Cách kinh tế vĩ mô và các tác nhân tổ chức đang viết lại các mô hình doanh thu blockchain
Giới thiệu
Công nghệ blockchain đã lâu được xem là một hệ sinh thái phi tập trung, do cộng đồng điều hành, hoạt động ngoài các ranh giới tài chính truyền thống. Theo Báo cáo Doanh thu Blockchain 1kx năm thứ hai được công bố vào tháng 10 năm 2026, hoạt động của các tổ chức và sự chấp nhận rộng rãi hơn trong nền kinh tế hiện nay chiếm 33% tổng doanh thu blockchain, thay đổi căn bản cách thức dòng giá trị chảy qua các mạng lưới tài sản kỹ thuật số. Hiểu rõ các cơ chế doanh thu này là điều thiết yếu để định hướng trong các thị trường tiền mã hóa hiện đại.
Các tổ chức và nền kinh tế rộng lớn hơn tạo ra bao nhiêu doanh thu từ blockchain?
Việc các tổ chức chấp nhận và tích hợp vào nền kinh tế rộng lớn hiện nay tạo ra một phần ba tổng doanh thu blockchain, chứng minh rằng sự tham gia của các doanh nghiệp truyền thống đã trở thành trụ cột nền tảng của mô hình sinh lời web3. Theo Báo cáo Doanh thu Blockchain 1kx tháng 10 năm 2026, doanh thu từ các tổ chức và nền kinh tế rộng lớn đạt 33% tổng doanh thu blockchain trong quý ba, với dự báo cả năm giữ ổn định ở mức 30%.
Mốc quan trọng này phản ánh sự chuyển dịch cấu trúc khỏi sự đầu cơ bán lẻ thuần túy sang cơ sở hạ tầng tài chính hướng đến tính ứng dụng. Sự tham gia của tổ chức—bao gồm các hoạt động ETF, tích hợp mạng thẻ, phí chuỗi và các dịch vụ dành riêng cho khách hàng tổ chức—đã chiếm 12% tổng doanh thu blockchain trong ba quý đầu tiên của năm 2026. Trong khi đó, các trường hợp sử dụng trong nền kinh tế rộng lớn hơn như token hóa tài sản thực tế (RWA), thanh toán trên chuỗi và thị trường dự đoán đã mở rộng nhanh chóng, chiếm 22% doanh thu blockchain trong Q3 2026, chính thức vượt qua cơ sở hạ tầng blockchain nền tảng lần đầu tiên.
Điều gì thúc đẩy sự tăng trưởng trong việc áp dụng rộng rãi vào nền kinh tế hơn là hạ tầng?
Việc áp dụng rộng rãi vào nền kinh tế vượt qua doanh thu cơ sở hạ tầng vì các sản phẩm tài chính hướng đến người tiêu dùng, tài sản được token hóa và thị trường dự đoán dựa trên sự kiện đã phát triển nhanh hơn các lớp mạng nền tảng. Theo dữ liệu từ báo cáo tháng 10 năm 2026 của 1kx, doanh thu từ việc áp dụng rộng rãi vào nền kinh tế tăng 58% so với cùng kỳ năm trước trong nửa đầu năm 2026, chủ yếu do hoạt động tần suất cao trong các thị trường dự đoán và tài sản thực tế được token hóa.
Thị trường dự đoán đã nổi lên như một động cơ doanh thu khổng lồ, với phí tăng 19 lần so với cùng kỳ năm trước lên mức vượt quá 1,5 tỷ USD trong quý 3 năm 2026 trên khối lượng đã thanh toán khoảng 55 tỷ USD, tập trung chủ yếu trên các nền tảng như Polymarket và Kalshi. Đồng thời, chi tiêu cho thẻ thanh toán tài sản kỹ thuật số tăng gấp ba lần so với cùng kỳ năm trước lên 3,4 tỷ USD trong quý 3 năm 2026, chủ yếu được hỗ trợ bởi mạng lưới xử lý của Visa. Các cổ phiếu được token hóa cũng ghi nhận nhu cầu tăng trưởng cấp số nhân, với Robinhood Chain vượt mức 13 tỷ USD về khối lượng trong quý 3 năm 2026—hơn 70% trong số đó xảy ra khi các sàn giao dịch cổ phiếu truyền thống của Mỹ đóng cửa.
Các công ty đại chúng đang mở rộng sự hiện diện của họ trong các hệ sinh thái blockchain như thế nào?
Các công ty niêm yết hiện chiếm 16% tổng doanh thu blockchain, gấp đôi thị phần từ 7% năm 2022 khi các định chế tài chính truyền thống tích cực xây dựng khả năng trên blockchain. Theo phân tích của 1kx tháng 10 năm 2026, sáu thực thể công khai lớn nhất chiếm khoảng 60% tổng doanh thu blockchain của các công ty công khai.
Các tổ chức ngân hàng và tài chính truyền thống, trước đây tạo ra doanh thu trên chuỗi gần như không đáng kể cách đây ba năm, hiện đang trên đà kiếm được 1 tỷ USD từ các sáng kiến tài sản kỹ thuật số. Thay vì xây dựng từng giao thức từ đầu, các tổ chức tài chính lớn đang thực hiện các thương vụ mua lại chiến lược để giành thị phần. Các ví dụ nổi bật gần đây được nêu bật trong ngành bao gồm việc Mastercard mua lại BVNK, S&P Global mua lại OpenZeppelin, SBI mua lại bitbank và Standard Chartered mở rộng Zodia Custody.
| Danh mục chỉ số | 2022 Benchmark | Dữ liệu báo cáo 2026 | Động lực tăng trưởng chính |
| Cổ phần công ty đại chúng | 7% tổng doanh thu | 16% tổng doanh thu | Các khoản đầu tư vào tài chính truyền thống và các thương vụ mua lại chiến lược trong lĩnh vực fintech |
| Chia sẻ doanh thu tổ chức | 6% (mốc năm 2021) | 12% (Q3 YTD) | Các cấu trúc ETF, phí mạng và dịch vụ lưu ký tổ chức |
| Phần chia của nền kinh tế rộng hơn | N/A (Đoạn nhỏ) | 22% (đỉnh quý 3) | Token hóa RWA, thị trường dự đoán sự kiện và chi tiêu thẻ |
Tại sao doanh thu từ các tổ chức và nền kinh tế rộng hơn lại bền vững giữa các đợt giảm giá thị trường?
Các dòng doanh thu từ tổ chức và nền kinh tế rộng hơn thể hiện sự bền vững vì chúng tạo ra giá trị từ khối lượng giao dịch, dịch vụ tài sản và tiện ích được token hóa, thay vì chỉ dựa vào sự tăng giá của token thô. Trong khi doanh thu blockchain cho cả năm 2026 dự kiến sẽ ổn định ở mức gần 100 tỷ USD—tương đương mức giảm 28% so với khoảng 140 tỷ USD vào năm 2025, đi kèm với điều chỉnh giá tài sản kỹ thuật số—hiệu quả doanh thu tương đối so với tổng vốn hóa thị trường vẫn giữ nguyên ổn định.
Ngay cả khi các khoản phí quản lý tài sản nhạy cảm với giá, lưu ký và staking trải qua sự thu hẹp nhẹ, các chủ sở hữu tổ chức đã tạo ra 1,7 tỷ USD (tăng 10% so với cùng kỳ năm trước). Sự đa dạng hóa nguồn thu nhập đảm bảo rằng các mạng blockchain ngày càng hoạt động giống như các hệ sinh thái doanh nghiệp truyền thống, nơi lợi ích vận hành bền vững bù đắp cho sự biến động theo chu kỳ trong định giá token.
Các token trả cổ tức so với các loại tiền điện tử truyền thống như thế nào?
Các giao thức phân phối doanh thu trực tiếp cho người nắm giữ token đã vượt trội so với các tài sản truyền thống không sinh lợi trong thời kỳ thị trường điều chỉnh, thách thức những giả định lâu đời về phân bổ danh mục đầu tư tiền điện tử. Theo dữ liệu kiểm nghiệm ngược từ chỉ số token cổ tức của 1kx, các giao thức chia sẻ giá trị với người nắm giữ token đã mang lại lợi nhuận 82% đến ngày 30 tháng 9 năm 2026, vượt xa mức giảm 5% của bitcoin trong cùng khoảng thời gian.
Sự phân hóa hiệu suất này xuất phát từ kỷ lục 283 giao thức phân phối thành công dòng tiền do giao thức tạo ra cho chủ sở hữu token trong quý 3 năm 2026. Khi các nhà đầu tư tổ chức yêu cầu lợi suất ổn định và nền tảng cơ bản thay vì chỉ lợi nhuận mang tính đầu cơ thuần túy, kinh tế token đang chuyển dịch sang các mô hình bền vững, được hỗ trợ bởi doanh thu.
Kết luận
Sự tiến hóa của doanh thu blockchain từ hiện tượng bán lẻ khép kín thành một lớp tài chính đa dạng, được hỗ trợ bởi các tổ chức đánh dấu một bước ngoặt trưởng thành cho ngành công nghiệp. Với các công ty đại chúng chiếm 16% tổng doanh thu, các thị trường dự đoán mở rộng vượt quá hàng tỷ đô la khối lượng giao dịch, và các tập đoàn tài chính truyền thống tích hợp hạ tầng mạng, tài sản kỹ thuật số ngày càng gắn liền chặt chẽ với nền kinh tế vĩ mô rộng lớn hơn. Mặc dù tổng doanh thu dao động theo giá tài sản, sự tăng trưởng nền tảng của các trường hợp sử dụng thực tế đảm bảo rằng công nghệ blockchain không còn là một thí nghiệm cô lập, mà là một trụ cột bền vững của tài chính toàn cầu hiện đại.
Câu hỏi thường gặp
Điều gì tạo thành doanh thu tổ chức trong các hệ sinh thái blockchain?
Doanh thu tổ chức bao gồm lợi nhuận do các tổ chức tài chính đóng vai trò là chủ sở hữu mạng lưới—như phí quản lý ETF, phí thanh toán mạng thẻ và phần thưởng người xác thực—cùng với các phí thu từ khách hàng tổ chức sử dụng các dịch vụ lưu ký, môi giới và staking có cấu trúc.
Tại sao việc áp dụng trong nền kinh tế rộng lớn lại vượt doanh thu cơ sở hạ tầng blockchain vào năm 2026?
Doanh thu từ nền kinh tế rộng lớn đã vượt qua cơ sở hạ tầng vì các ứng dụng hướng người tiêu dùng như token hóa tài sản thực tế, chi tiêu qua thẻ thanh toán và thị trường dự đoán sự kiện đã mở rộng nhanh hơn khả năng mạng cấp cơ sở, chiếm 22% tổng doanh thu blockchain trong quý 3 năm 2026.
Làm thế nào các thị trường dự đoán tạo ra doanh thu blockchain mà không cần theo dõi trực tiếp trên blockchain?
Các thị trường dự đoán tạo ra phí offchain và phí cơ chế khớp lớn từ các hợp đồng sự kiện khối lượng cao—như những hợp đồng trên Polymarket và Kalshi—tích lũy hàng tỷ đô la khối lượng thanh toán theo quý và được định lượng bằng các nhà cung cấp phân tích chuyên biệt như Allium.
Chỉ số token trả cổ tức là gì?
Chỉ số token trả cổ tức theo dõi các giao thức phi tập trung tự động phân phối một phần doanh thu phí hoặc lợi nhuận giao thức trở lại cho chủ sở hữu token, hoạt động tương tự như cổ tức cổ phiếu doanh nghiệp thay vì phụ thuộc hoàn toàn vào sự tăng giá vốn.
Các tổ chức tài chính truyền thống đang gia nhập không gian doanh thu blockchain như thế nào?
Các ngân hàng truyền thống và các công ty tài chính hiện hữu đang thu hút doanh thu từ blockchain một cách tự nhiên thông qua các bộ phận tài sản kỹ thuật số nội bộ và một cách không tự nhiên thông qua các thương vụ mua lại doanh nghiệp lớn, chẳng hạn như mua lại các nhà cung cấp lưu ký nổi bật, các công ty token hóa và các nhà phát triển hạ tầng tuân thủ.
Thông báo miễn trừ trách nhiệm
Thông tin thị trường chung này, có thể đến từ các nguồn bên thứ ba, thương mại hoặc được tài trợ, được cung cấp chỉ để tham khảo và mục đích giáo dục, không cấu thành lời khuyên tài chính hay đầu tư, lời đề nghị, mời gọi hoặc bảo đảm. Chúng tôi từ chối mọi trách nhiệm đối với tính chính xác, đầy đủ, độ tin cậy của nó và bất kỳ tổn thất nào phát sinh. Đầu tư/giao dịch mang tính rủi ro; hiệu suất quá khứ không đảm bảo kết quả trong tương lai. Người dùng nên tự nghiên cứu, đánh giá một cách thận trọng và chịu hoàn toàn trách nhiệm. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo Điều khoản Sử dụng và Thông báo Rủi ro của KuCoin.
Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Trang này được dịch bằng công nghệ AI để thuận tiện cho bạn. Để biết thông tin chính xác nhất, hãy tham khảo bản gốc tiếng Anh.