và thời điểm kích hoạt?

Quyền kích hoạt thuộc duy nhất về Ủy ban Phát triển Lido. Ủy ban phải đưa ra quyết định khẳng định rằng thanh khoản CEX cho LDO là không đủ hoặc có khả năng sẽ trở nên không đủ. Chỉ sau khi có kết luận đó, vốn đã được ủy quyền trước mới có thể được huy động. Việc đưa ra quyết định này dự kiến sẽ được ghi lại và công khai cho cộng đồng.

Liệu lượng LDO được chuyển thành vốn vĩnh viễn cho các người tạo lệnh không?

Không. Thành phần LDO được mô tả rõ ràng là hàng tồn kho có thể thu hồi. Khi hoạt động tạo thị trường kết thúc hoặc chương trình bị hủy, các token có thể được trả lại về kho bạc DAO. Tính năng này hạn chế sự pha loãng vĩnh viễn tài sản trong kho bạc và điều chỉnh động lực cho những người tạo thị trường tạm thời nắm giữ hàng tồn kho.

Dự án này có nhằm hỗ trợ hoặc ổn định giá của LDO không?

Dự án nêu ngược lại. Mục đích được nêu rõ là duy trì thanh khoản song phương và tiếp tục niêm yết các cặp giao dịch trên các sàn giao dịch tập trung. Nó không được thiết kế để hỗ trợ giá, giao dịch theo xu hướng, hay bất kỳ hình thức can thiệp thị trường nào nhằm ảnh hưởng đến định giá. Sự phân biệt này là có chủ ý và được lặp lại thường xuyên trong ngôn ngữ diễn đàn.

Dữ liệu khối lượng giao dịch gần đây đóng vai trò gì trong lập luận của đề xuất?

Các tiết lộ trên diễn đàn cho thấy khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày của LDO trong 90 ngày qua ở mức khoảng 34 triệu USD, giảm từ 43,8 triệu USD trong giai đoạn 90 ngày trước đó và từ khoảng 95,4 triệu USD trong cùng kỳ năm 2025. Sự thu hẹp này cung cấp cơ sở thực nghiệm cho lo ngại rằng độ sâu sổ lệnh có thể rơi xuống dưới ngưỡng liệt kê của sàn giao dịch nếu xu hướng này tiếp tục.

Điều gì xảy ra nếu Ủy ban Phát triển không kích hoạt chương trình?

Sự ủy quyền có thời hạn hai năm. Nếu không được kích hoạt trong khoảng thời gian đó, sự ủy quyền trước sẽ hết hạn và năng lực kho bạc liên quan sẽ trở lại sự kiểm soát của cơ chế quản trị thông thường. Không có vốn nào được cam kết và không có phí nào được thanh toán trừ khi ủy ban đưa ra quyết định thanh khoản cần thiết.

Thông báo miễn trừ trách nhiệm: Nội dung này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư. Đầu tư vào tiền điện tử tiềm ẩn rủi ro. Vui lòng tự nghiên cứu (DYOR).

Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Trang này được dịch bằng công nghệ AI để thuận tiện cho bạn. Để biết thông tin chính xác nhất, hãy tham khảo bản gốc tiếng Anh.